2025-06-19 09:28 | 來源:電鰻快報 | 作者:電鰻號 | [財經] 字號變大| 字號變小
招股書顯示，日御光伏主業為導電銀漿料與金屬化漿料的制造和銷售，產品涵蓋PERC、TOPCon、BC、HJT等各類技術路線。從2022年至2024年(以下簡稱報告期)，日御光伏研發支出分...
《電鰻財經》電鰻號/文
近期，日御光伏沖刺港交所遞交招股書。日御光伏研發支出占比僅為行業可比公司的1/10引發市場關注，也暴露出光伏賽道中存在的一些通病。
招股書顯示，日御光伏主業為導電銀漿料與金屬化漿料的制造和銷售，產品涵蓋PERC、TOPCon、BC、HJT等各類技術路線。從2022年至2024年(以下簡稱報告期)，日御光伏研發支出分別為0.14億、0.30億和0.48億，同期帝科股份則分別為1.15億、3.10億和4.82億，僅為可比公司的1/10。
招股書顯示，報告期內，日御光伏來自前五大客戶的收入分別為3.92億元、15.41億元和17.08億元，占公司當期總收入的99.8%、96.7%和74.8%。其中，來自第一大客戶的收入為2.19億元、11.15億元和10.71億元，占比達55.9%、70.0%和46.9%。由此可見，日御光伏面臨近半數營收系于單一客戶的現實。
招股書上的數字從來不是童話，而是風險的解碼器。業內人士指出，企業IPO后能否借助資本力量實現二次飛躍，取決于能否將融資轉化為技術突圍的彈藥，而非簡單擴張產能的燃料。
《電鰻財經》將繼續關注后續發展。
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