財(cái)經(jīng)
2025-06-11 11:23 | 來源:電鰻快報(bào) | 作者:電鰻號(hào) | [財(cái)經(jīng)] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小
內(nèi)人士指出，研發(fā)型藥企的悖論在于：既要燒錢推進(jìn)管線，又需證明自我“造血”能力。即便成功上市，二級(jí)市場的耐心也未必能等到利潤拐點(diǎn)。這場豪賭中，研發(fā)型藥企需要的不只...
????????《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文
????????維立志博二次叩響港交所大門，但公司三年累計(jì)虧損近十億，這場IPO更像一場與時(shí)間的賽跑。資本市場愿意為“故事”買單，但更渴望看到清晰的盈利路徑。
????????相關(guān)媒體報(bào)道顯示，從2022年至2024年(以下簡稱報(bào)告期)，維立志博虧損額分別達(dá)2.81億元、3.62億和3.01億元，三年虧近十億元;報(bào)告期內(nèi)，維立志博的研發(fā)開支分別約為1.85億元、2.31億元和1.86億元。行政開支分別為2417.4萬元、3804.7萬元和8769.2萬元。報(bào)告期內(nèi)，維立志博的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額分別為-4369.2萬元、-1.93億元和-1.19億元。截至2025年3月，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.31億元，流動(dòng)負(fù)債總額為4.62億元，現(xiàn)金已無法覆蓋短債。
????????業(yè)內(nèi)人士指出，研發(fā)型藥企的悖論在于：既要燒錢推進(jìn)管線，又需證明自我“造血”能力。即便成功上市，二級(jí)市場的耐心也未必能等到利潤拐點(diǎn)。這場豪賭中，研發(fā)型藥企需要的不只是資金，更是打破“融資-虧損”循環(huán)的戰(zhàn)略智慧。
????????維立志博的困境折射出創(chuàng)新藥行業(yè)的集體焦慮，真正的突圍或不在于IPO本身，而在于重新定義“值得投資”的邊界。
????????《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。
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