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        春節過后，A股市場震蕩加劇，多只去年熱門基金回撤較大，年前的香餑餑迅速成為新晉基民吐槽的對象。究其原因，抱團股估值過高及市場風格的分化，讓過于聚焦某一類領域的投資策略面臨回撤風險，均衡型投資策略重獲投資者關注。民生加銀基金經理柳世慶秉持價值和成長均衡、行業布局分散化的投資策略，他擬任基金經理的新基金民生加銀內核驅動混合(A類011843)，即將發售。

        資料顯示，柳世慶現任民生加銀投資部總監、權益資產條線投資決策委員會聯席主席。擁有14年的證券從業經驗、其中5年公募基金管理經驗。作為價值成長兼修的全面型選手，柳世慶比較注重均衡配置，十年研究經歷廣泛覆蓋銀行、地產、汽車、建筑、家電、電子等行業，對周期、成長以及消費行業均有涉獵，在柳世慶看來，“每個行業都有投資價值，然而不同行業的價值分析差異巨大”，廣泛的行業研究經驗讓柳世慶在投資中善于根據不同行業特點，篩選出最具投資價值的股票。

        時間見證了柳世慶均衡投資的成果。截至3月12日，柳世慶管理的民生加銀內需增長近一年、近三年、近五年收益率分別為73.24%、126.02%、243.69%，均排名同類前10%;另一只代表產品民生加銀城鎮化近一年、近三年、近五年收益率分別為70.50%、121.83%、213.21%，同樣全部排名同類前10%。值得一提的是，柳世慶擔任這兩只基金期間累計回報均超過160%，任職年化回報均超27%，獲銀河證券三年期和五年期五星基金評級。

        在兼具行業景氣度成長性的同時，柳世慶會考慮持倉個股的估值性價比，重視投資組合的穩健性，低配Beta因子，盡量避免組合面臨大漲大跌的高波動性，組合持有體驗感較好。

        即將發行的民生加銀內核驅動基金聚焦內核驅動型優質企業，所謂內核驅動企業，是指以核心經營理念為驅動力，追求質量型發展的企業。此外，該基金還可以參與港股投資，有不高于50%的股票倉位能投資于港股通標的股票。新基金在行業配置上不拘泥于科技、消費與周期的行業屬性，真正做到多行業掘金，企業的高成長潛力是優先選擇，在估值水平合理的情況下，行業龍頭和中小型企業均具備配置價值。

        縱觀全年，柳世慶認為股票市場最大的確定性依然是經濟和企業盈利的向好，這是整個股市最決定性的利好，但是市場的結構轉化和再平衡的過程中，可能伴隨一定程度的調整，建議投資者理性看待。今年權益市場將呈現明顯的結構性分化，將重點關注估值合理的順周期行業，同時抱團股在經歷一定程度的回調后，估值壓力仍在，需仔細篩選被錯殺的個股。

《電鰻快報》