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????????因上次申請(qǐng)IPO過程中存在不規(guī)范情形，宏源藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，公司目前已完成整改。報(bào)告期內(nèi)，由于新冠疫情的影響以及原材料和能源價(jià)格的大幅上漲，公司原料藥及醫(yī)藥中間體、有機(jī)化學(xué)原料業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)呈下滑趨勢(shì)，前景有待觀察。

????????8月26日，湖北省宏源藥業(yè)科技股份有限公司(下稱“宏源藥業(yè)”)創(chuàng)業(yè)板IPO成功過會(huì)，距離上市更進(jìn)一步。

????????據(jù)深交所官網(wǎng)披露，宏源藥業(yè)IPO申請(qǐng)于2021年6月29日獲得受理，7月23日獲深交所問詢。本次IPO擬募資6.51億元，用于研發(fā)中心及多功能試驗(yàn)車間項(xiàng)目、抗病毒原料藥及中間體項(xiàng)目以及年產(chǎn)25億片(粒)高端制劑車間項(xiàng)目。

????????招股書顯示，宏源藥業(yè)是一家集有機(jī)化學(xué)原料、醫(yī)藥中間體、原料藥及醫(yī)藥制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)。

????????公司建立了較完善的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了硝基咪唑類抗菌藥物及抗皰疹病毒藥物從起始物料、關(guān)鍵中間體到原料藥的完整產(chǎn)品路線覆蓋，成為全球硝基咪唑類抗菌原料藥及中間體、抗皰疹病毒原料藥及中間體及青霉素類抗菌藥物中間體的主要供應(yīng)商之一。

????????值得注意的是，宏源藥業(yè)亦生產(chǎn)鋰電池電解液的主要材料之一——六氟磷酸鋰。

????????曾撤回IPO申請(qǐng)被出具警示函

????????此次IPO并非宏源藥業(yè)的第一次。早在2016年12月，其就披露招股說明書，擬公開發(fā)行6225萬股股票，募集3.84億元資金。

????????不過，2017年7月，宏源藥業(yè)向證監(jiān)會(huì)撤回了上市申請(qǐng)材料，首次IPO之旅以失敗告終。

????????申報(bào)文件顯示，2017年10月10日，宏源藥業(yè)因在前次申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市過程中，成本核算不規(guī)范，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱，留存危險(xiǎn)廢棄物處置不符合相關(guān)法律要求且未披露由此產(chǎn)生的處置費(fèi)用對(duì)經(jīng)營(yíng)成果的影響，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

????????對(duì)此，宏源藥業(yè)表示，公司已完成對(duì)被采取警示函相關(guān)事項(xiàng)的整改。經(jīng)整改后，公司不存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作不規(guī)范、內(nèi)控制度薄弱的情形;涉及2015年、2016年追溯調(diào)整事項(xiàng)的，公司已進(jìn)行了調(diào)整，調(diào)整數(shù)據(jù)整體影響較小，且不屬于本次申報(bào)的申報(bào)期間，對(duì)本次申報(bào)數(shù)據(jù)無影響。

????????因此，警示函涉及的相關(guān)問題不構(gòu)成公司本次發(fā)行上市的障礙。

????????除此之外，2015年，宏源藥業(yè)開具7900萬元無真實(shí)交易背景的票據(jù)，且在2015年半年報(bào)中未如實(shí)披露相應(yīng)事項(xiàng)，2016年9月13日，股轉(zhuǎn)公司對(duì)宏源藥業(yè)給予約見談話和責(zé)令改正的自律監(jiān)管措施。

????????針對(duì)上述票據(jù)融資的相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)，宏源藥業(yè)及時(shí)采取了規(guī)范及整改措施。

