2023-06-16 10:23 | 來源:電鰻快報 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
市場上的許多債券基金也可按合同約定參與股票等權益類資產以及可轉債等含權資產投資，這幾類資產價格相對較大的波動，也會在債券基金凈值中體現出來。...
每當債券市場出現調整時，一個問題頻頻會被問到：“債券基金拿債券、吃利息，難道不香嗎?為什么我還會被套?”
債券“固定”的不是市場價格
債券是主要的固定收益類證券之一，有投資者認為投資債券就一定能獲得“固定”的收益，這是一種誤解。
債券“固定”的是未來獲得利息(現金流入)的要求權及支付時間，并非其市場價格。債券市場價格也同股票一樣，會受各種因素的綜合影響產生波動。
公募債券基金主要采用市值法估值，持倉債券資產的市價波動，會在基金凈值中充分、客觀地反映出來，使基金凈值隨之出現波動，在一些特殊階段和市場環境下，部分債券(如部分信用債品種)價格的波動幅度甚至會非常大，導致持券基金凈值波動也顯著加大。這樣，投資者可能會面對不同程度的階段性虧損。 【鏈接：固收系列(九)|債券基金的估值方法有哪幾種?】
另外，市場上的許多債券基金也可按合同約定參與股票等權益類資產以及可轉債等含權資產投資，這幾類資產價格相對較大的波動，也會在債券基金凈值中體現出來。
因此，債券基金并不是收益“固定”沒波動、一定能“穩賺不賠”的產品，對于這一點，投資者需有清楚的認知。
債券基金的投資策略遠不僅是“坐吃利息”
一些投資者可能會直觀認為，債券基金只用持有債券“坐吃利息”即可，這也是一種誤解。
債券基金一般會基于控制風險、增厚中長期收益、做好流動性管理等目標的綜合考慮，構建分散化組合，實施多樣化策略，通過買賣債券，或賺取價差、或規避風險、或應對申贖，亦或適時優化投資組合結構，調整組合久期和杠桿水平，努力實現收益-風險比最大化目標。因而，債券基金的投資組合需要根據實際情況進行動態調整，力爭收獲包括票息、資本利得、杠桿收益等在內的多元投資回報，遠不僅是持有債券“坐吃利息”。
數據來源：wind;時間區間：2012年12月31日-2023年1月31日
如上圖，以中證債券型基金指數為觀察對象，整體來看，即便歷史上曾出現過幾次較大幅度回撤，投資者可能出現階段性虧損，但在一般情況下，對可投資產范圍和投資比例的限制，決定了債券型基金相比股票型基金或偏股混合基金，長期看凈值波動相對較小、也相對穩健。
作為中低風險投資品種，債券型基金比較適合風險承受能力相對低的投資者長期持有配置。
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數據及圖表來源：易方達投資者教育基地
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