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        近日，一只債基驚現“高水平”分紅，若投資者在基金成立時買入1萬元，近期可拿到4420元的分紅收益。業內人士稱，根據基金凈值表現，該基金在成立后不久或發生巨額贖回，根據基金合同，其中的巨額贖回費或計入基金財產中，才使基金將收益以分紅的方式派發給剩余的投資者。

        近年來，基金成立后不久因大額贖回凈值飆升的現象屢現，令不少投資者“心動”。業內人士表示，小概率事件造成的基金凈值大漲與大額分紅不可持續，需警惕背后的基金交易不穩定、基金清盤等投資風險。

        高分紅引關注

        近日，興合錦安利率債近期進行一次分紅，公告顯示，該基金的A類份額每10份分紅4.16元，C類份額每10份分紅4.42元。

        該基金成立于9月13日，假設投資者在基金成立時1萬元買入該基金C份額，基金分紅日之前未贖回的情況下，不到三個月的時間。投資者僅分紅收益便可達4420元。

        “在基金合同沒有明確分紅條款的情況下，大額分紅一般不太常見，而剛成立就做出這樣決定的更為少見。當然，每個產品遇到的情況都不太相同。”上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛對中國證券報記者表示。

        業內人士表示，一般來說，債券基金在出現盈利，當期收益彌補完上期虧損若還有剩余，完成基金收益分配后，每份基金份額的凈值不得低于面值才可進行分紅。

        觀察興合錦安利率債發現，天天基金數據顯示，截至12月9日，興合錦安利率債C成立不到3個月凈值漲幅達187.31%。有基民直呼：“這債基漲得太嚇人了吧。”

        巨額贖回費或成關鍵

        “一般而言，債券基金一方面可以通過分紅幫助投資者落袋為安，另一方面通過分紅也可以適當降低規模，控制基金的再投資風險。”天相投顧相關負責人表示。

        9月20日，在基金成立的第7天，興合錦安利率債開放申購、贖回。觀察興合錦安利率債凈值曲線可以發現，9月25日前后，該基金發生巨額贖回，基金凈值和收益率發生大幅波動。

        某業內人士對記者表示，出現這種情況的主要原因或是該基金在發生大額贖回后獲取了較多贖回費，份額減少后平攤下來每份基金份額分紅較高。

        具體來看，業內人士分析，根據基金合同由于基金持有人持有期限不滿7天，贖回費率將達到1.5%，且收取的贖回費全額計入基金財產當中。也許該基金因此才將基金收益以分紅的方式派發給剩余的投資者。

        “將前期歸入基金資產的贖回費作為基金利潤進行分紅是一種基金收益再分配的方式。”天相投顧相關負責人表示。

        警惕投資風險

        事實上，基金剛成立不久就突然發生大額贖回的案例并不少見。在業內人士看來，這很大程度上指向了“幫忙資金”，此類資金用于“幫助”新基金在發行時達到最低募集規模的要求。

        近年來，基金成立后不久因大額贖回凈值飆升的現象屢現，有投資者認為，可以買入此類產品賭一把，當“幫忙資金”撤出，獲得凈值大漲的收益。

        “異常事件造成的凈值大漲與大額分紅不可持續。”天相投顧相關負責人表示，投資者需注意到此類事件發生背后可能存在基金大額贖回后規模過小，導致債券基金投資受到限制的風險。

        盈米基金研究員李兆霆認為，大部分債券基金投資者為機構投資者，交易資金額較大，可能由于巨額贖回導致賣出的資產價格不達預期，對剩余持有人造成虧損。

        也有業內人士表示，大額“閃退”還會影響基金經理的操作節奏，巨額資金進出可能會影響基金投資的持續性和穩定性，并可能引起基金份額凈值異常上漲或下跌。一旦“幫忙資金”撤離，甚至可能出現基金清盤的風險。

《電鰻快報》