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        4月16日晚間，華爾街兩大金融巨頭貝萊德和摩根士丹利披露了一季度財(cái)報(bào)，受股市大跌沖擊，二者凈利潤均不及預(yù)期。

        貝萊德凈利潤下降23%，但扣除慈善捐贈(zèng)后收入同比基本持平，且一季度平均AUM突破7萬億美元(約合50萬億人民幣)，第一季度資金凈流入349.9億美元，并將季度股息提升了10%，目前股價(jià)震蕩上行。

        而摩根士丹利營收下降7.77%，凈利潤下降30%，營收和凈利潤均不及預(yù)期，目前股價(jià)微跌。

        投資虧損拖累兩大巨頭業(yè)績

        貝萊德更需承擔(dān)巨額慈善捐款壓力

        貝萊德第一季度凈利潤為8.06億美元，同比下降23.46%，低于10.12億美元的市場(chǎng)預(yù)期。但其一季度營收37.1億美元，同比增長10.88%，且高于35.85億美元的市場(chǎng)預(yù)期。

        貝萊德的業(yè)績下降主要由于成本、費(fèi)用上升(巨額慈善捐款)及投資收益下降。在成本、費(fèi)用方面，貝萊德一季度的總費(fèi)用上升了43.21%，達(dá)到30.26億美元，大大拖累了貝萊德的整體利潤表現(xiàn)。去年同期，貝萊德的整體費(fèi)用為21.13億美元。其中，管理費(fèi)用增長最明顯，從3.88億增長到了11.42億，主要由于巨額慈善捐款支出的產(chǎn)生。據(jù)一季報(bào)，貝萊德今年一季度慈善捐款支出為5.89億。

        在其他科目金融不變的情況下，如果貝萊德一季度慈善捐款為零，則其一季度凈利潤將達(dá)到13.95億美元，高于去年同期的10.53億美元。

        在一季報(bào)的調(diào)整后收益中(非GAAP會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)，貝萊德也剔除了慈善捐款的影響，實(shí)現(xiàn)調(diào)整后凈利潤10.32億美元。

        除慈善捐款外，投資收益的下降也對(duì)貝萊德的業(yè)績?cè)斐闪艘欢ㄓ绊憽Ｈツ晖?，貝萊德實(shí)現(xiàn)投資收益1.42億美元，而今年卻實(shí)現(xiàn)投資虧損0.42億美元。

        摩根士丹利一季度凈利潤從23.05億美元下降至17.80億美元，同比下降30%，也低于19.19億美元的市場(chǎng)預(yù)期;其第一季度營收為94.9億美元，與去年同期的10.8.57億相比同比下降7.77%，也低于分析師平均預(yù)期的97.3億美元。

        摩根士丹利稱，“資產(chǎn)價(jià)格下跌、利率下降、信用利差擴(kuò)大、貸款和交易對(duì)手信用惡化、市場(chǎng)波動(dòng)和投行活動(dòng)減少，對(duì)我們第一季度的業(yè)績產(chǎn)生了最直接的負(fù)面影響。”

        摩根士丹利一季度收入下降主要由于投資收益下降和財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入下降。據(jù)一季報(bào)，摩根士丹利一季度的投資收益從去年同期的1.91億美元降低到了0.63億美元;其一季度的財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入從去年同期的44億美金降低到了40億美金。

        財(cái)報(bào)顯示，摩根士丹利財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)收入下降主要由于交易性收入(Transactional revenues )從8.17億降低到了3.99億。摩根士丹利表示，“交易性收入下降主要由于員工薪酬管理計(jì)劃(employee deferred cash-based compensation plans)的投資虧損。然而，高波動(dòng)市場(chǎng)環(huán)境下客戶交易量的增加，推動(dòng)了傭金的顯著增加，一定程度上抵消了員工薪酬管理計(jì)劃對(duì)收入的負(fù)面影響。”

        值得關(guān)注的是，雖然財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入下降，但摩根士丹利的固定收益交易部門和股票交易部門的營收均超出分析師預(yù)期。據(jù)悉，其固定收益交易部門一季度的營收達(dá)到22億美元，較分析師預(yù)期高出5億美元左右;股票交易部門營收達(dá)到了24.2億美元，也超出分析師預(yù)期的22.3億美元。

        此外，摩根士丹利投行業(yè)務(wù)的一季度收入僅僅同比微降1%。其中，由于并購活動(dòng)的減少，投行業(yè)務(wù)中咨詢業(yè)務(wù)的收入下降10.8%;固定收益產(chǎn)品承銷業(yè)務(wù)收入同比上升9.85%，主要受益于低利率環(huán)境。

        受益于AUM規(guī)模提升

        兩巨頭資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長

        受疫情影響，一季度全球資本市場(chǎng)巨震，而貝萊德和摩根士丹利的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入目前并未受到嚴(yán)重打擊。

