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        內(nèi)斗大戲還沒演完的亞太藥業(yè)，8日又爆出全資子公司失控的消息，緊接著公司被新世紀(jì)評級下調(diào)了信用評級。一波未平，一波又起的亞太藥業(yè)，在1月9日的二級市場卻上演了股價(jià)翻紅的戲碼，背后是誰在“刀刃舔血”?

9億元買來的子公司失控評級被下調(diào)

        據(jù)公開資料，亞太藥業(yè)是一家集科研、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)化、規(guī)模化的國家高新技術(shù)企業(yè)和國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。

        2019年12月25日，亞太藥業(yè)公告稱對上海新高峰及其全資子公司上海新生源失去控制。上海新高峰及其子公司不再納入亞太藥業(yè)合并報(bào)表范圍，將對其2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生重大影響。

        上海新高峰是亞太藥業(yè)2015年前花9億元重金買來的“香餑餑”，怎么就失控了呢?公開資料顯示，上海新高峰主要業(yè)務(wù)為新藥研發(fā)外包(CRO)服務(wù)，主要包括臨床前研究服務(wù)、臨床研究服務(wù)等。

        根據(jù)并購協(xié)議，2015年后四年是上海新高峰的業(yè)績承諾期，期內(nèi)扣非后歸母凈利潤不低于8500萬元、1.06億元、1.33億元和1.66億元。隨后，上海新高峰累計(jì)完成了業(yè)績承諾，并幫助亞太藥業(yè)在2015-2017年間實(shí)現(xiàn)了業(yè)績高速增長。

        但是承諾期一過，上海新高峰業(yè)績立馬變臉，2019年上半年，上海新高峰實(shí)現(xiàn)營收2.49億元和凈利潤4154.49萬元，同比出現(xiàn)大幅下滑。受此影響，亞太藥業(yè)期內(nèi)臨床研究服務(wù)收入同比減少54.92%。

        2020年1月3日，深交所對亞太藥業(yè)發(fā)出關(guān)注函，要求公司詳細(xì)說明不再將上海新高峰及其子公司納入公司合并報(bào)表范圍的判斷依據(jù)。

        對此，1月8日晚間，亞太藥業(yè)發(fā)布回復(fù)公告稱，公司在上海新高峰及其子公司出現(xiàn)業(yè)績大幅下降和違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)后，派工作組進(jìn)駐上海新高峰，但后續(xù)采取的管控措施在推進(jìn)中受阻，公司未能接管上海新高峰及其子公司上海新生源醫(yī)藥集團(tuán)有限公司等共10家公司印章和營業(yè)執(zhí)照等關(guān)鍵資料，不能對其實(shí)施控制;同時(shí)，上海新高峰及其子公司部分核心關(guān)鍵管理人員等相繼離職，公司無法掌握上海新高峰及其子公司實(shí)際經(jīng)營情況、資產(chǎn)狀況及面臨的風(fēng)險(xiǎn)等信息，致使公司無法對上海新高峰及其子公司的重大經(jīng)營決策、人事、資產(chǎn)等實(shí)施控制，公司已在事實(shí)上對上海新高峰及其子公司失去控制。

        亞太藥業(yè)表示，雖然在上海新高峰董事會中占多數(shù)席位，但在后續(xù)管控過程中，未能進(jìn)一步獲取上海新生源醫(yī)藥集團(tuán)有限公司、泰州新生源生物醫(yī)藥有限公司、武漢光谷新藥孵化公共服務(wù)平臺有限公司等公司的重要經(jīng)營資料，不能實(shí)際控制上海新高峰及其子公司，亦無法正常開展業(yè)務(wù)。根據(jù)目前情況，公司不再將上海新高峰及其子公司納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。

        同日，上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司(簡稱“新世紀(jì)評級”)于2019年11月7日對亞太藥業(yè)公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券(簡稱“亞藥轉(zhuǎn)債”)進(jìn)行了不定期跟蹤評級，亞太藥業(yè)的主體信用等級由AA/穩(wěn)定調(diào)整為AA/負(fù)面，“亞藥轉(zhuǎn)債”信用等級為AA。

