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        回顧11月，全球股市走勢在相對弱市中有所分化，整體來看，發(fā)達(dá)市場跌幅略小于新興市場。港股亦有所下行，截至2021年11月30日，以恒生指數(shù)為代表的港股市場以-7.49%的月度漲跌幅位居全球主要股指偏尾部位置，恒生國企指數(shù)月跌幅為6.62%，恒生科技月下跌5.45%;相比同期，滬深300下跌1.56%，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指則分別上漲0.23%、4.33%。

        對此，海富通中證港股通科技ETF基金經(jīng)理江勇表示，近期港股調(diào)整的主要原因包括以下方面。首先，近期在南非檢測出名為Omicron的變異毒株，短期引發(fā)了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金流出對港股市場造成擾動(dòng)。目前的數(shù)據(jù)來看，Omicron的傳播力明顯高于Beta和Delta，但關(guān)于Omicron本身的信息還尚不充分，重癥率、死亡率和免疫逃逸情況或?qū)⒊蔀橛绊懳磥斫?jīng)濟(jì)和金融市場走勢的關(guān)鍵因素。若后續(xù)出現(xiàn)較樂觀情況，即Omicron沖擊低于預(yù)期或“通關(guān)有望”，港股有望迎來反彈行情。其次，近期國內(nèi)針對互聯(lián)網(wǎng)平臺金融支付、廣告等領(lǐng)域出臺了相關(guān)的管理規(guī)則，對于港股資訊科技板塊造成了一定的短期壓力。但長期來看，互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管政策從“防止資本無序擴(kuò)張”逐步轉(zhuǎn)向“在規(guī)范中發(fā)展”，市場對政策反應(yīng)也相對鈍化。第三，關(guān)于美聯(lián)儲TAPER甚至加息的預(yù)期，對發(fā)達(dá)市場股票和債券的影響均偏負(fù)面。但中國本輪疫情以來的恢復(fù)始終領(lǐng)先全球一個(gè)身位，國內(nèi)政策以內(nèi)為主，預(yù)計(jì)不會(huì)跟隨美聯(lián)儲步伐收緊。

        展望后市，港股對于美國政策收緊、外圍市場調(diào)整的擔(dān)憂或已經(jīng)充分反應(yīng)，港股的投資的吸引力進(jìn)一步顯現(xiàn)：首先，港股增長性與估值匹配度更具優(yōu)勢，聰明的資金有望進(jìn)一步流入?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)11月下旬的調(diào)整，已對部分龍頭企業(yè)業(yè)績不及預(yù)期、新一輪疫情以及監(jiān)管新政策的影響進(jìn)行了較充分的反應(yīng)。截至11月底，中證港股通科技指數(shù)的PE(TTM)估值在36.48倍，相對于國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板指的65.86倍及科創(chuàng)50的60.94倍，仍然相對具備吸引力;相較于海外，互聯(lián)網(wǎng)龍頭的估值處于近年低點(diǎn)，遠(yuǎn)低于美國同行。其次，持續(xù)受益政策，科技創(chuàng)新仍是未來投資主線，政策仍強(qiáng)調(diào)推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展;與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示互聯(lián)網(wǎng)和金融平臺相關(guān)問題的整改取得一定進(jìn)展，緩解了市場對于監(jiān)管不確定性的憂慮。第三，生物科技行業(yè)高景氣度不改。部分公司已奠定各自細(xì)分領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位，經(jīng)過前期調(diào)整，性價(jià)比凸顯。

《電鰻快報(bào)》