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        電鰻快報(bào) 文 / 楊力

        受鋰電需求推動(dòng)，2021年天華超凈(300390.SZ)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。然而，在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，該公司的研發(fā)投入并未跟上業(yè)績(jī)步伐。

        凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超兩倍

        2月8日，天華超凈發(fā)布了2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，天華超凈實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.98億元，同比增長(zhǎng)了158.73%;同期歸屬于母公司的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為9.1億元和8.6億元，同比分別增長(zhǎng)了218.44%和274.5%;基本每股收益分別為1.59元/股，同比增長(zhǎng)了205.77%。

        年報(bào)顯示，天華超凈的收入主要來(lái)自防靜電超凈技術(shù)行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)和新能源鋰電材料行業(yè)。天華超凈的防靜電超凈技術(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.24億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為18.36%，醫(yī)療器械行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.58億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為13.47%，鋰電材料行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.16億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例為68.17%。

        由此可見(jiàn)，新增的鋰電行業(yè)是天華超凈營(yíng)收的主要來(lái)源。從毛利率來(lái)看，鋰電材料行業(yè)毛利率為58.67%，也是上述三個(gè)行業(yè)中毛利率最高的。

        近年來(lái)，受益于國(guó)內(nèi)新能源汽車和儲(chǔ)能電池高景氣拉動(dòng)的需求增長(zhǎng)，我國(guó)鋰電新能源行業(yè)發(fā)展快速，市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研顯示，2021年中國(guó)動(dòng)力電池出貨量達(dá)到220GWh，相對(duì)2020年增長(zhǎng)175%。調(diào)研同時(shí)還預(yù)計(jì)2025年中國(guó)鋰電池市場(chǎng)出貨量將達(dá)到611GWh，2021-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)25%。

        防靜電超凈技術(shù)行業(yè)是天華超凈的第二大收入來(lái)源。資料顯示，防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品主要對(duì)工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的靜電與微污染進(jìn)行防護(hù)和控制，廣泛應(yīng)用于電子信息行業(yè)。電子信息制造業(yè)作為技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)一直處于高速發(fā)展階段，同時(shí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能化升級(jí)和數(shù)字新型基礎(chǔ)設(shè)施的快速推進(jìn)對(duì)電子信息制造業(yè)帶來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。目前我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)催生防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間不斷擴(kuò)大，與之相配套的靜電與微污染防控技術(shù)水平要求也不斷提高。

        來(lái)自醫(yī)療器械行業(yè)的收入曾經(jīng)是天華超凈的第二大收入來(lái)源，2020年曾為該公司創(chuàng)造營(yíng)業(yè)收入7.62億元，然而，2021年該公司來(lái)自醫(yī)療器械行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入僅為4.58億元，同比下滑39.91%。

        研發(fā)投入未跟上業(yè)績(jī)步伐

        另外，電鰻快報(bào)注意到，天華超凈的各項(xiàng)費(fèi)用比較分化，報(bào)告期內(nèi)，該公司的銷售費(fèi)用為3855萬(wàn)元，同比減少了19.4%;同期研發(fā)費(fèi)用為5249萬(wàn)元，同比減少了8.09%;在上述兩項(xiàng)費(fèi)用下降的情況下，同期該公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用為3775萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了148.6%;管理費(fèi)用為1.4億元，同比增長(zhǎng)了94.87%。

        2014年登陸A股市場(chǎng)，天華超凈的業(yè)績(jī)保持著高速增長(zhǎng)，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為0.45億元、0.59億元、2.3億元和8.6億元，同期增速分別為55.58%、30.52%、289.8%和274.5%。

        天華超凈原主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品和醫(yī)療器械產(chǎn)品兩大板塊。2018年，該公司與長(zhǎng)江晨道、寧德時(shí)代等公司共同投資天宜鋰業(yè)，切入鋰電產(chǎn)業(yè);2020年11月，該公司完成對(duì)天宜鋰業(yè)26%股權(quán)收購(gòu)，持股比例增至68%，成為其控股股東。

        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，氫氧化鋰和碳酸鋰為新能源鋰電池生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料。近年來(lái)，天華超凈把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，不斷擴(kuò)大鋰電池原材料產(chǎn)能，其業(yè)績(jī)方面已逐步兌現(xiàn)。

        然而，值得注意的是，在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，天華超凈的研發(fā)投入沒(méi)有跟上業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的步伐。2019年、2020年和2021年，該公司的研發(fā)投入金額分別為3151萬(wàn)元、5711萬(wàn)元和5249萬(wàn)元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例為4.16%、4.35%和1.54%。

《電鰻快報(bào)》