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        據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2月5日，上證指數(shù)收于3496.33點，本周上漲0.38%;深證成指收于15007.30點，本周上漲1.25%;滬深300指數(shù)收于5483.41點，本周上漲2.46%;中小板指收于10052.68點，本周下跌0.6%;創(chuàng)業(yè)板指收于3193.71點，本周上漲2.07%。

        本周市場較為震蕩，各熱門板塊漲跌互現(xiàn)。海富通中小盤混合基金經(jīng)理范庭芳指出，近期化工、新能源車、白酒等板塊震幅較大，其實反映了市場活躍度在邊際變差，審美偏向防御，一些前期活躍板塊開始面臨調(diào)整壓力，相比于1月份，市場整體情緒偏弱。

        “過去幾年A股處于流動性極度寬松下的結(jié)構(gòu)性牛市，而隨著行情演繹到現(xiàn)在，結(jié)構(gòu)性特征也在趨于極致，戰(zhàn)線不斷收縮。往前看，隨著疫情逐步趨向緩和、疫苗接種率不斷提高，2021年全球流動性邊際收緊的概率較大。而國內(nèi)上游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始出現(xiàn)了較為明顯的通脹苗頭，流動性邊際收緊的預期在不斷升溫。”范庭芳說。

        在這一前提下，范庭芳坦言，2021年A股投資難度進一步加大。他表示，未來需要更重視盈利確定性，賺業(yè)績增長的錢。在流動性邊際收緊的情況下，著重考察相關(guān)板塊的現(xiàn)金流。一些公司，如果賬期特別長、盈利模式也不是特別好，那么在相對偏緊的貨幣環(huán)境下，基本面是會受到更大影響，疊加估值的收縮就會更加厲害。

        當然雖然投資難度加大，但范庭芳對全年的收益率也并不悲觀，只是賺錢難度加大，對選股的要求會高很多。在具體的方向上，范庭芳表示，依然會繼續(xù)關(guān)注“科技+消費”這兩大領(lǐng)域。

        科技領(lǐng)域重點關(guān)注新能源、半導體、云計算、精密制造、個別偏消費電子的細分行業(yè)，看好這些領(lǐng)域中現(xiàn)金流穩(wěn)健、商業(yè)模式比較好、議價能力比較強的公司。從未來五年、十年看，這些行業(yè)內(nèi)有些公司的發(fā)展前景都是非常美好的，只是可能會階段性高估或者低估，而從長線視角看它們的估值中樞其實是一直往上走的。

        消費領(lǐng)域依然是堅持消費升級的大方向。除了傳統(tǒng)消費的升級外，一些新型消費也值得關(guān)注，如奢侈品消費、醫(yī)藥消費等等，而且這些行業(yè)現(xiàn)金流也比較優(yōu)質(zhì)。近期一些偏九零后、零零后年輕人的消費模式，范庭芳表示也應該保持關(guān)注。

《電鰻快報》