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        “有強(qiáng)制分紅，收益較穩(wěn)定，久期又長，市場(chǎng)上這么高確定性的資產(chǎn)不多了。”一位險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)人士如此描述公募REITs基金。

        公募REITs基金是指公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金。從去年5月首批9只，到即將于4月28日上市的華夏中國交建(601800)REIT，目前12只公募REITs受到各路資本熱捧，險(xiǎn)資是其中的重要主力。

        據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，僅在戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)，就有44家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，獲配金額達(dá)76.25億元，在12只REITs募資總額458.12億元中占比達(dá)到16.6%。較去年5月首批REITs發(fā)行時(shí)，參與投資的保險(xiǎn)公司數(shù)量已經(jīng)翻倍。

        一家獲得公募REITs戰(zhàn)配的險(xiǎn)資人士稱，該公司已通過一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)投資了多只公募REITs，把該品種作為戰(zhàn)略資產(chǎn)來配置。

        44家險(xiǎn)資

        現(xiàn)身“戰(zhàn)配+網(wǎng)下”

        公募REITs的發(fā)行包括戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)售、網(wǎng)上公眾發(fā)售三部分。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在目前發(fā)行的12只公募REITs的戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)中，現(xiàn)身的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)有20家，而去年5月首批9只REITs發(fā)行時(shí)僅6家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)獲得戰(zhàn)配。增加的14家機(jī)構(gòu)，集中在去年11月發(fā)行的建信中關(guān)村REIT、華夏越秀高速REIT，以及今年3月剛剛發(fā)行的華夏中國交建REIT上。

        險(xiǎn)資在戰(zhàn)配環(huán)節(jié)的獲配金額達(dá)58.75億元。其中，泰康人壽、平安人壽、中國保險(xiǎn)投資基金(有限合伙)、大家投資控股、國壽投資保險(xiǎn)資管等金額較多。中國保險(xiǎn)投資基金(有限合伙)成為7只公募REITs的戰(zhàn)配投資者，在各險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)中最多。

        從網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)來看，在目前的12只公募REITs獲配賬戶中，已出現(xiàn)32家險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)系賬戶，獲配金額17.5億元。

        據(jù)了解，參與REITs戰(zhàn)略配售和網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)大幅增加，一個(gè)重要原因是，相較去年5月首批REITs發(fā)行時(shí)，更多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了內(nèi)部的合規(guī)流程，為投資公募REITs做好了準(zhǔn)備工作。

        險(xiǎn)企人士分析，公募REITs有強(qiáng)制分紅，每年至少1次分紅，并要求把年度可供分配金額的90%以上分配給投資者，預(yù)測(cè)分紅收益率在4%以上，再疊加交易策略，收益率可以預(yù)期到6%甚至8%以上，資產(chǎn)久期又長達(dá)幾十年，“市場(chǎng)上這么高確定性的資產(chǎn)不多了”。

        要么自己搶要么委托搶

        保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與公募REITs的數(shù)量明顯增多，積極性也上了一個(gè)臺(tái)階。一位險(xiǎn)企投資負(fù)責(zé)人向記者表示，現(xiàn)在對(duì)REITs是“閉眼”搶的狀態(tài)，該公司將公募REITs作為一類戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，未來會(huì)提升配置比例。

        記者在采訪中獲悉，越來越多的中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)投資公募REITs感興趣，但并非每家機(jī)構(gòu)都符合參與條件，這涉及投資管理能力、資產(chǎn)負(fù)債管理能力和償付能力等要求。

        “不動(dòng)產(chǎn)投資能力需要6人以上的團(tuán)隊(duì)，成本很高，目前對(duì)我們來講并不合適。”一位中小險(xiǎn)企人士稱。

        根據(jù)規(guī)定，保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司自行投資公募REITs的，應(yīng)當(dāng)具備“不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力”，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

        在這種情況下，已有保險(xiǎn)公司采取委托方式投資公募REITs。根據(jù)要求，采取委托方式的保險(xiǎn)公司，不要求不動(dòng)產(chǎn)投資能力，同時(shí)相關(guān)條件有所降低，只需滿足資產(chǎn)負(fù)債管理能力評(píng)估結(jié)果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

        保險(xiǎn)業(yè)界也很關(guān)注公募REITs所屬資產(chǎn)分類。按照償二代二期規(guī)則，公募REITs的資本占用雖然較高，但仍體現(xiàn)了一定政策優(yōu)待，同時(shí)在資產(chǎn)分類中將其歸于不動(dòng)產(chǎn)，不占用權(quán)益額度。業(yè)內(nèi)由此認(rèn)為，這反映出監(jiān)管部門鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資公募REITs的態(tài)度。

《電鰻快報(bào)》