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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        雙匯發(fā)展又暴雷了!這次危機(jī)看似突發(fā)，實(shí)際上早有苗頭。

        我們了解到，兩個(gè)月前(6月17日晚間)，萬(wàn)洲國(guó)際突然罷免萬(wàn)洪建(萬(wàn)隆長(zhǎng)子)的集團(tuán)執(zhí)行董事及副總裁等所有公司職務(wù)。公告顯示，罷免其職務(wù)的原因是對(duì)公司財(cái)產(chǎn)做出不當(dāng)攻擊行為，該免職議程經(jīng)過(guò)公司四分之三的在職董事簽署通過(guò)。在8月17日萬(wàn)洪建拋出一篇超2000字的長(zhǎng)文中，更是道出了萬(wàn)隆參與“違規(guī)關(guān)聯(lián)交易”，高價(jià)采購(gòu)美國(guó)關(guān)聯(lián)公司凍肉，導(dǎo)致雙匯發(fā)展損失超8億元等。

        顯然，“狗血?jiǎng)∏?rdquo;在一定程度上印證了雙匯發(fā)展內(nèi)控的缺失。

        雙匯發(fā)展第二季度業(yè)績(jī)有加速下滑趨勢(shì)。事實(shí)上，自去年四季度開(kāi)始，雙匯發(fā)展的歸母凈利潤(rùn)就開(kāi)始逐月下滑。令人感到奇怪的是，也恰恰是同一時(shí)期，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)。到了今年第二季度，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格已經(jīng)大幅回落，可為什么以豬肉為原材料的雙匯發(fā)展毛利率不增反降?是什么原因?qū)е码p匯發(fā)展業(yè)績(jī)不振?雙匯發(fā)展何時(shí)能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)?

        我們?cè)倏垂蓛r(jià)，雙匯發(fā)展已經(jīng)持續(xù)四個(gè)季度下跌，其中去年第四季度下跌10.57%，今年第一季度、第二季度分別下跌13.12%、19.13%，三季度以來(lái)再度下跌17.33%。也就是說(shuō)自去年四季度以來(lái)，雙匯發(fā)展已經(jīng)接近“腰斬”。

        即便是基本面有眾多疑惑，即便是股價(jià)狂跌，然而，卻有22只基金目前依然重倉(cāng)雙匯發(fā)展，其中有16只出現(xiàn)不同程度的加倉(cāng)。

        我們認(rèn)為，雙匯發(fā)展的公司治理在今年已經(jīng)有所暴露，諸如轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、掏空雙匯、霸占老員工的利益等等早有傳言。對(duì)于有公司治理問(wèn)題的公司，基金投資應(yīng)該是一票否決的。然而，卻有基金“明知山有虎偏向虎山行”。與其說(shuō)有勇氣，實(shí)際上是賭性使然，是一種莽撞，再或說(shuō)是基金另有所圖。

        即便是普通投資者也曉得，股價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，應(yīng)該規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但公募基金卻在“追跌”!

        我們認(rèn)為，公募基金在推動(dòng)資本形成中的價(jià)值和地位遠(yuǎn)未體現(xiàn)，原因之一是投資者和管理人的短期主義。另外，沒(méi)有做好價(jià)值投資，對(duì)問(wèn)題股抱有僥幸，這實(shí)際上是對(duì)基民的不負(fù)責(zé)，也辜負(fù)了公募基金應(yīng)有的初心。

《電鰻快報(bào)》