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農(nóng)銀匯理基金宋永安：市場(chǎng)震蕩，業(yè)績(jī)?yōu)橥?/h2>

2021-05-17 11:47 | 來源:電鰻快報(bào) | 作者:俠名 | [基金] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小

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市場(chǎng)整體看指數(shù)偏弱，結(jié)構(gòu)性行情為主，震蕩中尋找業(yè)績(jī)較好方向配置。在前期市場(chǎng)下跌后，尋找較高ROE、增長(zhǎng)穩(wěn)定和業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)行業(yè)會(huì)獲取較好超額收益。...

        農(nóng)銀滬深300指數(shù)A/C (660008/005152)

        農(nóng)銀大盤藍(lán)籌混合(660006)

        基金經(jīng)理 宋永安

        市場(chǎng)整體看指數(shù)偏弱，結(jié)構(gòu)性行情為主，震蕩中尋找業(yè)績(jī)較好方向配置。在前期市場(chǎng)下跌后，尋找較高ROE、增長(zhǎng)穩(wěn)定和業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)行業(yè)會(huì)獲取較好超額收益。

        春節(jié)過后，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向、貨幣收緊比較擔(dān)憂，再加上部分股票估值較高，出現(xiàn)了春節(jié)的一波下跌然后震蕩至今。

        4月底政治局會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)和貨幣做出了定調(diào)，基調(diào)強(qiáng)調(diào)“連續(xù)性、穩(wěn)定性、不急轉(zhuǎn)彎”。這一政策基調(diào)，給予資本市場(chǎng)提供了一個(gè)較為穩(wěn)定的預(yù)期。

        市場(chǎng)關(guān)注度較高的貨幣政策，會(huì)議也提到了“合理充裕、重點(diǎn)薄弱環(huán)節(jié)支持”，財(cái)政政策更加關(guān)注“優(yōu)化結(jié)構(gòu)撬動(dòng)作用”。因此二季度在貨幣財(cái)政政策出發(fā)點(diǎn)可能更多注重中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整，適度調(diào)整和化解風(fēng)險(xiǎn)等。

        對(duì)于短期而言，防范化解地方經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)和隱性債務(wù)或許會(huì)造市場(chǎng)波動(dòng)，同時(shí)也壓制市場(chǎng)估值的提升，是較好的介入良機(jī)。

        在板塊中，制造業(yè)和科技股凈利潤(rùn)增速較高，兩年年化大概在20%左右。從歷史數(shù)據(jù)觀察，預(yù)期本輪盈利周期還將繼續(xù)上行，時(shí)間周期上應(yīng)該還有兩到三個(gè)季度。

        從國(guó)外方面看，我國(guó)凈出口數(shù)據(jù)依然較好，4月份的出口數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期。一方面可能是因?yàn)閲?guó)外疫情的爆發(fā)導(dǎo)致訂單轉(zhuǎn)移至中國(guó)，另一方面也是因?yàn)閲?guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的逐漸提升。

        國(guó)際貿(mào)易摩擦對(duì)我國(guó)影響主要在高科技領(lǐng)域，貿(mào)易關(guān)稅上已無提高可能，企業(yè)已經(jīng)適應(yīng)，不會(huì)有邊際影響。因此整體上二季度資本市場(chǎng)的環(huán)境尚可。

        在建黨一百周年之際，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的環(huán)境比較舒適溫和。從板塊配置和股票選擇上來看，堅(jiān)持業(yè)績(jī)?yōu)橥?尋找ROE較高、增長(zhǎng)穩(wěn)定的股票和業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)行業(yè)介入配置。

        從制造、醫(yī)藥研發(fā)、食品、新能源、疫苗等行業(yè)中挑選發(fā)展穩(wěn)定，業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快的股票和板塊，著眼于公司和行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，從中可以尋找到有較大發(fā)展?jié)摿Φ墓尽?/p>

《電鰻快報(bào)》

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