2021-01-04 15:29 | 來源:金融界 | 作者:俠名 | [基金] 字號變大| 字號變小
2020年滬深300指數漲幅達27.21%。相比之下，港股市場卻顯得相對弱勢，2020年恒生指數下跌3.40%。而在2019年，恒生指數僅上漲9.07%，同樣大幅跑輸滬深300指數36.07%的漲幅。...
2020年滬深300指數漲幅達27.21%。相比之下，港股市場卻顯得相對弱勢，2020年恒生指數下跌3.40%。而在2019年，恒生指數僅上漲9.07%，同樣大幅跑輸滬深300指數36.07%的漲幅。連續兩年跑輸A股，港股未來怎么看？天弘基金旗下的天弘港股通（A類代碼006752，C類代碼006753）基金經理劉國江表示，相比于部分股市整體漲幅透支基本面，港股部分資產仍被低估，近兩年港股的低迷正好為未來提供了上漲空間。
從過往歷史看，自2000年以來，上證綜指未能連續3年上漲，2021年A股能否繼續走牛成為投資者最為關心的話題。雖然港股市場前兩年相對低迷，但不少機構認為目前處于低估狀態的港股市場正是布局的好時機。中信證券表示，相比A股，明年的港股可能具有更高的配置性價比。流動性方面港股比A股更占優勢。與此同時，當下港股的估值環境相對更好，這也有利于凸顯港股的配置價值。中金公司也認為，A/H溢價處于歷史高位、同時港股市場特別是老經濟板塊估值處于歷史低點，這可能意味著H股相比A股或將提供更好的投資機會。
擁有10年港股研究經驗的天弘港股通精選基金經理劉國江表示，港股其實從今年疫情造成的巨大的底部之后，到目前反彈幅度也不少，一些基金的凈值反彈超過50個點。從橫向比較看，港股在全球一些其他市場漲幅過大透支了部分基本面的情況下，今年港股上漲比較理性，一些資產甚至還有點低估。可以認為，港股今年相對低迷的表現反而提供了后面比較廣闊的空間。
從天弘港股通精選的十大持倉中可以看出，劉國江始終保持著持倉集中，低換手率，長期持有優質企業的投資理念。持倉集中度方面，截至2020年三季度末，天弘港股通精選前十大持倉占比合計達73.23%。劉國江表示，自己對于標的選擇有著十分嚴格的標準，護城河、核心競爭力、財務報表、管理團隊、未來發展等都在研究范圍內。
值得注意的是，與其他滬港深基金不同，天弘港股通精選前十大重倉股均為港股，相對于其基金更加純粹，保證了精準的港股定位。這一思路與天弘基金提倡基金經理專注能力圈的理念一脈相承。天弘基金從2018年起也施行了股票投研一體化改革，將股票投研團隊分成TMT、醫藥、消費和制造四個小組，通過“賽道”分組明確各小組的獨立投資研究范圍，也使基金經理在能力圈內更專注，同時清晰產品投資策略。劉國江表示，“賽道”分組可以保證基金的投資方向不發生偏離，同時也增加了對于優質標的更深度研究。
風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。購買前閱讀基金法律文件，過往業績不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
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來源：金融界
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