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　　記者 王珍

　　王珍 插圖/劉飛

　　也許樂(lè)視網(wǎng)在低谷已經(jīng)太久，因此當(dāng)它發(fā)布2018年上半年虧損11億元、虧損額超過(guò)營(yíng)業(yè)總收入、凈資產(chǎn)為-4.77億元的半年報(bào)業(yè)績(jī)時(shí)，當(dāng)天上午的股價(jià)居然上揚(yáng)，并一度逼近漲停。可能人們相信“否極泰來(lái)”，但是不排除有時(shí)只會(huì)是一廂情愿。

　　如果賈躍亭繼續(xù)賴賬，樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)融致新未來(lái)或?qū)⒎值罁P(yáng)鑣。樂(lè)視網(wǎng)可能會(huì)失去核心子公司樂(lè)融致新的控股權(quán)，從而營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)進(jìn)一步減少，如果全年凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù)，則存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，樂(lè)視網(wǎng)與賈躍亭旗下樂(lè)視控股等關(guān)聯(lián)方，已經(jīng)確認(rèn)了67億左右的債務(wù)。而從已公布的進(jìn)展看，一是樂(lè)融致新收購(gòu)樂(lè)視金融，以債權(quán)換股權(quán)，其中13.7億元用于抵消關(guān)聯(lián)方對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的債務(wù)；二是把易到相關(guān)方債務(wù)1.7 億元轉(zhuǎn)讓給樂(lè)視網(wǎng)；三是以樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)應(yīng)付5.5億元租金相抵；此外，樂(lè)視控股擬拍賣(mài)其持有的樂(lè)融致新股權(quán)，來(lái)償還對(duì)樂(lè)融致新的欠款。

　　從上述進(jìn)展看，樂(lè)視網(wǎng)仍未與關(guān)聯(lián)方形成“全面有效”的債務(wù)解決方案。所以，樂(lè)視網(wǎng)還是缺錢(qián)，上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-8.5億元，談何重振。

　　再說(shuō)了，目前掌握樂(lè)視網(wǎng)管理權(quán)的二股東融創(chuàng)（天津嘉睿的實(shí)際控制人），如果把樂(lè)視網(wǎng)搞好了，最大的受益人仍然是樂(lè)視網(wǎng)的大股東賈躍亭（樂(lè)視控股的實(shí)際控制人）。融創(chuàng)集團(tuán)的老板孫宏斌現(xiàn)在已經(jīng)變聰明了，去年投入了150億到樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)融致新和樂(lè)視影業(yè)“救援”，沒(méi)想到賈躍亭對(duì)上市公司67億的欠款至今沒(méi)還。你都不負(fù)責(zé)任，我還幫你兜底嗎？干脆大家都不玩了。

　　樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)越來(lái)越接近“退市”的通道。孫宏斌不會(huì)愿意看到150億的投資全部打水漂。樂(lè)融品牌今年上半年創(chuàng)立，很明顯是他的“后手”。

　　今年，負(fù)責(zé)樂(lè)視彩電業(yè)務(wù)的樂(lè)視致新完成新一輪融資，引入騰訊、京東、蘇寧、TCL等戰(zhàn)略投資者，融資27億元左右，樂(lè)視致新也改名為樂(lè)融致新。前不久，樂(lè)融致新推出新品牌“樂(lè)融”。而樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理劉淑青，現(xiàn)在另一個(gè)抬頭是樂(lè)融集團(tuán)CEO。

　　眼看著樂(lè)視網(wǎng)的“船”就要沉的樣子，為什么騰訊、京東、蘇寧、TCL等互聯(lián)網(wǎng)和制造業(yè)巨頭們還要投資樂(lè)融致新？答案很簡(jiǎn)單：押寶智能家居的未來(lái)。

雖然國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)上半年銷(xiāo)售額是下滑的，但是房地產(chǎn)未來(lái)精裝修的趨勢(shì)是確定的，所以直接對(duì)口房地產(chǎn)商、提供智能家居整套解決方案，是彩電業(yè)的重要突破口之一。而樂(lè)融致新、樂(lè)融品牌背后的支持者是融創(chuàng)集團(tuán)。可以預(yù)想，不管?chē)?guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)如何起伏，融創(chuàng)集團(tuán)旗下房地產(chǎn)和文旅城項(xiàng)目的智能家居、智能社區(qū)、智能商業(yè)解決方案，是明擺著的現(xiàn)實(shí)需求。為什么不投點(diǎn)小錢(qián)，分點(diǎn)市場(chǎng)？

　　在激活智能電視大屏價(jià)值方面，賈躍亭“賣(mài)內(nèi)容、送電視”的路走砸了。但是，智能大屏的真正春天才剛剛開(kāi)始。《2018年度OTT行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》顯示，隨著智能電視和智能盒子激活數(shù)量上漲，數(shù)字電視繳費(fèi)用戶下滑，OTT用戶激活數(shù)量將在2019年超越數(shù)字電視繳費(fèi)用戶數(shù)量。2017年國(guó)內(nèi)OTT廣告收入26億元，同比增長(zhǎng)147%，OTT大屏媒體價(jià)值正在迅速放大。所以，互聯(lián)網(wǎng)電視陣營(yíng)在經(jīng)歷陣痛之后，紛紛重新出發(fā)，樂(lè)融致新推出“樂(lè)融”品牌，微鯨做投影的細(xì)分市場(chǎng)。

　　前面還是有好日子，但是賈躍亭拖欠樂(lè)視網(wǎng)如此巨額的應(yīng)收賬款，孫宏斌不想跟他玩了。目前，樂(lè)視網(wǎng)已將樂(lè)融致新注冊(cè)資本總數(shù)的34.9398%質(zhì)押給天津嘉睿和融創(chuàng)集團(tuán)。接下來(lái)，就看賈躍亭的態(tài)度了，他還錢(qián)給上市公司，則樂(lè)融致新與樂(lè)視網(wǎng)捆綁發(fā)展；如果不還債，樂(lè)融致新就會(huì)“單飛”。

《電鰻快報(bào)》