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        近年來，“炒股不如買基”深入人心的同時，市場震蕩格局下，公募基金在享受到“貝塔”回報后，未來投資更需要通過深度挖掘，爭取獲得“阿爾法”收益。這對主動權益類基金經理來說，只有通過深度研究把握優質資產，才能穿越牛熊，成為市場的佼佼者。在招商基金郭銳看來，基金經理的護城河就是不斷提升自己的能力圈，形成認知上的滾雪球。如果能對股票池里優秀的公司建立很深的理解，超額收益才可能會持續穩定。

        通過對所研究企業的深入理解，郭銳管理的產品超額收益顯著。銀河證券數據顯示，截至二季度末，郭銳自2015年2月10日管理招商核心價值以來累計回報達157.61%、同期業績比較基準回報40.08%,，對比同期滬深300指數的超額收益高達101.48%。10月18日，由郭銳掌舵的“新基”——招商均衡回報混合(基金代碼：A類：013559 C類：013560)正式發行，通過深挖價值成長優質個股，力爭實現長期穩健增值。

        郭銳擁有14年投研經驗，管理基金超過9年。經歷多年市場牛熊考驗后，他形成了一套獨到的投資理念，即以長期價值成長視角，精選核心競爭力突出且穩定的優質公司，同時專注個股基本面研究，尋找盈利的穩定性和確定性，并在此基礎上不斷持續積累不同產業趨勢的認知能力。在郭銳看來，隨著投資框架的不斷完善，投資應該從長期出發，自下而上選擇優秀且具有長期競爭力的公司，關注公司最本質的東西。通過長期跟蹤和調研，這些對于優秀公司的認知是可以慢慢積累的，這就是認知上的“滾雪球”。

        具體在個股的甄選上，郭銳定義了一種“無條件增長的企業”，這類企業增長要關注內部基本面因素，不被外部的宏觀經濟、流動性、甚至競爭對手等因素干擾。他主要采取自下而上的選股策略，通過定量分析的方法，從盈利能力、成長能力以及估值水平等方面對股票進行考量，認準業績無條件增長和成本領先的企業，注重長期成長空間。從持倉風格來看，郭銳所管理的組合偏中盤成長風格，行業配置相對均衡，前十大持股集中度適中，在消費、科技、醫藥、建材等行業中均有超額收益。

        歷經牛熊變幻，郭銳管理的多只基金產品表現不俗。銀河證券數據顯示，截至今年二季度末，招商大盤藍籌過去三年累計收益率達156.52%，在384只偏股型基金中排名前20%(75/384);招商核心價值自郭銳2015年2月10日任職以來累計回報達157.61%，對比同期滬深300指數的超額收益高達101.48%;招商境遠過去兩年、三年累計收益率分別為166.88%、184.49%，在靈活配置型基金排名中均位居前5%(23/461、19/395)。

        展望后市，郭銳表示，目前，市場估值已調整至較合理的位置，部分小票的估值迅速提升，機構持倉度趨于集中，市場存在一定的風險釋放需求，明年上半年仍需要保持謹慎。從中長期投資機會上看，將持續關注高景氣行業和成長空間較大且估值具有較高性價比的板塊，并從細分行業中挖掘優質龍頭個股。

《電鰻快報》