2022-01-14 15:06 | 來源:上海證券報 | 作者:朱妍 | [基金] 字號變大| 字號變小
成長和價值風格并非對立，2021年價值和成長風格都跑出過行情。最好的例子是港股，港股價值風格2021年表現出挑，很多價值股創出新高。而一些細分板塊成長股行情也很好。...
2022年市場將是成長風格還是價值風格?浙商基金總經理助理、基金經理查曉磊認為，流動性總量寬松，但結構上偏向實體經濟，從歷史規律來看，市場風格會利好價值股。“留給金融市場的流動性邊際上來看是偏弱的，可能不太充裕，有限的流動性會偏向價值風格。”
他認為，成長和價值風格并非對立，2021年價值和成長風格都跑出過行情。最好的例子是港股，港股價值風格2021年表現出挑，很多價值股創出新高。而一些細分板塊成長股行情也很好。A股價值股在二三季度有一波行情，后面波動較大，新能源等成長股整體行情也較好。今年成長和價值都有一定的機會。
自上而下角度來看，可能價值股更受流動性去向實體經濟的利好。自下而上來看，碳中和背景下新能源會有一些結構性的機會。隨著市場對產業技術變化的理解，伴隨著技術的迭代更新，處于關鍵環節的零部件或材料公司基本面也許會發生突變。針對此投資邏輯，建議可以關注新能源產業鏈中材料、零部件板塊。
在價值風格上，資源品上游、公共事業板塊以及金融地產或存在機會。資源品雖有一定的周期屬性，但在碳中和大背景上，在新能源產業鏈上游的資源品有價值重估的過程，估值會有系統性抬升。
從地產板塊來看，民營地產公司資金鏈緊張，但是國企地產公司財務狀況良好，因為行業原因估值處于低位，可以從中找到阿爾法。在金融板塊比較關注銀行，因為流動性總量寬松，偏向支持實體經濟，利好銀行基本面，且銀行估值偏低。
《電鰻快報》
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