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        “最近監(jiān)管部門對部分壽險(xiǎn)公司做了窗口指導(dǎo)，3.5%復(fù)利的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品可能即將停售，如果有配置需求，建議盡快投保鎖定收益。”某頭部保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)對中國證券報(bào)記者說。

        近年來，隨著定期利率持續(xù)走低、理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)加大、大額存單產(chǎn)品一單難求，以復(fù)利遞增的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品成為不少穩(wěn)健型投資者的“心頭好”。記者在調(diào)研中了解到，險(xiǎn)企出于控制負(fù)債成本、降低利差損風(fēng)險(xiǎn)的考慮，3.5%利率終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品或?qū)⑼Ｊ?。投資者應(yīng)根據(jù)家庭資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等具體情況按需配置，切忌受“停售”炒作影響盲目跟風(fēng)。

“炒停潮”來襲

        增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品“炒停潮”再次來襲，多個(gè)理財(cái)經(jīng)理表示，利率3.5%的終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品將于近期停售，建議感興趣的投資者盡快配置。

        “3.5%復(fù)利計(jì)息的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品可能5月初就停售了，以后再發(fā)行新的同類替代產(chǎn)品時(shí)利率就要按照3%來算了。”招商銀行北京海淀區(qū)某支行理財(cái)經(jīng)理告訴記者。

        工商銀行、建設(shè)銀行等銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員向記者表示：“部分險(xiǎn)企利率為3.5%的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)下架了，目前我們代銷的幾款估計(jì)近期也會(huì)停售，利率3%的同類產(chǎn)品已經(jīng)在走發(fā)行前審批流程了。”

        “具體下架時(shí)間我們也在等通知，現(xiàn)在投保還來得及。利率下調(diào)的可能性是很大的，之前相似的保險(xiǎn)產(chǎn)品利率能達(dá)到4%以上，現(xiàn)在只有3.5%了。”某頭部險(xiǎn)企銷售人員說。

        時(shí)間拉長來看，本次產(chǎn)品停售之說或早有端倪。去年11月，監(jiān)管部門對部分人身保險(xiǎn)產(chǎn)品問題進(jìn)行通報(bào)，并開展增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)排查工作。排查重點(diǎn)包括但不限于：增額比例超過產(chǎn)品定價(jià)利率、利潤測試的投資收益假設(shè)超過公司近5年平均投資收益率水平、產(chǎn)品定價(jià)的附加費(fèi)用率假設(shè)明顯低于實(shí)際銷售費(fèi)用等。彼時(shí)，已有部分高利率產(chǎn)品因發(fā)現(xiàn)存在上述問題，而遭遇停售。

控制負(fù)債成本

        談及本次利率的調(diào)整原因，多位業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，主要是出于控制負(fù)債成本與投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，降低利差損風(fēng)險(xiǎn)。

        根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)期間一年以上的產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司在厘定保險(xiǎn)費(fèi)時(shí)，應(yīng)根據(jù)公司歷史投資回報(bào)率經(jīng)驗(yàn)和對未來的合理預(yù)期及產(chǎn)品特性按照審慎原則確定預(yù)定利率。

        “由于近年來市場利率趨勢性下行且權(quán)益市場不確定性增加，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率持續(xù)低迷。若投資端的收益無法覆蓋負(fù)債端成本，就會(huì)產(chǎn)生利差損風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能引發(fā)保險(xiǎn)公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。”某保險(xiǎn)資管公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

        為遏制保險(xiǎn)資金追求高收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)，控制個(gè)別公司激進(jìn)經(jīng)營，導(dǎo)致行業(yè)惡性競爭。銀保監(jiān)會(huì)提倡“降低預(yù)期收益率、提高產(chǎn)品保障水平”政策，要求保險(xiǎn)公司限制高收益型產(chǎn)品，降低利率水平，加大保險(xiǎn)責(zé)任保障力度，防范風(fēng)險(xiǎn)。

        東吳證券分析師葛玉翔分析稱，從短期來看，引導(dǎo)降低負(fù)債成本將大幅刺激產(chǎn)品銷售，尤其是普通型養(yǎng)老年金及10年以上的普通型長期年金，老產(chǎn)品停售炒作難以避免。中期來看，預(yù)定利率跟隨評估利率下行，保險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)占比提升，傳統(tǒng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比下降，雖然儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)吸引力略有下降，但分紅險(xiǎn)占比提升有望緩解人身險(xiǎn)公司剛性負(fù)債成本壓力。長期來看，有望引導(dǎo)人身險(xiǎn)公司降低負(fù)債成本。

不應(yīng)盲目跟風(fēng)

        目前市場上常見的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品通常采取期交模式，保費(fèi)可分三年或五年交滿。從第二個(gè)保單年度起，各保單年度的保險(xiǎn)金額按基本保險(xiǎn)金額的3.5%以年復(fù)利形式增加。

        “3.5%的復(fù)利利率是寫入合同的，不管未來市場利率如何變化，利率都不會(huì)變，基本上第五年就開始產(chǎn)生收益，適合長期投資，防范利率下行趨勢。”招商銀行北京西城區(qū)理財(cái)經(jīng)理周南說。

        此外，他還表示，增額終身壽險(xiǎn)與普通終身壽險(xiǎn)的不同之處在于，保單的保險(xiǎn)金額會(huì)隨時(shí)間持續(xù)遞增，持有時(shí)間越長，現(xiàn)金價(jià)值會(huì)越來越高。若投保人在投保期間發(fā)生意外，有相應(yīng)的身故、全殘保險(xiǎn)金賠付。

        從理財(cái)經(jīng)理提供的測算示例可看出，終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品與普通存款產(chǎn)品有較大差別，若投保人在5年內(nèi)退保，那么保單的現(xiàn)金價(jià)值將受到較大折損。例如，第一年交納保費(fèi)100萬元，若在該年度選擇退保，則僅能退回21余萬元。但若長期持有，在“增額”與“復(fù)利”的加持下，該產(chǎn)品年化利率較為可觀。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司及銀行等代銷渠道的工作人員，在營銷產(chǎn)品時(shí)應(yīng)回歸“保險(xiǎn)姓保”的本質(zhì)屬性，不應(yīng)夸大此類產(chǎn)品的理財(cái)和儲(chǔ)蓄功能，以免誤導(dǎo)消費(fèi)者。而消費(fèi)者在購買此類金融產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)根據(jù)家庭資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等具體情況合理配置，不應(yīng)盲目跟風(fēng)。

《電鰻快報(bào)》