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????????雖然近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，但不少公募基金已經(jīng)開(kāi)始為調(diào)整后的投資機(jī)會(huì)做準(zhǔn)備。

????????從傳統(tǒng)的大消費(fèi)到近期深度調(diào)整的醫(yī)藥，從去年表現(xiàn)吸睛的新能源車到近期熱度急升的元宇宙，基金經(jīng)理們步履不停地奔波在調(diào)研一線。春節(jié)假期也不會(huì)閑著，除了陪伴家人，他們中的不少人也本著“休市不休假”的精神，草根調(diào)研隨時(shí)“走起”。

????????近日，上海證券報(bào)記者采訪了多名基金經(jīng)理，跟著他們的調(diào)研步伐，了解他們將如何過(guò)春節(jié)。據(jù)了解，有的基金經(jīng)理打算在和親朋好友聚會(huì)中體察新品消費(fèi)趨勢(shì)，有的計(jì)劃在休閑娛樂(lè)時(shí)刻發(fā)現(xiàn)新技術(shù)脈絡(luò)……

????????“對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，多看、多聽(tīng)、多思、多想，將認(rèn)知轉(zhuǎn)化為投資是基本素養(yǎng)。”一位基金經(jīng)理表示，“新的一年，會(huì)拓寬視野，用更加勤奮的態(tài)度去尋找新的投資機(jī)會(huì)，就讓新春調(diào)研成為一個(gè)開(kāi)始。”

“每逢春節(jié)有點(diǎn)忙”

????????春節(jié)將至，但對(duì)大部分基金經(jīng)理來(lái)講，工作繁忙緊張程度更勝以往。

????????嘉實(shí)大消費(fèi)研究總監(jiān)、基金經(jīng)理吳越表示，消費(fèi)板塊比較特殊，跟其他行業(yè)不一樣。無(wú)論是線下服務(wù)業(yè)，還是食品飲料行業(yè)，春節(jié)都是最重要的旺季，通常也是消費(fèi)基金經(jīng)理最繁忙的調(diào)研窗口期。

????????吳越舉了白酒的例子。他說(shuō)，每年白酒大概40%的銷售可能會(huì)集中在一季度，一季度中70%至80%的銷量又可能集中在春節(jié)前，所以判斷白酒銷量的重中之重，就是這次春節(jié)是旺季還是淡季、銷售情況好不好。“一般春節(jié)前兩周開(kāi)始，我們會(huì)進(jìn)入非常繁忙調(diào)研白酒市場(chǎng)的狀態(tài)中。”

????????對(duì)于中信建投基金權(quán)益投資部總監(jiān)、基金經(jīng)理謝瑋來(lái)說(shuō)，春節(jié)則是一個(gè)極佳的“調(diào)整、學(xué)習(xí)、再出發(fā)”的階段。

????????“這幾年因?yàn)橐咔椋径剂艟┻^(guò)年。平時(shí)工作比較忙，春節(jié)期間會(huì)適當(dāng)休息下，多多陪伴家人，也在日常生活中找找投資靈感。”謝瑋提到，醫(yī)藥行業(yè)中，像醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美等帶有消費(fèi)屬性的業(yè)務(wù)情況，在老百姓們?nèi)粘Ｉ钪腥菀琢私猓哂H訪友也是補(bǔ)充調(diào)研的方式。

????????另外，他表示，一些生物醫(yī)藥公司雖然在A股上市，但可能部分業(yè)務(wù)在國(guó)外，需要閱讀大量文獻(xiàn)，與上市公司、行業(yè)專家交流，來(lái)了解海外醫(yī)藥前沿技術(shù)和行業(yè)政策。

????????“春節(jié)長(zhǎng)假正好提供了一個(gè)比較完整且可充分支配的時(shí)段，可以安心閱讀學(xué)習(xí)，并復(fù)盤以往的投資過(guò)程。”謝瑋說(shuō)。

????????元旦剛過(guò)，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、東方新能源汽車混合基金經(jīng)理李瑞就開(kāi)始重點(diǎn)調(diào)研智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，盡管受疫情影響很多地方出差不便，但線上線下?tīng)?zhēng)分奪秒的交流也讓他心中的產(chǎn)業(yè)發(fā)展圖景更加清晰。

“生活處處皆投資”

????????吳越坦言，消費(fèi)是非常接地氣的行業(yè)，很多投資機(jī)會(huì)都來(lái)源于日常生活，和親戚朋友交流中可能就會(huì)看到隱藏的投資機(jī)會(huì)。

????????比如2019年年底，公開(kāi)持倉(cāng)顯示，吳越重倉(cāng)了百潤(rùn)股份。這是一家做銳澳預(yù)調(diào)雞尾酒的上市公司，選中它的“緣分”來(lái)源于節(jié)假日家庭聚會(huì)。吳越自稱自己不屬于“非常年輕的消費(fèi)群體”，很難感受到這類新興品類的真實(shí)需求。但在節(jié)假日家庭聚餐中，很多晚輩對(duì)預(yù)調(diào)雞尾酒強(qiáng)烈的消費(fèi)意愿，打開(kāi)了他投資新興酒類的思路。

????????“就消費(fèi)投資而言，跟‘身邊人’溝通交流，特別是跟不同人群進(jìn)行交流，無(wú)論是基于年齡區(qū)分的人群，還是基于社會(huì)環(huán)境或經(jīng)濟(jì)環(huán)境區(qū)分的人群，會(huì)幫助我們跳出所謂的舒適圈、能力圈或交際圈，看到整個(gè)中國(guó)不同的消費(fèi)群體和消費(fèi)社會(huì)的面貌。”吳越說(shuō)。

