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微淼商學(xué)院:新股破發(fā),還能躺賺嗎?

2021-02-25 15:09 | 來(lái)源:鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng) | 作者:俠名 | [產(chǎn)業(yè)] 字號(hào)變大| 字號(hào)變小


科創(chuàng)板推出后,上市公司破發(fā)的情況偶有發(fā)生。于是很多小伙伴開(kāi)始緊張:如果打的新股剛好破發(fā)了怎么辦?這會(huì)影響我們的收益嗎?...

        科創(chuàng)板推出后,上市公司破發(fā)的情況偶有發(fā)生。于是很多小伙伴開(kāi)始緊張:如果打的新股剛好破發(fā)了怎么辦?這會(huì)影響我們的收益嗎?

        今天,微淼商學(xué)院就來(lái)和大家科普一下新股破發(fā)的那些事兒。

        何為新股破發(fā)?

        在股市中,股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)的情況叫做破發(fā)。擺在我們面前的第一個(gè)問(wèn)題是,新股為什么會(huì)破發(fā)?最核心的原因就是新股發(fā)行價(jià)格過(guò)高。而價(jià)格高,是指價(jià)格超過(guò)了二級(jí)市場(chǎng)投資者的心理預(yù)期。

        在過(guò)去的若干年,公司IPO都受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審核。一般情況下新股發(fā)行時(shí)市盈率不會(huì)超過(guò)23倍,且不超過(guò)同行業(yè)平均市盈率水平。市盈率是股票價(jià)格除以每股收益得到的比率,因此市盈率的限制是對(duì)新股發(fā)行價(jià)的限制。

        在業(yè)內(nèi),23倍的市盈率水平并不算高,因而大部分股票上市后都漲勢(shì)喜人,參與申購(gòu)的股民一旦中簽基本就能賺錢(qián),久而久之就形成賺錢(qián)效應(yīng),新股發(fā)行大多也較為順利。

        但隨著科創(chuàng)板、注冊(cè)制開(kāi)閘,23倍的市盈率限制被打破。注冊(cè)制某種程度上代表著高度的市場(chǎng)化,尤其是定價(jià)的市場(chǎng)化、交易的市場(chǎng)化。

        中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)吳曉求一語(yǔ)中的:“注冊(cè)制下企業(yè)的定價(jià)在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)是完全打通的。”舉個(gè)例子,一些科技創(chuàng)新型企業(yè)的市盈率動(dòng)輒幾十倍上百倍,甚至被網(wǎng)友調(diào)侃為“市夢(mèng)率”。盡管如此,若二級(jí)市場(chǎng)投資者不認(rèn)可一級(jí)市場(chǎng)給出的高估值,反而給出低于企業(yè)上市前估值的價(jià)格,那么企業(yè)的價(jià)格泡沫就會(huì)破裂,從而導(dǎo)致股價(jià)破發(fā)。

        新股破發(fā)的影響

        新股破發(fā)是否影響打新中簽者“躺賺”?小伙伴們都很關(guān)注這個(gè)問(wèn)題。大家其實(shí)不用太擔(dān)心,因?yàn)槟壳皝?lái)看,新股破發(fā)的概率還是比較低的,與新股上市后股價(jià)上漲的收益相比,這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)還是可以接受的。

        不過(guò),新股破發(fā)也給咱們敲響了警鐘。在紐交所、納斯達(dá)克等國(guó)外成熟市場(chǎng),新股破發(fā)是一件很正常的事兒。反觀A股市場(chǎng),卻一直都存在著所謂“新股不敗”的共識(shí)。而如今這種理念是時(shí)候轉(zhuǎn)變了。

        股市中,投資者是可能虧損的,也不存在新股一定不能破發(fā)的道理。換言之,打新股不再是穩(wěn)賺不賠的生意,咱們要用平常心來(lái)看待。對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō),新股破發(fā)某種程度上有助于新股定價(jià)回歸理性,特別是科創(chuàng)板保薦跟投機(jī)制的實(shí)施,能促使新股真正回歸價(jià)值投資本源。

        打新注意事項(xiàng)

        我們可以通過(guò)回避申購(gòu)某些新股,來(lái)回避新股破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn),讓打新仍然保持賺錢(qián)狀態(tài)。微淼商學(xué)院這里給大家?guī)讉€(gè)小建議。

        首先,改變心態(tài)。咱們的心態(tài)應(yīng)從“搶入圍”轉(zhuǎn)為“重價(jià)值”。不一味跟風(fēng),要形成自己對(duì)于企業(yè)的價(jià)值判斷,不懂不要投,懂了放心投。

        其次,警惕高價(jià)發(fā)行的股票。舉個(gè)例子,凱賽生物的發(fā)行價(jià)就高達(dá)133元,上市后股價(jià)難有多少上漲空間。對(duì)于這類股票我們要做好破發(fā)的心理準(zhǔn)備,必要時(shí)可以放棄申購(gòu)。

        第三,回避高市盈率股票。新股市盈率太高,短期內(nèi)就失去了投資的價(jià)值,上市后破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。

        最后,回避平庸的公司。平庸意味著公司業(yè)績(jī)不夠突出,在業(yè)內(nèi)實(shí)力也不夠,公司本身也沒(méi)有鮮明的特色,這類公司難以受到市場(chǎng)追捧,因而投資價(jià)值不大。

        古語(yǔ)有云:日拱一卒,功不唐捐。意思是咱們?nèi)绻刻煜裣笃宓淖渥幽菢忧斑M(jìn)一點(diǎn),努力絕對(duì)不會(huì)白費(fèi)。愿投資者們都能日日精進(jìn),在投資理財(cái)方面有所收獲。

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