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        據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，證監(jiān)會(huì)及地方證監(jiān)局今年以來(lái)已對(duì)資本市場(chǎng)各中介機(jī)構(gòu)發(fā)出超過(guò)200份罰單，其中，超過(guò)40家券商領(lǐng)到罰單，主要被罰原因集中在未勤勉盡責(zé)、內(nèi)部治理不完善以及自身業(yè)務(wù)風(fēng)控不嚴(yán)等方面。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，種種跡象表明，明年監(jiān)管層會(huì)將強(qiáng)化券商等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任作為重要監(jiān)管方向，從嚴(yán)監(jiān)管。對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，應(yīng)將合規(guī)意識(shí)根植于公司自身文化建設(shè)中，進(jìn)一步壓實(shí)責(zé)任意識(shí)，形成內(nèi)部約束和外部監(jiān)管的持久合力，加速行業(yè)生態(tài)優(yōu)化。

        監(jiān)管警鐘長(zhǎng)鳴

        據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)及地方證監(jiān)局已對(duì)超過(guò)40家券商開(kāi)出罰單，處罰方式包括責(zé)令改正、出具警示函、限制一定時(shí)間內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)辦理、罰款等，部分處罰結(jié)果已計(jì)入資本市場(chǎng)誠(chéng)信檔案，將對(duì)當(dāng)事人產(chǎn)生持續(xù)影響。

        武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，券商作為資本市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，在股權(quán)融資、保薦承銷(xiāo)、保駕企業(yè)IPO方面發(fā)揮著主導(dǎo)作用，肩負(fù)著“看門(mén)人”的重要角色，券商行為的合規(guī)與否很大程度上影響整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展的健康程度。“不僅要提高上市公司質(zhì)量，作為上市公司資本市場(chǎng)行為的重要監(jiān)督者和經(jīng)手者，券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量也應(yīng)該提高。”

        從監(jiān)管層開(kāi)出罰單來(lái)看，被罰券商遍布全國(guó)各地，從體量來(lái)看，年內(nèi)無(wú)論是頭部券商、中型券商還是小型券商均有被處罰情形。一些存在問(wèn)題較嚴(yán)重券商，年內(nèi)其所屬營(yíng)業(yè)部、相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人受到監(jiān)管層多次處罰。

        值得注意的是，科創(chuàng)板為不少券商帶來(lái)增量業(yè)務(wù)的同時(shí)，也暴露出券商執(zhí)業(yè)中面臨的一些問(wèn)題，為此相關(guān)監(jiān)管跟進(jìn)迅速，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)這也為科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行起到了保駕護(hù)航作用。

        在新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東看來(lái)，券商承擔(dān)著價(jià)值發(fā)現(xiàn)、持續(xù)監(jiān)督、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提供多元化金融服務(wù)等重要職能，當(dāng)前監(jiān)管層強(qiáng)化對(duì)券商監(jiān)管的態(tài)勢(shì)，未來(lái)隨著注冊(cè)制改革的深入，將會(huì)持續(xù)推進(jìn)。

        合規(guī)意識(shí)亟待強(qiáng)化

        中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，領(lǐng)罰單券商主要存在三類(lèi)問(wèn)題。

        一是未勤勉盡責(zé)，履職不力。例如，因未充分核查五洋建設(shè)應(yīng)收賬款、投資性房地產(chǎn)等問(wèn)題，德邦證券被證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正、給予警告，沒(méi)收非法所得1857.44萬(wàn)元，并處以55萬(wàn)元罰款。時(shí)任相關(guān)負(fù)責(zé)人、項(xiàng)目組成員也被予以罰款、警告、撤銷(xiāo)證券從業(yè)資格等處罰。

        二是內(nèi)部治理存在欠缺。如對(duì)交易系統(tǒng)和相關(guān)員工未進(jìn)行有效管理、員工銷(xiāo)售非公司自主發(fā)行的金融產(chǎn)品等，出現(xiàn)這類(lèi)問(wèn)題的券商往往會(huì)和相關(guān)當(dāng)事人一起受到處罰。