????????銀河文體娛樂(lè)基金經(jīng)理盧軼喬也舉了一個(gè)日常生活的案例，來(lái)打破市場(chǎng)對(duì)“元宇宙是主題炒作概念”的誤解。

????????“我是一個(gè)對(duì)世界始終有好奇心的人，也樂(lè)意接受新事物。”盧軼喬說(shuō)，之前有機(jī)會(huì)體驗(yàn)過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注度較高的一款VR設(shè)備。除了外觀設(shè)計(jì)相較之前更小、更輕、更方便佩戴，最重要的是，這款產(chǎn)品可以作為獨(dú)立運(yùn)行的一體式VR設(shè)備，所有應(yīng)用在頭顯內(nèi)部運(yùn)行，不需要鏈接電腦或其他設(shè)備，不會(huì)被連接線和周圍事物所干擾，一定程度上提升了用戶的體驗(yàn)感，也能推動(dòng)VR設(shè)備接受度的提升。

????????盧軼喬由此獲得的啟發(fā)很大：如同19世紀(jì)無(wú)法預(yù)測(cè)電力將如何改變世界一樣，現(xiàn)在正在開(kāi)啟的“元宇宙”時(shí)代或許就是我們的“未來(lái)世界”。而VR技術(shù)也許就是打開(kāi)“未來(lái)世界”的新鑰匙。具體到投資，VR技術(shù)帶來(lái)的視覺(jué)體驗(yàn)將迅速把硬件性能帶來(lái)的技術(shù)提升，轉(zhuǎn)化到軟件和應(yīng)用上。

“復(fù)盤過(guò)去，投資未來(lái)”

????????經(jīng)歷了去年以來(lái)跌宕起伏的行情，吳越坦言，2020年之前，消費(fèi)被打上“躺贏式賽道”的標(biāo)簽。當(dāng)時(shí)涌現(xiàn)出大量?jī)?yōu)秀的消費(fèi)類白馬公司，給大家一種錯(cuò)覺(jué)，即買入一家非常優(yōu)秀的公司長(zhǎng)期持有，就能獲得豐厚回報(bào)。

????????“在去年的行情中，那些相信‘躺贏式投資’的人應(yīng)該都獲得了教訓(xùn)。”吳越說(shuō)，投資永遠(yuǎn)是“少數(shù)人贏”的行業(yè)，不可能存在躺贏式、傻瓜式的投資方法，只能用“站起來(lái)、往前看”的心態(tài)不斷奔跑，才有可能獲取每年結(jié)構(gòu)性行情的收益。

????????吳越判斷，2022年的消費(fèi)行業(yè)將“更加樂(lè)觀”。根據(jù)政策及數(shù)據(jù)來(lái)看，今年消費(fèi)及居民購(gòu)買力的觸底反轉(zhuǎn)，可能會(huì)比預(yù)想的要早。隨著疫情防控態(tài)勢(shì)持續(xù)向好，一些消費(fèi)場(chǎng)景正在逐漸復(fù)蘇。但他也提到，對(duì)消費(fèi)行業(yè)樂(lè)觀，其實(shí)也是“結(jié)構(gòu)性”樂(lè)觀，今年上半年的機(jī)會(huì)可能會(huì)以必選消費(fèi)為主，下半年可能會(huì)擴(kuò)展到宏觀復(fù)蘇背景下的可選消費(fèi)。

????????謝瑋也坦言，投資終究是認(rèn)知的體現(xiàn)，尤其是在醫(yī)藥賽道，當(dāng)板塊行情從貝塔走向阿爾法，對(duì)行業(yè)和公司的深刻理解變得更加重要。只有保持刻苦勤奮、不斷學(xué)習(xí)的狀態(tài)，才能為投資人帶來(lái)良好的回報(bào)。

????????“醫(yī)藥板塊的結(jié)構(gòu)性、分化性行情，仍將在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)。在瞄準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)賽道的同時(shí)，精選個(gè)股將是2022年生物醫(yī)藥板塊投資關(guān)鍵。去年四季度以來(lái)，醫(yī)藥板塊整體波動(dòng)幅度較大，高景氣、高估值板塊與低估值性價(jià)比板塊之間呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的蹺蹺板效應(yīng)。隨著行情演繹，醫(yī)藥板塊或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)為均衡狀態(tài)。未來(lái)將繼續(xù)看好創(chuàng)新藥和創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療器械中的龍頭和創(chuàng)新公司、中藥消費(fèi)品及部分‘專精特新’隱形冠軍類公司。”謝瑋說(shuō)。

????????而在李瑞看來(lái)，2022年或?qū)⑹侵悄芷嚧竽辍ｋS著電動(dòng)化汽車全球滲透率不斷提升，在超越臨界點(diǎn)后會(huì)進(jìn)入非線性加速階段，智能化則將成為汽車行業(yè)另一個(gè)驅(qū)動(dòng)邏輯，并將以極快的速度和顛覆性的深度展開(kāi)。

????????投資機(jī)會(huì)方面，李瑞表示，自動(dòng)駕駛已明確為未來(lái)多年發(fā)展的方向，具體可關(guān)注自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈中的感知、決策、執(zhí)行三大環(huán)節(jié)：一是AI芯片是單車價(jià)值量最高的硬件環(huán)節(jié)，二是算法和數(shù)據(jù)層面是未來(lái)汽車行業(yè)價(jià)值量最高的軟件環(huán)節(jié)，三是傳感器中的激光雷達(dá)和底盤執(zhí)行單元等領(lǐng)域。

《電鰻快報(bào)》