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        2018年推出并實施的資管新規(guī)，其過渡期已延至2021年底結(jié)束。盡管過渡期延長了一年，但過渡期本身和執(zhí)行過程中的剛性約束不會改變。銀行理財曾經(jīng)可以借助的非標(biāo)投資、期限錯配、資金池等提高收益率的手段難以為繼，在整體利率水平下行的趨勢下，對銀行理財?shù)氖找媛仕叫纬蓧毫ΑＴ欣碡斂蛻粝喈?dāng)一部分的投資需求，需要新的標(biāo)的來承接。追求絕對收益的基金憑借穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)和對回撤的嚴(yán)格把控脫穎而出，近年來越發(fā)受到投資者青睞。

        中銀基金從多年前就開始研究和布局追求絕對收益的產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點是不從相對收益出發(fā)，不太關(guān)注超越基準(zhǔn)，不去和市場其他的產(chǎn)品比收益率和排名，而是以年年正收益為目標(biāo)，注重嚴(yán)控風(fēng)險和回撤。絕對收益基金具有一定的普適性，不僅適合風(fēng)險偏好不高且追求一定預(yù)期收益的投資者，對于風(fēng)險偏好較高的投資者而言，也可在組合中適當(dāng)配置，以平衡組合風(fēng)險。

        如何追求長期穩(wěn)健的絕對收益?中銀基金的策略是：基于公司大類資產(chǎn)配置研判，自上而下逐一分解投資范圍內(nèi)各類資產(chǎn)的預(yù)期收益率，推演股債等各類資產(chǎn)的投資邏輯。具體運作中，通常以固收資產(chǎn)打底，同時捕捉權(quán)益機會，并輔以打新增厚收益。中國資本市場波動較高，股市持續(xù)震蕩，債券信用風(fēng)險上升，絕對收益類基金回撤的控制，格外考驗功力。中銀基金權(quán)益投資總監(jiān)、絕對收益團隊負責(zé)人李建表示，中銀絕對收益策略系列產(chǎn)品從來不在也不需要在信用債上做資質(zhì)下沉，而是選擇真正優(yōu)質(zhì)的中短久期信用債進行基礎(chǔ)資產(chǎn)配置;股票倉位不會過高，主要配置高分紅股票股息和高等級債券票息為基礎(chǔ)收益。

        以李建管理的中銀新回報A為例，基金年報數(shù)據(jù)顯示，該只基金自2015年7月17日成立以來，每一完整會計年度都實現(xiàn)了正收益，2016年~2019年每年的回報分別為2.2%、12.17%、0.75%以及13.44%。2016年滬深300指數(shù)(5093.864,50.93,1.01%)(5093.8637,50.93,1.01%)跌幅達11.28%，2018年跌幅更是高達25.31%，而當(dāng)年的中銀新回報A均逆市上漲。李建管理的另一只絕對收益產(chǎn)品——中銀多策略A，該只基金成立于2014年3月31日，基金年報顯示，在2016年市場不佳的情況下，中銀多策略A當(dāng)年的回報依然達1.75%;2018年市場大跌，中銀多策略A當(dāng)年卻僅下跌0.48%。

        論及未來絕對收益基金的運作，李建表示，預(yù)計明年債券底倉收益較厚，加上自下而上挖掘和配置盈利增速持續(xù)穩(wěn)定增長的優(yōu)質(zhì)個股，疊加打新及定增投資收益，絕對收益系列產(chǎn)品或?qū)⒂瓉砩霞训耐顿Y市場環(huán)境。因此，中銀絕對收益團隊于2020年12月31日順勢推出新基金——中銀順澤回報一年持有期混合型基金。該基金同樣以追求絕對收益為目標(biāo)，由絕對收益團隊負責(zé)人李建及實力干將劉騰擔(dān)任擬任基金經(jīng)理。

        基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，過往業(yè)績不代表未來，投資者投資基金前應(yīng)認真閱讀基金合同、招募說明書等法律文件。

《電鰻快報》