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        近一個月來，A股市場有所回暖。申萬一級行業中，汽車、電力設備、有色金屬三大板塊區間漲幅最高，這其中包含新能源和光伏在內的眾多細分領域。

        同時，一季度末重倉高成長個股的基金也得到“回血”。數據顯示，截至5月23日，多只新能源、光伏、有色金屬等主題基金凈值漲幅超過20%。

        不過，有業內人士告訴《國際金融報》記者，整個市場仍然是一個反彈的格局，而非反轉，所以市場底可能需要一定時間的夯實。但我們仍然看好高景氣賽道作為GDP未來發展方向以及國家實現產業升級最主要的賽道，依然具有長期投資價值，只是短期可能仍然會有壓力。

        近一個月新能源板塊領漲

        滬指在4月27日深度探底之后，新能源和光伏板塊迎來了大幅反彈。截至5月24日收盤，與之相關的申萬一級行業中，汽車、電力設備、有色金屬分別以11.94%、10.65%和5.27%的漲幅排在所有行業前三。

        在此背景下，一季度主投新能源、光伏等相關板塊的基金也得到了“止血”。數據顯示，截至5月23日，近一個月來，有40只股票型基金區間凈值漲幅超過20%，除紅土創新新科技、泰達宏利新能源分別以23.73%和22.34%的漲幅領跑同類基金外，多只被動指數型基金漲幅居前，稀有金屬、光伏、智能汽車等指數型基金漲幅均超過了20%;混合型基金方面，銀華智薈內在價值以26.07%的區間凈值漲幅領跑同類，該只基金一季度末的重倉股也是新能源產業鏈，排在其后的基金中，也有新能源主題或者低碳、碳中和等主題基金，共有59只混合型基金區間凈值漲幅超過20%。

        此前，由于新能源板塊估值偏高等因素影響，板塊回調的情況下，眾多重倉新能源賽道的基金遭遇較大回撤，年初至4月27日滬指探底之前，多只新能源基金凈值跌幅超過30%。對于這類基金近一個月來的亮眼表現，融智投資基金經理胡泊在接受《國際金融報》記者采訪時表示，新能源和光伏賽道主要是受益于前期調整充分，同時，疫情邊際好轉帶來的復產復工預期也對這些行業產生利好，所以成為了近期反彈的主要熱點板塊。

        “近期確實陸續出臺了些新能源產業相關的政策，例如汽車下鄉補貼，歐洲對光伏的較大扶持，配合以過去較大跌幅下，形成了一波有力的反彈。”壁虎資本基金經理張小東告訴記者。

        建泓時代投資總監趙媛媛認為，之所以新能源汽車板塊反彈較好，主要是受到整個汽車產業帶動：上海復工復產、汽車下鄉補貼、減征購置稅、解封后出行需求增加及居民收入增加均支持汽車供需兩旺格局。

        市場短期仍是反彈格局

        5月24日，近期強勢回暖的新能源板塊遭遇調整。在眾多業內人士看來，新能源板塊可能短期依舊會伴隨著震蕩走勢，前期的反彈或許并不是反轉。

        胡泊認為，短期整個市場仍然是一個反彈的格局，而非反轉的格局，所以市場底可能需要一定時間的夯實。但仍然看好高景氣賽道作為GDP未來發展方向以及國家實現產業升級最主要的賽道，依然具有長期投資價值，只是短期可能仍然會有壓力。

        “毋庸置疑，新能源未來十年都是中國重要的產業發展方向，其高成長性也是我們必然的投資方向。拉近來看，即便三四季度仍是反彈也必然伴隨著較大動蕩，投資風險還是要放在首位。”張小東表示。

        趙媛媛相對看好汽車產業鏈的持續性，因為行業利好集中、確定且將很快體現在上市公司的業績上。光伏的利好來源于歐洲在能源短缺背景下激進的新能源計劃。但光伏因上游漲價對裝機的影響不確定，且受益于疫情好轉的程度小，板塊超額收益難以持續。

        除了新能源賽道，今年上半年深陷調整的還有消費。根據相關數據，2022年4月社零總額同比增速-11.1%，環比季調為-0.7%。疫情沖擊下，今年上半年消費經歷至暗時刻，社零下滑超出預期。除糧油食品、藥品等剛需品延續增長外，各子品類增速均大幅下滑，汽車及可選品類受影響尤其嚴重，降幅均在20%-30%以上。消費基本面的壓力短期仍在釋放過程中，張小東認為，隨著疫情的控制，消費整體的配置機會下半年高于上半年。

        胡泊表示，隨著疫情的好轉帶動整體的復產復工以及消費的恢復之后，消費板塊會有一個困境反轉的表現，相關上市公司的成本可能隨著大宗商品的調整會有所降低，利潤率或能修復。從具體細分的賽道上看，更看好必選消費，可選消費下半年仍然可能會因為消費熱情的低迷而表現欠佳，因此必選消費可能是更好的投資賽道。

        不過，趙媛媛認為，在三季度疫情緩解、經濟迅速反彈的樂觀假設下，利率將上行并使得市場風險偏好倒向有業績支撐的消費股，尤其是可選消費如汽車產業鏈、餐飲醫美等線下消費、奢侈品等。

《電鰻快報》