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        新浪財經訊 3月26日，天藥股份(4.600,0.02,0.44%)發布2019年年度報告，2019年，公司實現營業收入29.16億元，同比增長20.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.45億元，同比增長0.03%;扣非凈利潤1.41億元，同比減少6.69%。

　來源：2019年年報鷹眼預警

營收扣非凈利潤變動異動 盈利能力下滑

        公司主要從事皮質激素類、氨基酸類原料藥及制劑的研發、生產和銷售，公司主要產品包括地塞米松系列、潑尼松系列、甲潑尼龍系列、倍他米松系列等 40 余個皮質激素原料藥品種，23個氨基酸原料藥品種，以及片劑、小容量注射劑、軟膏劑、乳膏劑、涂膜劑、凝膠劑、膜劑、栓劑、硬膠囊劑、丸劑、凍干粉針劑等16個劑型藥品。

        2019年公司實現營業收入29.16億元，其中，制劑實現銷售收入14.87億元(占比51.45%)，皮質激素類原料藥實現銷售收入9.44億元(占比32.66%)，中間體實現銷售收入2.62億元(占比9.08%)，氨基酸原料藥實現銷售收入1.97億元(占比6.81%)。

        報告期內，公司歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長0.03%至1.45億元，扣非凈利潤同比減少6.69%至1.41億元，營收與扣非凈利潤變動異動。扣非凈利潤同比下滑主要系公司高額的費用支出，公司三費高達9.28億元，毛利潤為13.96億元，三費/毛利潤高達66.46%。

        盈利能力層面，公司毛利率、凈利率、凈資產收益率-加權分別為47.88%、6.28%、4.92%，分別同比減少4.62%、22.56%、11.03%，公司盈利能力下滑。且近三年來，公司凈利率分別為8.24%、8.11%、6.28%，逐年下滑。

廣義貨幣資金低于短期債務 資金缺口逾4億

        近三年來，公司的負債率分別為26.94%、31.63%、32.1%，負債率攀高，而公司流動比率分別為1.64、2、1.15，2019年流動比率降低，速動比例分別為0.76、0.61、0.36，持續降低，一般而言，流動比率為2、速動比率為1較為合適，目前公司短期償債能力偏弱。

        資金鏈壓力層面，償還短期債務的資金缺口值得關注。報告期內，公司短期債務高達9.52億元，而公司廣義貨幣資金為2.66億元，經營活動凈現金流為2.79億元，廣義貨幣資金與經營活動凈現金流之和明顯低于公司短期債務，資金缺口高達4.08億元。

        報告期末，公司負債總額同比減少10.54%至16.95億元，其中，有息債務占比高達56.19%，高額的有息債務推高公司的財務費用。報告期內，財務費用增長46.41%至3257萬元，主要系貸款總額及利率增加使利息支出同比增加所致。

《電鰻快報》