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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》文/李萬(wàn)鈞

????????據(jù)知情人士透露，上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“天數(shù)智芯”)計(jì)劃借殼上市。《電鰻財(cái)經(jīng)》查閱相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，天數(shù)智芯一年一期凈利潤(rùn)虧損合計(jì)達(dá)到8.15億元，而同期營(yíng)收僅有4.99億元。

????????天數(shù)智芯是國(guó)內(nèi)第一家通用GPU公司，有著一定光環(huán)。該公司2024年12月21日與*ST信通(600289.SH)簽訂了投資額3億元、總銷(xiāo)售額6億元的合作協(xié)議。《電鰻財(cái)經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，在該協(xié)議簽訂前，*ST信通于2024年11月8日就開(kāi)啟了瘋狂漲停模式，至今已經(jīng)連續(xù)走出30個(gè)漲停板，總市值超過(guò)41億元。

????????天數(shù)智芯是否將在A股市場(chǎng)講一個(gè)巨虧還能借殼上市的故事?或者被*ST信通收購(gòu)?

????????借殼上市?天數(shù)智芯虧損8.15億元

????????《天眼查》信息顯示，上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司曾用名“上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體有限公司”，成立于2025年12月，注冊(cè)資本1.94億元。《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，*ST信通在合作協(xié)議公告中披露的是“天數(shù)智芯”的曾用名，沒(méi)有帶“股份”兩個(gè)字。

????????據(jù)披露，天數(shù)智芯是中國(guó)領(lǐng)先的通用 GPU 高端芯片及超級(jí)算力系統(tǒng)提供商，2020年率先實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)通用 GPU 從“0”到“1”的重大突破，2021 年實(shí)現(xiàn)GPU 產(chǎn)品量產(chǎn)及商用，適用于多個(gè)人工智能相關(guān)領(lǐng)域。

????????在上述合作協(xié)議中，*ST信通和天數(shù)智芯雙方預(yù)測(cè)，GPU產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)所需貨品的資金投入原則上不超過(guò)人民幣3億元，對(duì)應(yīng)可生產(chǎn)GPU產(chǎn)品(“合作產(chǎn)品”)總銷(xiāo)售額預(yù)計(jì)可達(dá)人民幣6億元。但如果合作產(chǎn)品銷(xiāo)售額不達(dá)預(yù)期，*ST信通支付的3億元存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。

????????也就是說(shuō)，天數(shù)智芯將從*ST信通獲得3億元合作資金。那么，天數(shù)智芯又是怎樣的財(cái)務(wù)狀況呢?

????????據(jù)合作協(xié)議公告披露，天數(shù)智芯2023年和2024年上半年分別實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入3.07億元、1.92億元，合計(jì)4.99億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-5.65億元、2.52億元，合計(jì)-8.15億元。

????????反借殼?*ST信通市值從10億元拉高至41億元

????????與天數(shù)智芯合作協(xié)議簽訂之前的一個(gè)月，*ST信通就開(kāi)啟了瘋狂漲停模式，而且是“三口氣”30個(gè)漲停板。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》觀(guān)察發(fā)現(xiàn)，2024年11月8日至2025年3月12日共34個(gè)交易日，*ST信通有30個(gè)交易日收盤(pán)保持漲停狀態(tài)，股價(jià)從1.65元漲至6.51元，漲幅282.94%。

????????其中，2024年11月8日至2025年2月6日，連續(xù)13個(gè)漲停板，此后“休息”1個(gè)交易日，2月10日至26日連續(xù)10個(gè)漲停，此后“休息”2個(gè)交易日，3月1日至11日連續(xù)7個(gè)漲停，3月12日漲停板開(kāi)盤(pán)，持續(xù)到下午開(kāi)板，全天放出2.83億元的巨量成交，收盤(pán)總市值41.08億元。

????????值得關(guān)注的是，*ST信通面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)，在這三波漲停潮中，多次發(fā)布交易異動(dòng)公告、終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告等信息。其中，截至3月12日，“終止上市風(fēng)險(xiǎn)提示公告”已經(jīng)發(fā)布了21次。

????????那么，在業(yè)務(wù)合作的基礎(chǔ)上，天數(shù)智芯與*ST信通是否有可能“資本聯(lián)姻”?上述知情人士透露的天數(shù)智芯借殼上市的對(duì)象是否是*ST信通?*ST信通在業(yè)務(wù)合作協(xié)議簽訂前就啟動(dòng)漲停模式，有何關(guān)聯(lián)性?*ST信通以5%漲停板模式，將市值從10億元拉高到40多億元，是否存在將“被借殼”演變?yōu)椴①?gòu)的意圖?

《電鰻快報(bào)》