        新世紀(jì)評級稱，下調(diào)評級主要基于對亞太藥業(yè)失去對全資子公司的控制、公司財(cái)務(wù)報(bào)表將發(fā)生重大變化、公司治理及內(nèi)部管理存在問題、公司及董事任軍已被立案調(diào)查、實(shí)際控制人股票質(zhì)押比例達(dá)85.58%幾項(xiàng)考慮。

業(yè)績下滑背后的違規(guī)擔(dān)保 公司內(nèi)斗升級

        受子公司業(yè)績影響，亞太藥業(yè)2019前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.25億元，同比減少24.37%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤702.36萬元，同比減少95.85%。同時(shí)，亞太藥業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額流出4082.37萬元。

        不僅業(yè)績下滑，上海新高峰全資子公司上海新生源還發(fā)生了“違規(guī)擔(dān)保”事件。2019年10月28日，亞太藥業(yè)發(fā)布公告稱，上海新高峰旗下子公司上海新生源存在違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，兩筆擔(dān)保金額合計(jì)1.05億元。

        此后，上海新高峰董事長任軍就業(yè)績下滑和違規(guī)擔(dān)保等問題，公開與亞太藥業(yè)“叫板”，任軍認(rèn)為新生源不存在違規(guī)擔(dān)保事項(xiàng)，且新高峰管理層無法得到充分授權(quán)，平臺建設(shè)停滯，項(xiàng)目實(shí)施款項(xiàng)不予支持，日常工作開展受到嚴(yán)重阻礙，才造成新高峰業(yè)績下滑。

        2019年12月31日，亞太藥業(yè)收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查，緊接其后任軍也被證監(jiān)會立案調(diào)查。

爆雷后股價(jià)仍上漲 專家：杜絕跟進(jìn)炒作

        在2019年10月違規(guī)擔(dān)保事件披露后，12月4日亞太藥業(yè)股價(jià)出現(xiàn)漲停。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入前五位的席位分別是深股通、華鑫證券上海分公司、長城國瑞證券深圳深南大道、光大證券沈陽十一緯路、華鑫證券寧波滄海路。

        而在上述被立案調(diào)查的公告披露前，亞太藥業(yè)近期在二級市場的走勢以震蕩下跌為主。被立案調(diào)查后，2020年開市第一天亞太藥業(yè)卻出現(xiàn)了股價(jià)上漲行情。截至2020年1月9日收盤，亞太藥業(yè)股價(jià)報(bào)6.69元/股，漲幅1.52%，對應(yīng)總市值35.89億元。

        為何業(yè)績下滑、評級下調(diào)、董事長被立案調(diào)查、子公司失控后，股價(jià)仍能出現(xiàn)上漲行情?

        前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，業(yè)績爆雷的公司股價(jià)之前經(jīng)歷過股價(jià)的暴跌，而有些投資者存在短期投機(jī)心理，想通過炒作低價(jià)股來盈利，市場的炒作資金也總是源源不斷，所以會出現(xiàn)高換手率的現(xiàn)象，但是這樣一來風(fēng)險(xiǎn)很大。楊德龍認(rèn)為，這類公司業(yè)績較差，存在各種問題，投資者還是要堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，杜絕炒作心理，不要參與投資業(yè)績爆雷的公司。

        澤浩投資合伙人曹剛表示：“低價(jià)股不僅受散戶喜歡，更是受到游資偏愛，低價(jià)股往往盤子小，容易控盤，游資往往可以花費(fèi)更小的成本，去謀取更大的利潤。”

        東北證券研究總監(jiān)付立春此前在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時(shí)表示，有一種投資風(fēng)格偏好于這類公司。他補(bǔ)充道，也不排除這類公司被坐莊的可能性，由于這類公司的盤子比較小，莊家通過不規(guī)范交易吸引中小投資者入局，但目前隨著監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)，如果缺乏專業(yè)知識，這類投資的風(fēng)險(xiǎn)會比較高。

《電鰻快報(bào)》