2022-01-06 14:45 | 來源:上海證券報 | 作者:何漪 | [基金] 字號變大| 字號變小
地產、基建等傳統周期鏈條。政策邊際上有一定放松，但是在高質量發展基調下、滿足防風險和債務清理要求下的邊際放松，地產出清仍需要一個過程，基建的向上彈性會呈現階段性...
近日，創金合信基金發布2022年宏觀與投資策略。該公司首席經濟學家魏鳳春認為，2022年盈利走弱、政策放松背景下，權益和債券都可能面臨階段性的機會。其中，權益方面，估值收縮疊加業績分化，預計質的增長重新成為主流，對應盈利有韌性、邊際改善或者有估值修復空間的賽道，主要有四大方向：
一是新能源、新能源車、新材料和高端制造方向。行業處于高景氣階段，同時是綠色信貸和新基建等穩增長、穩信用的重要支持方向，建議持續重點關注。
二是地產、基建等傳統周期鏈條。政策邊際上有一定放松，但是在高質量發展基調下、滿足防風險和債務清理要求下的邊際放松，地產出清仍需要一個過程，基建的向上彈性會呈現階段性特征，且彈性不會太高。基建、地產鏈條整體以政策驅動的階段性反彈為主，5G、光網、數據中心、國產軟件系統、新能源基地等新基建彈性更大。
三是雙碳方向。2022年雙碳工作將有序推進，上游周期品價格恢復正常，預計投資機會從行業貝塔轉向阿爾法。CPI邊際向上，周期和消費景氣收斂，PPI下行對部分中下游行業成本緩解有一定利好。
四是消費方向。經濟和收入的彈性、疫情的反復將帶來一定的擾動，整體或仍將延續緩慢修復的態勢。
《電鰻快報》
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