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        12月15日，《證券日報》記者獲悉，有銀行理財子公司采用攤余成本法估值，并于當日率先推出相關產品，以應對近期的贖回壓力。

        具體來看，該只產品封閉期限為396天，業(yè)績比較基準為4.2%(年化)，起購金額為1元。

        “此產品為穩(wěn)客系列產品，以攤余成本法估值，凈值將不隨市場波動，100%投資于期限匹配的固定收益類資產，鎖定穩(wěn)健的票息及底層收益，適合投資期限明確且風險偏好相對穩(wěn)健的客群。”該行理財經理對記者表示。

        銀行理財產品的估值方法目前主要分為攤余成本法和市值法兩種。攤余成本法是指當計算理財產品凈值時，會將投資產品的到期收益率分攤到每日計算，但此類估值往往不能客觀反映底層資產市場波動的風險。市值法則指，理財產品投資的底層資產估值隨市場變化波動，更能準確反映每日波動情況。

        當前理財產品大多采用市值法，資管新規(guī)中明確提到，“金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，凈值生成應當符合企業(yè)會計準則規(guī)定，及時反映基礎金融資產的收益和風險”“金融資產堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。”

        同時，資管新規(guī)對使用攤余成本法估值提出要求，符合以下條件之一的，可按照企業(yè)會計準則以攤余成本進行計量：一是資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期。二是資產管理產品為封閉式產品，且所投金融資產暫不具備活躍交易市場，或者在活躍市場中沒有報價、也不能采用估值技術可靠計量公允價值。

        普益標準研究員霍怡靜對《證券日報》記者表示，此次理財公司采用攤余成本法估值，主要有兩個原因：一是近期債市波動劇烈，采用市值法估值的產品收益表現(xiàn)波動顯著，而選擇銀行理財產品的客戶大多風險偏好較低，難以接受產品收益的大幅度波動;同時，在震蕩加劇的市場環(huán)境下，采用攤余成本法估值的產品收益表現(xiàn)相對平穩(wěn)，因此重視客戶投資體驗的機構難免傾向在條件適當?shù)那樾蜗聦a品的估值方法由市值法轉換為攤余成本法。二是銀行理財?shù)馁Y產配置中，投向債券的占比較大，且大多數(shù)交易不活躍，適用攤余成本法。

        “今年以來，受內外部多重因素影響，金融市場波動較大，部分理財產品凈值波動隨之增大，導致部分理財子公司有動力通過采用攤余成本法估值方法，以降低理財產品估值波動，穩(wěn)定投資者信心。”某商業(yè)銀行金融市場部相關人士表示。

        談及后續(xù)理財子公司推出攤余成本法估值產品的趨勢，上述某銀行金融市場部相關人士稱，該方法大面積推廣使用的可能性偏低，一方面，國內完成理財產品凈值化轉型，就要打破這種理財產品保本保收益“假象”;另一方面，近期債市等波動屬于非常態(tài)，隨著短期因素影響淡出，市場情緒恢復，凈值波動有望逐步降低。

        在霍怡靜看來，當前債市波動劇烈，銀行理財產品贖回壓力較大，推出符合監(jiān)管條件的攤余成本法產品或只是理財公司短期應對方式之一。長期來看，理財公司應當持續(xù)提升產品風險控制能力和投研能力，積極應對市場環(huán)境的劇烈變動，以獲得投資者信任。

《電鰻快報》