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        根據(jù)時(shí)間安排，恒勃股份創(chuàng)業(yè)板IPO將于7月15日上會(huì)。公司擬募集資金5.28億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投(26.940, -0.73, -2.64%)。招股書顯示，公司在新三板掛牌期間曾被證監(jiān)局警示。此外，公司應(yīng)收賬款和存貨占比較高，未來面臨計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)。

        招股書顯示，恒勃股份的主要產(chǎn)品為內(nèi)燃機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)及配件，主要應(yīng)用于燃油車以及新能源混合動(dòng)力車。

        恒勃股份是典型家族企業(yè)。招股書顯示，周書忠、胡婉音和周恒跋三人直接或間接持有公司股份的比例合計(jì)為91.89%，共同控制公司的經(jīng)營決策、人事任免等事宜。周書忠和胡婉音系夫妻關(guān)系，周恒跋系周書忠和胡婉音之子。

        恒勃股份曾于2015年底至2019年初在新三板掛牌。在掛牌期間，恒勃股份的資金曾被關(guān)聯(lián)方恒勃科技違規(guī)占用，累計(jì)被占用資金為3385萬元。恒勃科技由周書忠及周恒跋完全持股。因未及時(shí)披露信息，浙江證監(jiān)局對(duì)公司及周書忠予以警示。

        恒勃股份曾踩雷北汽銀翔及重慶幻速。最近三年，恒勃股份單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款余額分別為1724.89萬元、2820.33萬元和2944.12萬元。因北汽銀翔及重慶幻速陷入債務(wù)危機(jī)，無力償還其與公司間的應(yīng)收賬款合計(jì)1724.89萬元，2018年末公司對(duì)上述應(yīng)收賬款全額計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備。

        值得一提的是，恒勃股份應(yīng)收賬款和存貨占比均較高。截至去年底，公司應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例為33.32%，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比例為29.42%。這意味著流動(dòng)資產(chǎn)中出現(xiàn)了應(yīng)收賬款和存貨雙高的情況，為公司埋下了計(jì)提壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

        招股書顯示，2019年至2021年，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為12189.55萬元、 12,754.50萬元和14177.99萬元 ，占營業(yè)收入的比例分別為24.63%、22.25%和22.39%。

        恒勃股份坦言，未來受市場環(huán)境變化、客戶經(jīng)營情況及訂單進(jìn)度變動(dòng)等因素的影響，公司存在貨款回收不及時(shí)、應(yīng)收賬款金額增多、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降引致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

        數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，公司存貨賬面價(jià)值分別為11555.61萬元、10137.06萬元和12519.45萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為21.01%、16.18%和19.29%。

        對(duì)此，公司表示，如果原材料價(jià)格和市場環(huán)境發(fā)生變化，產(chǎn)品單價(jià)受價(jià)格年降、供求關(guān)系等因素的影響，公司將面臨存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司不能加強(qiáng)存貨管理，加快存貨周轉(zhuǎn)，將存在存貨周轉(zhuǎn)率下降引致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

        在大客戶方面，最近三年來吉利集團(tuán)和廣汽集團(tuán)(15.810, -0.86, -5.16%)持續(xù)為公司前兩大客戶，兩者合計(jì)貢獻(xiàn)的收入占營收約三成，對(duì)大客戶的依賴可能造成公司應(yīng)收賬款的回收壓力。

        恒勃股份也坦言，若公司未來新客戶開拓效果持續(xù)不理想，將可能對(duì)公司的盈利能力造成不利影響。

        值得注意的是，恒勃股份研發(fā)人員的學(xué)歷并不高。截至去年底，恒勃股份的研發(fā)技術(shù)人員人數(shù)為186人。公司員工中本科及以上學(xué)歷的人數(shù)為78人，占比為6.43%。

《電鰻快報(bào)》