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        科創(chuàng)板自設(shè)立之初就在制度建設(shè)、市場機(jī)制、審核安排、企業(yè)引導(dǎo)等多個(gè)方面進(jìn)行了富有創(chuàng)新性的改革，并首先進(jìn)行了注冊(cè)制試點(diǎn)，為全面推行注冊(cè)制提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)。科創(chuàng)板的改革方向?qū)τ谖磥碇袊Y本市場制度的發(fā)展具有重要的引導(dǎo)作用。本次證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)布的關(guān)于深化科創(chuàng)板改革8條措施，從上市機(jī)制、企業(yè)發(fā)展和投資者利益保護(hù)三個(gè)方面切入，增強(qiáng)對(duì)“硬科技”企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的支持作用。

        上市機(jī)制方面主要體現(xiàn)為對(duì)現(xiàn)有科創(chuàng)板上市制度的進(jìn)一步完善，并提升對(duì)具備“硬科技”的未盈利企業(yè)的制度包容性。其一是圍繞科創(chuàng)板“硬科技”的定位嚴(yán)把入口關(guān)，對(duì)掌握核心領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的“硬科技”企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)識(shí)別，同時(shí)也給予優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)更多的上市支持。其二是對(duì)發(fā)行承銷制度進(jìn)行試點(diǎn)改革，提高發(fā)行定價(jià)效率。不僅通過調(diào)整適用新股定價(jià)高價(jià)剔除比例的方式優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制，還包括增加網(wǎng)下投資者持有市值要求、提高對(duì)未盈利企業(yè)配售比例、加強(qiáng)詢報(bào)價(jià)行為監(jiān)管等措施。

        企業(yè)發(fā)展方面針對(duì)性地為“硬科技”企業(yè)提供融資渠道和并購重組方面的支持。融資渠道方面，將建立“綠色通道”對(duì)“硬科技”企業(yè)在技術(shù)攻關(guān)過程中產(chǎn)生的股債融資等需求進(jìn)行滿足，同時(shí)進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)企業(yè)再融資的積極作用。并購重組方面，將更大力度支持科創(chuàng)企業(yè)開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購重組，鼓勵(lì)科創(chuàng)企業(yè)收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)，并為科創(chuàng)企業(yè)的并購重組提供融資、支付方面的支持。二者相符相成，共同支持科創(chuàng)板“硬科技”企業(yè)在上市后進(jìn)一步成長壯大。

        投資者利益保護(hù)方面，一方面完善科創(chuàng)板上市公司與投資者之間的利益共享機(jī)制，另一方面強(qiáng)調(diào)繼續(xù)加強(qiáng)市場監(jiān)管，防范市場風(fēng)險(xiǎn)并營造良好的市場生態(tài)。將鼓勵(lì)并完善科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)制度，進(jìn)一步增進(jìn)與投資者的利益綁定，使之更好地作用于公司的長期發(fā)展。市場監(jiān)管方面則主要分為對(duì)市場交易機(jī)制的監(jiān)管和對(duì)上市公司的監(jiān)管。對(duì)市場交易機(jī)制的監(jiān)管主要通過豐富和完善交易工具和交易機(jī)制來防范極端性、系統(tǒng)性的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障市場交易平穩(wěn)運(yùn)行。對(duì)上市公司的監(jiān)管將繼續(xù)從嚴(yán)打擊上市公司的欺詐、造假行為，并嚴(yán)格執(zhí)行“害群之馬”“僵尸空殼”等企業(yè)的退市制度。此外，還包括對(duì)金融司法、合作交流和投資者教育等方面具體機(jī)制的優(yōu)化。一系列措施的最終目的在于營造監(jiān)管方、上市企業(yè)和投資者之間的良性互動(dòng)的市場生態(tài)。

        總結(jié)而言，本次科創(chuàng)板改革的8條措施遵循了循序漸進(jìn)的原則，對(duì)以往存在不足的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)以往證明行之有效的措施則進(jìn)行了延續(xù)和完善，并將在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域開創(chuàng)有益的政策試點(diǎn)。科創(chuàng)板新八條將進(jìn)一步助力營造健康發(fā)展的市場環(huán)境，并為未來主板市場相關(guān)機(jī)制的改革完善提供寶貴的借鑒。

《電鰻快報(bào)》