2022-03-31 15:28 | 來源:上海證券報 | 作者:陳玥 | [基金] 字號變大| 字號變小
????????因此在過去的2021年，譚麗在配置上偏防守，以大盤價值為主，同時配置了部分去年表現不俗的上游資源品。
在2021年年報的最后一段，嘉實基金譚麗引用了價值風格投資大師約翰涅夫的一句話：
“在炮聲隆隆中入場，在號角吹響時賣出”。
譚麗寫道，我們深以為然，也送給廣大投資人共勉。相信股市暫時的低迷將成為未來收益的起點。
猶記得去年，那時還在兩年結構性牛市中，譚麗在2020年年報里表達了她對2021年的悲觀預期：
“部分股票因為各種原因已經昂貴的不敢直視，抱團本身形成的是一種結構性的牛市，也是部分行業或個股較全市場而言的估值泡沫，關注點已不是抱團標的的業績表現，而是資金的“避險”效應以及這類資金后續還有多少。我們認為2021年盈利的增長與估值的收縮將會并行，在未來的某個日期，我們會因為適當的撤離而得到獎勵。”
因此在過去的2021年，譚麗在配置上偏防守，以大盤價值為主，同時配置了部分去年表現不俗的上游資源品。
展望2022年，譚麗表示，宏觀經濟處于觸底階段，在穩增長的政策下，全年經濟企穩是大概率事件。流動性方面，海外的加息與縮表進程會有一定的干擾，同時商品價格的高企對企業盈利還是存在壓力。尤其在上半年，整體判斷經濟大概率需要在下半年才能趨穩，資本市場很可能會提前作出反應，判斷還是結構性機會為主的行情。
具體配置上，譚麗在年報中表示，到2021年年底，已經在金融、地產等大盤價值股上加大了投資比例，并認為市場低估了這些資產的價值，同時也對中小的制造業個股加強了研究和投資，努力去挖掘未來能夠長大的中小公司的機會，或者被市場定價錯誤的個股機會。
同時，譚麗也明確表達了對一些板塊的謹慎，A股市場結構性分化較大，部分資產呈現泡沫化特征，需要較長時間去消化估值水平，盈利的增長不足以支撐市值的繼續上漲，盈利的增長還存在不達預期的可能。
“但也有低估值、高股息資產可以獲得絕對收益，同時隨著市場調整，逐漸出現一批估值合理的成長股。”譚麗提到。
《電鰻快報》
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