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        9月1日，證監(jiān)會(huì)同意世華新材科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)。世華新材是一家從事功能性材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于蘋果公司、三星公司等多家知名消費(fèi)電子品牌企業(yè)，并與產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

        此次公司選擇第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，擬募集資金8.04億元，投資于功能性材料擴(kuò)產(chǎn)及升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        打破國際龍頭企業(yè)壟斷

        招股書(注冊(cè)稿)顯示，世華新材具備功能性材料的核心設(shè)計(jì)合成能力，專注于為客戶提供定制化功能性材料。公司下游客戶主要集中在消費(fèi)電子行業(yè)，蘋果公司產(chǎn)業(yè)鏈廠商是公司的主要客戶群體。

        世華新材表示，根據(jù)產(chǎn)品功能、應(yīng)用場(chǎng)景差異，公司產(chǎn)品主要包括精密制程應(yīng)用材料、電子復(fù)合功能材料和光電顯示模組材料。目前美國的3M公司、日本的Nitto公司、德國的Tesa公司等占據(jù)行業(yè)龍頭地位，掌握電子復(fù)合功能材料的生產(chǎn)、加工制造技術(shù)。世華新材已在應(yīng)用于消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)合功能性材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，與上述國際化品牌展開競(jìng)爭(zhēng)。

        本次募集資金主要用于功能性材料擴(kuò)產(chǎn)及升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。建設(shè)募投項(xiàng)目將進(jìn)一步擴(kuò)大公司產(chǎn)能，提高公司的銷售規(guī)模和市場(chǎng)占有率，提升公司的盈利水平。

        世華新材表示，公司產(chǎn)品進(jìn)入了曾經(jīng)由3M等國際公司壟斷的高端電子復(fù)合功能材料領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用于蘋果、三星等眾多知名品牌，并與其供應(yīng)鏈企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，積累了邁銳集團(tuán)、領(lǐng)益智造、新普集團(tuán)、久威國際、業(yè)成光電等客戶資源。從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，公司作為國內(nèi)功能性材料的引領(lǐng)者，擁有核心研發(fā)能力與核心技術(shù)，在消費(fèi)電子領(lǐng)域擁有較重要的市場(chǎng)地位與較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

        2017年至2019年，世華新材研發(fā)投入分別為962.23萬元、1568.55萬元、1621.63萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為4.12%、6.12%、6.73%，呈上升態(tài)勢(shì)。

        截至招股書簽署日，世華新材共取得專利44項(xiàng)。其中，發(fā)明專利14項(xiàng)，實(shí)用新型專利30項(xiàng)。截至2019年12月31日，公司研發(fā)人員合計(jì)46人，占員工總數(shù)17.90%。

        市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

        2017年至2019年，世華新材的營業(yè)收入分別為2.34億元、2.57億元、2.41億元，凈利潤分別為9325.76萬元、5473.73萬元、8158.42萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為8743.73萬元、8368.95萬元、7340.19萬元。毛利率分別為61.82%、60.17%、59.32%，處于較高水平。公司表示，未來隨著同行業(yè)企業(yè)數(shù)量增多及規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，行業(yè)供求關(guān)系將可能發(fā)生變化，行業(yè)整體利潤率水平存在下降風(fēng)險(xiǎn)。可比公司方面，世華新材表示，電子材料業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括3M、Nitto、Tesa等行業(yè)龍頭公司，國內(nèi)的斯迪克、方邦科技等均屬于新材料廠商。

        世華新材表示，如果公司無法長期維持并加強(qiáng)在技術(shù)創(chuàng)新能力和工藝管控方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品價(jià)格及毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對(duì)公司營業(yè)收入和利潤產(chǎn)生不利影響。

        招股書(注冊(cè)稿)顯示，2017年至2019年，公司外銷收入分別為5291.35萬元、4073.70萬元和2639.09萬元，分別占當(dāng)期營收比例22.64%、15.91%、10.97%。世華新材表示，全球經(jīng)濟(jì)放緩可能給消費(fèi)電子產(chǎn)品帶來一定的不利影響，進(jìn)而影響公司業(yè)績。

        公司光電顯示模組材料業(yè)務(wù)收入在2019年達(dá)到2558.4萬元，占比為10.63%，而2018年只有215.64萬元，占比為0.84%。公司表示，這得益于公司對(duì)三星產(chǎn)業(yè)鏈客戶的有效拓展。

        對(duì)蘋果公司及其產(chǎn)業(yè)鏈存在依賴

        招股書(注冊(cè)稿)顯示，公司的產(chǎn)品銷售客觀上形成了對(duì)蘋果公司的依賴。報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品應(yīng)用于蘋果終端的銷售收入分別為2.17億元、2.39億元和2.11億元，占營業(yè)收入的比例分別為92.91%、93.27%和87.65%。公司應(yīng)用于蘋果終端的產(chǎn)品銷售毛利分別為1.36億元、1.48億元和1.29億元，占營業(yè)毛利總額的比例分別為94.20%、96.27%和90.47%。

        公司稱，公司的功能性材料應(yīng)用范圍主要包括手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域，來自蘋果產(chǎn)業(yè)鏈廠商的銷售收入占比較高。若公司因產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不符合蘋果公司或其產(chǎn)業(yè)鏈廠商要求，導(dǎo)致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或蘋果公司未來因經(jīng)營狀況惡化導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈廠商對(duì)公司的訂單需求大幅下滑，將可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

        截至招股書簽署日，世華新材的控股股東為顧正青，顧正青直接持有世華新材35%的股份，實(shí)際控制人為顧正青及其配偶蒯麗麗、呂剛、蔡惠娟及其配偶計(jì)建榮5人。這5人通過直接持有和間接持有方式合計(jì)控制世華新材98.90%的股份。

        報(bào)告期內(nèi)，公司來自前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為89.12%、84.86%、79.08%。邁銳集團(tuán)、領(lǐng)益智造、Dong Sung、業(yè)成光電、蘇州佳值、久威國際、安潔科技、新普集團(tuán)等為公司的主要客戶。邁銳集團(tuán)、領(lǐng)益智造是公司近三年的第一大客戶和第二大客戶。

《電鰻快報(bào)》