????????整改完畢后，公司未再有開具無真實(shí)交易背景票據(jù)的情形。本次申報(bào)報(bào)告期內(nèi)，公司開具票據(jù)的結(jié)算對(duì)手方均為與公司簽訂經(jīng)濟(jì)合同的供應(yīng)商。公司不存在無真實(shí)交易背景的票據(jù)往來，不存在使用無真實(shí)交易背景票據(jù)進(jìn)行融資的情形。

????????此外，報(bào)告期內(nèi)，宏源藥業(yè)還存在轉(zhuǎn)貸、資金拆借等財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。

????????2018年1-5月，宏源藥業(yè)參股公司楚天舒藥業(yè)在取得銀行借款過程中，存在將借款資金采用受托支付方式匯給供應(yīng)商，并由供應(yīng)商將上述借款資金轉(zhuǎn)回楚天舒藥業(yè)的情形。上述受托支付金額超過楚天舒藥業(yè)與其供應(yīng)商之間的采購(gòu)金額，因此構(gòu)成轉(zhuǎn)貸行為。

????????2017年11月8日，楚天舒藥業(yè)召開股東會(huì)，決定由全體股東按照持股比例向楚天舒藥業(yè)提供600萬元借款用于支付購(gòu)進(jìn)原材料款項(xiàng)，并按照年利率6%計(jì)息。

????????上述資金拆借行為發(fā)生時(shí)，楚天舒藥業(yè)為宏源藥業(yè)的控股子公司，上述資金拆借行為為公司對(duì)控股子公司的正常財(cái)務(wù)支持，且其他股東亦按照持股比例提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)支持。公司轉(zhuǎn)讓楚天舒藥業(yè)的控股權(quán)后，考慮到楚天舒藥業(yè)當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況，公司未及時(shí)收回上述拆借資金，因此，公司將其認(rèn)定為財(cái)務(wù)內(nèi)部控制不規(guī)范行為。

????????宏源藥業(yè)表示，公司報(bào)告期內(nèi)的上述財(cái)務(wù)內(nèi)部控制不規(guī)范情形不會(huì)構(gòu)成對(duì)內(nèi)部控制有效性的重大不利影響。而且，基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考量，公司制定了《財(cái)務(wù)管理制度》、《內(nèi)部控制管理制度》等制度，相關(guān)內(nèi)部控制合理、正常運(yùn)行并持續(xù)有效。

????????醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑

????????申請(qǐng)文件及問詢回復(fù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，宏源藥業(yè)新能源業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng);扣除自身年產(chǎn)1000噸六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)、中藍(lán)宏源投資收益后，公司原料藥及醫(yī)藥中間體、有機(jī)化學(xué)原料業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)呈下滑趨勢(shì)。

????????2019-2021年，宏源藥業(yè)扣除自身1000噸六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)后，原料藥及醫(yī)藥中間體、有機(jī)化學(xué)原料、醫(yī)藥制劑等業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為14.34億元、12.49億元和12.09億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2.89億元、2.82億元和1.24億元;毛利率分別為41.72%、39.61%和24.47%。醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)明顯。

????????具體來看，2020年，宏源藥業(yè)醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的銷售收入較2019年有所下滑，主要是由于乙醛酸、甲硝唑收入下降導(dǎo)致原料藥及醫(yī)藥中間體銷售收入減少所致。

????????與此同時(shí)，2020年，乙醛酸銷售收入較2019年下降35.35%，主要是由于市場(chǎng)供給量增加，同時(shí)受新冠疫情影響下游需求量減少，導(dǎo)致供需失衡，乙醛酸量?jī)r(jià)齊跌。

????????此外，宏源藥業(yè)銷售價(jià)格下降還與上游乙二醇等原材料價(jià)格持續(xù)下降有關(guān);甲硝唑銷售收入較2019年下降12.73%，主要受市場(chǎng)供需關(guān)系的持續(xù)影響，甲硝唑銷售價(jià)格上升，但受新冠疫情期間停工以及甲硝唑生產(chǎn)線安全生產(chǎn)改造影響，甲硝唑產(chǎn)銷量較2019年均有所下降。

