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        隨著主要經(jīng)濟(jì)體無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的整體上行，近期全球范圍內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)均出現(xiàn)一定的下行壓力，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較為集中的板塊近期繼續(xù)弱勢(shì)。

        對(duì)此，華商基金認(rèn)為，考慮到今年有可能形成貨幣、信用雙緊的局面，今年需要降低權(quán)益資產(chǎn)的預(yù)期收益率，A股全年整體收益率或?qū)⑵ヅ溆鏊偎?。近期的下跌屬于前期過(guò)快上漲后的合理調(diào)整，站在全年角度來(lái)看，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)已處于機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的位置。

        對(duì)于短期市場(chǎng)，華商基金依然堅(jiān)持前期觀點(diǎn)。2019年以來(lái)A股估值系統(tǒng)性抬升后，當(dāng)前金融周期板塊中的部分藍(lán)籌股估值水平仍在歷史偏低位置，考慮2021年全球疫后恢復(fù)下的復(fù)蘇共振，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在上半年拉高后在下半年將表現(xiàn)出足夠的韌性，以銀行為代表的低估值金融周期藍(lán)籌的定價(jià)偏見(jiàn)被修正的概率在提升。

        行業(yè)層面，當(dāng)前可關(guān)注受益于利率上行的銀行保險(xiǎn)板塊、“三條紅線+兩集中”政策支持下的地產(chǎn)龍頭，以及受益于碳中和方向的低估值周期品種。另外，以白酒為代表的核心資產(chǎn)，站在中長(zhǎng)期角度看，在短期情緒釋放過(guò)后也或?yàn)檩^好的介入機(jī)會(huì)。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

《電鰻快報(bào)》