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????????一些基金產(chǎn)品成立不久凈值大幅下跌，投資者虧損嚴重。

????????面包財經(jīng)“投資者虧錢，基金公司賺錢”系列，將重點研究類似問題。本篇是東方證券資管首篇。

????????東方證券資管是業(yè)內(nèi)首家獲得公募基金管理業(yè)務資格的券商資管公司，在管規(guī)模行業(yè)居前，不少基金產(chǎn)品歷史業(yè)績優(yōu)異。

????????然而，該公司旗下一款產(chǎn)品東方紅智華成立至今僅1年時間，單位凈值跌幅已超過20%。并且該基金設有3年的限制贖回期限，意味著最初認購的投資者已“深度套牢”。

????????較長的鎖定期對基金管理人有利，投資者在期間不能贖回。即便單位凈值下跌，東證資管仍能獲得穩(wěn)定的管理費收入。自成立至2021年末的4個多月時間里，東證資管通過該基金收取的管理費達2164.12萬元，平均每月管理費收入近500萬元。同期該基金利潤虧損約1億元。

成立僅1年下跌逾20%，4萬多持有人“套牢”

????????東方紅智華三年持有混合(以下簡稱“東方紅智華”)是2021年8月成立的一只偏股混合型基金產(chǎn)品，成立時基金規(guī)模40.56億元，有效認購總戶數(shù)44199戶。

????????該基金設有設置 3年鎖定持有期，目前仍處于鎖定持有期內(nèi)。

????????據(jù)二季報，自基金合同生效日至2022年6月30日，東方紅智華A份額單位凈值收益率為負16.35%，跑輸業(yè)績比較基準9.92個百分點，單位凈值最低時下探至0.7214元。業(yè)績表現(xiàn)同類排名1789/2196，排名靠后。

????????二季報中提到，該基金報告期內(nèi)“整體基金操作以消費和中游制造行業(yè)為主要基調(diào)”。前十大重倉股中，二季度大幅加倉了五糧液和貴州茅臺。

????????但7月初至今，該基金單位凈值再度下跌5.57%，成立至今單位凈值累計跌幅達21.01%。8月16日最新單位凈值0.7899元，仍遠低于1元。

????????由于該基金目前仍處在鎖定持有期，并且成立以來沒有分紅。意味著最初認購該基金的4.42萬個投資者，1年時間里已經(jīng)深度浮虧超過20%。這還沒有考慮認購費用、通貨膨脹等因素的影響。

東證資管“旱澇保收”，平均每月收管理費近500萬元

????????對于基金管理人而言，基金規(guī)模是其收取管理費的基礎。基金規(guī)模越大，能收取到的管理費越多。東方紅智華雖業(yè)績表現(xiàn)欠佳，但由于限制贖回，其基金規(guī)模不至于因投資者大幅贖回而快速萎縮。

????????據(jù)2021年年報，自成立至2021年末的4個多月時間里，東方紅智華收取的管理費用達2164.12萬元，平均每月管理費收入近500萬元。2022年中期報告暫未披露，以管理費費率1.5%計算，今年上半年管理費預估也將達到數(shù)千萬元。

????????值得注意的是，自基金合同生效日至2022年6月末，東方紅智華基金利潤合計虧損6.64億元。其中2021年和今年上半年分別虧損1億元、5.64億元。

????????作為行業(yè)內(nèi)管理規(guī)模靠前的老牌券商資管公司，東方證券資管在管理規(guī)模快速擴張的同時，是否應把投資者利益放在首位?相關產(chǎn)品3年的鎖定持有期是否合理?

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《電鰻快報》