????????2021年，宏源藥業(yè)醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的銷售收入較2020年有所下滑，主要是由于乙醛酸、鳥嘌呤銷售收入下降導(dǎo)致原料藥及醫(yī)藥中間體銷售收入減少所致。

????????2021年，乙醛酸量?jī)r(jià)齊跌主要受新冠疫情對(duì)下游尤其是阿莫西林市場(chǎng)的持續(xù)影響以及部分乙醛酸客戶增加以自產(chǎn)方式獲得乙醛酸的數(shù)量，從而減少了對(duì)宏源藥業(yè)乙醛酸的采購(gòu)量;鳥嘌呤量?jī)r(jià)齊跌主要是受新冠疫情對(duì)下游市場(chǎng)的持續(xù)影響。

????????報(bào)告期內(nèi)，宏源藥業(yè)市場(chǎng)地位、主要客戶、管理團(tuán)隊(duì)、與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)管理水平等未發(fā)生不利變化，乙二醛、乙醛酸、2-甲基-5-硝基咪唑、甲硝唑和鳥嘌呤等醫(yī)藥相關(guān)主要產(chǎn)品市場(chǎng)占有率保持較高水平，銷售客戶穩(wěn)定，具有良好的發(fā)展前景。

????????但短期內(nèi)因新冠疫情的影響以及原材料和能源價(jià)格的大幅上漲，對(duì)公司醫(yī)藥相關(guān)業(yè)務(wù)的盈利能力產(chǎn)生了不利影響，但總體仍保持較強(qiáng)的盈利能力。

????????總體來看，新冠疫情的影響預(yù)計(jì)不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，宏源藥業(yè)主要原材料和能源價(jià)格受國(guó)際能源價(jià)格影響較大，存在較大的波動(dòng)性，但預(yù)計(jì)不會(huì)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)一步長(zhǎng)期持續(xù)上漲，因此上述兩項(xiàng)因素對(duì)公司持續(xù)盈利能力和成長(zhǎng)性不會(huì)構(gòu)成長(zhǎng)期不利影響。

????????而且，從長(zhǎng)期來看，宏源藥業(yè)有機(jī)化學(xué)原料、原料藥及醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)具有持續(xù)盈利能力和成長(zhǎng)性。

????????值得注意的是，宏源藥業(yè)于2019年剝離年產(chǎn)4000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置及相應(yīng)研發(fā)、生產(chǎn)、購(gòu)銷業(yè)務(wù)，又于2021年開始新建年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目。

????????不過，這一涉及公司經(jīng)營(yíng)方向變化的情形受到了上市委的質(zhì)疑，在審議會(huì)議中要求宏源藥業(yè)說明上述決策的合理性及謹(jǐn)慎性。

????????對(duì)于上市委的問詢，宏源藥業(yè)回復(fù)稱，公司2019年將年產(chǎn)4000噸六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置剝離，主要是由于國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰產(chǎn)能急劇擴(kuò)張導(dǎo)致嚴(yán)重過剩，以及該項(xiàng)目的繼續(xù)實(shí)施會(huì)導(dǎo)致公司資金壓力較大，以公司當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)狀況，難以保證該項(xiàng)目的繼續(xù)實(shí)施，并非公司不看好新能源的未來發(fā)展前景。

????????隨著報(bào)告期內(nèi)宏源藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資金狀況的大幅好轉(zhuǎn)，公司具備了一定的資金實(shí)力，因此希望繼續(xù)在新能源領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。同時(shí)，由于宏源藥業(yè)與中化藍(lán)天未能就通過中藍(lán)宏源投資建設(shè)新的六氟磷酸鋰項(xiàng)目的方案達(dá)成一致，因此，公司通過自籌資金自建六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置;公司六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置的處置和新建均根據(jù)相關(guān)規(guī)定履行了相應(yīng)的審議程序，決策過程合規(guī)、審慎。

《電鰻快報(bào)》