        三是風(fēng)控不嚴(yán)，違規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)。在辦理諸如股票質(zhì)押、信托專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理、債券項(xiàng)目投標(biāo)時(shí)出現(xiàn)違規(guī)情形。例如，年內(nèi)多家券商因?yàn)楣善辟|(zhì)押?jiǎn)栴}遭監(jiān)管層采取監(jiān)管措施，從罰單來(lái)看，不少券商在開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中存在對(duì)融入方盡職調(diào)查存較大缺陷、針對(duì)具體項(xiàng)目質(zhì)押率估算隨意性較大、對(duì)標(biāo)的證券管理不夠嚴(yán)格、履行存續(xù)期管理職責(zé)留痕不充分等問(wèn)題。

        在董登新看來(lái)，券商被罰主要是由于其職業(yè)操守不足，同時(shí)也與專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)相關(guān)。“券商有大有小，有強(qiáng)有弱，有的券商人手比較充足，其專(zhuān)業(yè)水平也較高，同時(shí)也有一些券商在相關(guān)方面比較薄弱，亟待加強(qiáng)。”

        中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海認(rèn)為，不少券商內(nèi)部治理不完善背后可能還隱藏不公平競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。“一些券商為了爭(zhēng)奪項(xiàng)目采取不當(dāng)手段，或是為了業(yè)績(jī)處事浮躁，導(dǎo)致一線(xiàn)盡調(diào)工作不細(xì)致、不認(rèn)真，為謀求利益而忽視相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)，缺乏對(duì)法律的敬畏之心。”

        潘向東指出，面對(duì)外資券商沖擊和監(jiān)管壓力，國(guó)內(nèi)券商存在諸多深層次問(wèn)題。“應(yīng)擺脫對(duì)牌照紅利的依賴(lài)，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)積極轉(zhuǎn)型，形成差異化發(fā)展路徑和特色化發(fā)展道路，將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為發(fā)展機(jī)遇，不斷提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。”

        形成自我約束的行業(yè)生態(tài)

        早在今年4月，證監(jiān)會(huì)在召開(kāi)的2019年機(jī)構(gòu)監(jiān)管工作會(huì)議中便明確，未來(lái)要進(jìn)一步加大監(jiān)管執(zhí)法力度，促進(jìn)形成主動(dòng)合規(guī)、自我約束的行業(yè)生態(tài)。

        對(duì)于券商存在的各種違規(guī)行為，董登新認(rèn)為，最重要的是券商內(nèi)部要強(qiáng)化對(duì)相關(guān)從業(yè)者職業(yè)操守的教育，強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)和監(jiān)督意識(shí)，進(jìn)一步完善內(nèi)部風(fēng)控機(jī)制，對(duì)于專(zhuān)業(yè)水平不夠的，要加大專(zhuān)業(yè)人才的儲(chǔ)備和培養(yǎng)。從外部監(jiān)管來(lái)看，監(jiān)管層應(yīng)加大券業(yè)違規(guī)行為的違法成本，形成足夠的威懾力和有效的約束力。

        在川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂看來(lái)，券商除了發(fā)揮盈利性的金融中介基礎(chǔ)職能之外，也要參與對(duì)金融領(lǐng)域的生態(tài)進(jìn)行積極引導(dǎo)，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易和不法行為，共同努力讓市場(chǎng)更加公開(kāi)、公平、公正、高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

        值得注意的是，今年監(jiān)管層除加大對(duì)券商的日常監(jiān)管外，在制度建設(shè)尤其是文化建設(shè)領(lǐng)域有了新進(jìn)展，進(jìn)一步完善了監(jiān)管體系。

        “制度是管一群人，文化是管幾代人，對(duì)券業(yè)而言，應(yīng)弘揚(yáng)誠(chéng)實(shí)守信、多贏共享、包容普惠的核心價(jià)值觀，找到券商、公司和投資者利益最大公約數(shù)，在為公共投資者把好關(guān)、站好崗、放好哨同時(shí)，幫助優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出。”劉俊海說(shuō)。

        在潘向東看來(lái)，一些券商機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ)不牢，主動(dòng)合規(guī)意識(shí)需要進(jìn)一步強(qiáng)化。未來(lái)需要引導(dǎo)券商依法經(jīng)營(yíng)，始終做到資本充足，保證業(yè)務(wù)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控。

《電鰻快報(bào)》