        一季度末，貝萊德資產(chǎn)管理規(guī)模約為6.47萬億美元，同比下滑1%。貝萊德一季度的平均AUM規(guī)模為7.12萬億美元，與去年同期的6.31萬億美元的平均AUM同比增長13%。

        其中，固定收益類產(chǎn)品規(guī)模為2.24萬億美元，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模為2.96萬億美元，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品為0.6萬億美元。

        一年以內(nèi)，固定收益類產(chǎn)品中77%的產(chǎn)品收益超越基準(zhǔn)或平均收益，權(quán)益類產(chǎn)品中92%的產(chǎn)品收益超越基準(zhǔn)或平均收益。

        一季度，貝萊德提供資產(chǎn)管理服務(wù)所獲得的基礎(chǔ)費(fèi)用收入總額為(Base fees include investment advisory， administration fees andsecurities lending revenue)30.55億美金，與去年同期的28.05億美金相比同比上升約9%，主要由于平均AUM規(guī)模的同比增長。

        摩根士丹利的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同樣保持穩(wěn)定增長，主要由于規(guī)模提升。

        據(jù)財(cái)報(bào)，摩根士丹利資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)一季度末的AUM為5840億美金，與去年同期的4800億美金相比，同比增長約22%。受AUM規(guī)模上升的影響，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入增長約8%，但受疫情期間市場(chǎng)下跌的影響，環(huán)比微降1%。

        權(quán)益類產(chǎn)品市值下跌較多

        固收類產(chǎn)品更受歡迎

        貝萊德一季度平均AUM為7.12萬億美金，但一季度末，其AUM僅為6.47萬億美金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均AUM，這主要由于權(quán)益類產(chǎn)品市值的大幅下降。

        據(jù)財(cái)報(bào)，2019年年末至2020年一季度末，貝萊德所管理的權(quán)益類產(chǎn)品資金凈流入31億美金，但市值變動(dòng)對(duì)其AUM的負(fù)面影響高達(dá)8269億美金。

        目前，貝萊德的權(quán)益類產(chǎn)品管理規(guī)模為2.9萬億美金，而在2019年末，該類產(chǎn)品規(guī)模超3.8萬億美金。

        而固定收益類產(chǎn)品的AUM規(guī)模則更加抗跌，2020年一季度，市值變動(dòng)對(duì)該類產(chǎn)品AUM造成的負(fù)面影響41億美金。

        市場(chǎng)巨震也提升了客戶對(duì)債券型ETF的投資興趣。貝萊德表示，iShares ETF第四季度凈流入100億美元，創(chuàng)下歷史新高，“主要由于投資者再次轉(zhuǎn)向債券型ETF，以在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中提高價(jià)格透明度和增加流動(dòng)性。”

        摩根士丹利未分類別披露其權(quán)益類產(chǎn)品和固收類產(chǎn)品的管理規(guī)模，但從其不同類別產(chǎn)品的銷售收入來看，固收類產(chǎn)品相對(duì)更受歡迎。

        一季度，摩根士丹利的權(quán)益類產(chǎn)品銷售收入同比增長20%，主要由于美國及亞洲的客戶數(shù)量增長。而其固定收益類產(chǎn)品的銷售收入增長接近30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于權(quán)益類產(chǎn)品。

        摩根史丹利正常派息

        貝萊德逆勢(shì)提升股息

        在摩根史丹利與美國多家銀行宣布將在2020年6月30日前取消股票回購后，市場(chǎng)上關(guān)于其能否繼續(xù)正常派息產(chǎn)生了一定擔(dān)憂。

        季報(bào)中，摩根史丹利宣布，董事會(huì)決定將正常派發(fā)股息，每股發(fā)放0.35美金的季度股息，預(yù)計(jì)將于五月15日發(fā)放。

        而在諸多金融機(jī)構(gòu)紛紛宣布停止派息的當(dāng)下，貝萊德卻逆勢(shì)提升股息，據(jù)財(cái)報(bào)，貝萊德將每股股息提升10%至每股3.63美金。此前，金融數(shù)據(jù)公司IHS Markit便曾預(yù)測(cè)，貝萊德即將增加股息至美股3.62美元，其一季報(bào)最終確定的股息增幅略微超出預(yù)期。

        此外，貝萊德還與今年一季度回購了價(jià)值4億美元的公司股票。

        但其他銀行取消派息也對(duì)貝萊德造成了一定不利影響，根據(jù)港交所披露易數(shù)據(jù)，截至今年4月1日，貝萊德集團(tuán)為匯豐控股第一大股東，持有14.74億股，持股比例7.12%。匯豐取消分紅后，貝萊德約損失24億港元。此外，貝萊德還是渣打的第二大股東，持1.84億股。

《電鰻快報(bào)》