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        近日，隨著民生加銀、中金基金和中信保誠等多家公募旗下相關產(chǎn)品清盤，月內(nèi)已有超過10只(A/C分開計算，下同)公募基金因觸發(fā)合同約定而被動清盤。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)清盤基金數(shù)量逾200只，且多數(shù)為迷你基金。

        多位公募基金人士向《證券日報》記者表示，在行業(yè)頭部效應持續(xù)影響下，中小型公募的生存空間越來越小，這些公司旗下相關產(chǎn)品運行也受到很大影響，導致長期以來“重首發(fā)、輕持營”的現(xiàn)象愈發(fā)明顯，有的基金成為“迷你基”。

        有基金設定清盤資產(chǎn)

        不低于2億元

        數(shù)據(jù)顯示，今年以來有超過200只基金清盤。9月份以來又有逾10只產(chǎn)品清盤?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金清盤的主要原因為“連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形”，屬于被動清盤。

        不過，也有極少數(shù)基金清盤的原因是，雖然觸發(fā)合同要約，但資產(chǎn)凈值并非均是低于5000萬元。有業(yè)內(nèi)人士表示，基金清盤觸發(fā)合同要約，主要看合同約定資產(chǎn)規(guī)模是多少，有些產(chǎn)品在成立時便將資產(chǎn)規(guī)定在5000萬元以上，而并不是所有清盤基金均非因“迷你基”才被清盤的。

        例如，近日，南方全球精選債券發(fā)起(QDII)基金發(fā)布清盤公告，因觸發(fā)合同中約定：“基金合同生效之日起3年后的對應日，若基金資產(chǎn)凈值低于2億元人民幣(美元折算為人民幣)，基金合同自動終止，且不得通過召開基金份額持有人大會延續(xù)基金合同期限。”

        九泰基金副總裁王泳向《證券日報》記者表示，基金是否觸發(fā)清盤條件主要看合同約定，在未有明確約定的情況下可以通過上報整改方案維持運作，除非有些特殊情況需要清盤，例如出現(xiàn)整改期間召開持有人大會投票始終不通過等。

        北京某公募相關人士告訴《證券日報》記者，近期獲批的大多數(shù)新產(chǎn)品合同中都規(guī)定了“連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元”，就會觸發(fā)自動清盤條款。

        迷你基金加速離場

        或成趨勢

        近年來，迷你基金雖然離場有所加速，但從目前還在運行的基金情況看，其數(shù)量依然居高不下。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在運行還未清盤的迷你基金數(shù)量高達近千只。

        王泳告訴記者，近年來，迷你基金數(shù)量居高不下的原因主要子在于，一是行業(yè)頭部基金公司優(yōu)勢更加明顯，中小型公司生存空間不斷被擠占，大公司憑借資源優(yōu)勢在渠道進行銷售;二是基金發(fā)行渠道的銷售考核機制仍然是“重首發(fā)、輕持營”，新產(chǎn)品通常在成立3個月后便面臨大量且持續(xù)贖回壓力，持續(xù)營銷難度較大;三是線上銷售占比不斷提高，客戶群體以趨勢性投資者為主，被流量吸引追逐“明星產(chǎn)品”，進一步加劇頭部化效應。

        迷你基金何以難以清盤?在多位公募基金人士看來，公募對迷你基金的“清與不清”均有顧慮。一方面在于清盤會對新產(chǎn)品營銷產(chǎn)生消極效果，另一方面則是迷你基金數(shù)量較多也會對新產(chǎn)品申請產(chǎn)生直接影響。

        王泳表示，迷你基金持續(xù)運行不清盤是行業(yè)歷來的通行做法，因為每只產(chǎn)品的首發(fā)滿足2億元是成立的前提條件，且首發(fā)的營銷成本相當高，因此，公募機構對迷你基金能保盡保，迷你基金在特定時候也會出現(xiàn)規(guī)模攀升的情況。

        整體來看，公募對迷你基金的“清與不清”有所犯難，但對于迷你基金的加速離場趨勢看法則是一致的。

        王泳表示，近年來，監(jiān)管考慮到新產(chǎn)品審批速度不斷加快、老產(chǎn)品合同條款存在瑕疵等原因，相對鼓勵行業(yè)主動對迷你基金進行清盤。同時，加速迷你基金清盤有助于產(chǎn)品棄陳推新、良性循環(huán)。

        北京某公募基金人士也表示，現(xiàn)階段，基金發(fā)行數(shù)量大幅提升，行業(yè)規(guī)模快速增長，但基金產(chǎn)品經(jīng)理管理能力的不平衡現(xiàn)象也凸顯出來，例如迷你基金數(shù)量偏多問題就比較明顯。從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，基金公司對于產(chǎn)品的發(fā)展方向要做出深刻思考，更加審慎合理布局。

《電鰻快報》