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        銀行定期存款利率居然出現了“倒掛”。近期，多家銀行調整中長期存款利率，部分銀行的5年期存款利率甚至低于3年期存款利率。

        一般而言，存款期限越長，利息越高。而現在中長期存款利率的“倒掛”打破了人們多年固有的認知。這背后，是由于貸款端的利率不斷下行，銀行在負債端主動控制成本的一種表現，這實際上考驗著商業銀行做好資產負債管理的真功夫。

        存款利率持續下行 中長期價格“倒掛”

        上海證券報記者了解到，工行、中行、建行等銀行近期出現3年期和5年期定存利率“倒掛”現象。

        工行、中行、建行這3家銀行5000元起存的3年期定期存款年利率可至3.15%，而50元起存的5年期定期存款當前執行的年利率為2.75%。農行、交行、招行等銀行的整存整取3年期和5年期定存利率持平，均為2.75%。

        今年以來，商業銀行的存款產品利率一直處于下行趨勢。4月，國有大行和股份行紛紛下調存款利率，3年期大額存單、普通定期存款的利率出現不同程度的下調。一些股份銀行的3年期定期存款利率破“3”。例如，招商銀行20萬元起存的三年期定期存款利率，一路從今年2月的3.5%下調至目前的2.75%。

        當前，興業銀行、平安銀行等股份銀行和一些城農商行的3年期和5年期定期存款利率能保持在3%以上。但即使中長存款利率不“倒掛”，利息點數相差也并不明顯。

        “現在去銀行找個利息高一點的定期存款很難，利率下調是大趨勢。”招商銀行上海分行的一位理財經理告訴記者，近期咨詢存款產品的中老年客戶很多，但是她都建議關注其他理財產品，比如養老理財、銀保產品，以鎖定長期收益。

        “擠掉”高息負債 銀行意圖降成本

        “5年期存款利率低于3年期存款利率的目的，是擠出長期限的5年期存款。”一位國有大行資產負債部業務人士表示，降低高息負債比重，既有平衡息差原因，也有推動商業銀行讓利實體經濟的政策引導因素。

        今年以來，為降低企業綜合融資成本，商業銀行貸款端利率不斷下降。為了與資產收益相匹配，如何穩定負債成本成為商業銀行面臨的重大課題。

        興業研究資產負債定價高級分析師郭益忻認為，3年期和5年期存款期限偏長，成本較高。如果只是為了短期的存款規模指標，則可能帶來長期負債成本壓力。

        因而，部分商業銀行采取了限制5年期存款的吸收，以控制綜合成本。“在具體操作上可能會選擇將其定價水平與3年期存款一致，甚至低于3年期存款。”郭益忻說。

        一位國有大行資產負債部業務人士表示，中長期存款利率“倒掛”，其實是銀行通過利率去調整資產負債結構的一種手段。

        “降低個人5年期存款利率后，銀行會將其設為其他業務參考基準。公司類的協議存款利率也會容易調降下來。”一位國有大行資產負債部業務人士表示，在5年期存款利率不斷下降的趨勢下，其他長期限高息負債，比如保險公司協議存款等產品利率也會隨之下降。

        利率趨勢下行 資產配置應調整好結構

        當下，儲蓄產品利率不斷下降，理財產品“破凈”現象不斷上演。對于大眾而言，資產配置難題如何解?

        “三五年內要用的錢還是要放在銀行，因為存取靈活;十年以后才能用到的錢可以考慮存成年金。畢竟利率的總體趨勢是下行。”農業銀行上海分行的一位客戶經理說。他認為，在這種形勢下，必須要適當調整理財結構，做好短、中、長期相結合的資產配置。

        普益標準研究員鄭哲涵認為，要實現穩健收益，投資者一方面應注意各類資產的流動性及配置比例，適當提高低風險等級、短期限理財產品的配置比重;另一方面也應在購買理財產品時看清合同條款具體內容，以免造成決策失誤。

        “具體而言，可考慮風險等級較低的固定收益類理財產品、純債基金，以及國債、定期存單等理財產品。”鄭哲涵表示。

《電鰻快報》