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        徽商銀行日前披露發(fā)行文件稱，公司擬于11月29日至12月3日發(fā)行100億元無固定期限資本債券(簡稱“永續(xù)債”)，募集資金將用于補充其他一級資本。這是繼臺州銀行上周成功發(fā)行永續(xù)債之后，第二家城市商業(yè)銀行即將發(fā)行永續(xù)債。

        2019年以來，商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模已接近5000億元，但絕大部分來自大型銀行。分析人士指出，永續(xù)債對于豐富銀行資本補充工具結(jié)構(gòu)有著重要的意義，未來對中小銀行發(fā)行資本補充債券政策支持力度將加大，中小銀行永續(xù)債有望加速擴容。

城商行永續(xù)債“火速”登場

        11月19日，臺州銀行完成首單城商行永續(xù)債的發(fā)行并開始交易流通，規(guī)模為16億元，票面利率5.4%。

        分析人士認(rèn)為，城商行永續(xù)債問世堪稱高效。11月6日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第九次會議再度提出重點支持中小銀行多渠道補充資本，7日便傳來臺州銀行、徽商銀行等城商行獲批發(fā)行永續(xù)債的消息，12日臺州銀行就披露了永續(xù)債發(fā)行文件，19日開始交易流通。

        從規(guī)模來看，臺州銀行永續(xù)債發(fā)行額僅16億元，“試水”意味較濃。緊跟其后的徽商銀行則一舉發(fā)行100億元永續(xù)債，與其3月發(fā)行的一期金融債券規(guī)模相當(dāng)。不過，與此前大型銀行發(fā)行的永續(xù)債相比，規(guī)模明顯偏小。

        數(shù)據(jù)顯示，截至11月27日，今年已有12單商業(yè)銀行永續(xù)債完成發(fā)行，規(guī)模共計4966億元。在臺州銀行永續(xù)債出爐之前，商業(yè)銀行永續(xù)債最小發(fā)行規(guī)模為200億元，由渤海銀行發(fā)行;最大規(guī)模為850億元，由農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行。

        業(yè)內(nèi)人士稱，橫向?qū)Ρ榷裕行°y行永續(xù)債擴容空間很大;縱向來看，則更顯“九牛一毛”。城商行永續(xù)債落地之前，中小銀行補充資本主要借助資本補充債券，這一渠道“輸血量”在今年陡增。

永續(xù)債發(fā)行蓄力中

        業(yè)內(nèi)人士指出，在雙重審批環(huán)境下，受制于監(jiān)管評級、核心一級資本充足情況等指標(biāo)，以往中小銀行發(fā)行資本工具并不容易，中小銀行補充二級資本債仍然有很大空間，而過去很少使用的一級資本工具空間更大。預(yù)計監(jiān)管部門今后可能在永續(xù)債發(fā)行等方面加大對中小銀行的支持力度。

        目前中小銀行可選擇的一級資本工具主要包括IPO、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和永續(xù)債等。雖然IPO、增發(fā)等途徑可以直接補充核心一級資本，但對于廣大中小銀行而言門檻較高。對于非上市銀行，優(yōu)先股發(fā)行雖然已經(jīng)無需再掛牌新三板，但發(fā)行程序卻比較長，優(yōu)先股目前還難以成為中小銀行主要“補血”工具。

        東方金誠指出，截至2018年末，我國銀行資本構(gòu)成中，股本等核心一級資本占比近八成，其次是二級資本占比18.45%，而其他一級資本占比僅3.87%，遠低于國際成熟市場銀行其他一級資本比重。

        中小銀行永續(xù)債落地少不了政策保駕護航。11月27日，央行開展了2019年第六期央行票據(jù)互換(CBS)操作，以提高銀行永續(xù)債的市場流動性，支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本。

        除了政策支持，永續(xù)債的特性也天然地適于某些機構(gòu)資金。東方金誠指出，保險資金具有“久期長、追求絕對收益、資產(chǎn)配置要求高”特征，永續(xù)債特征與保險資金配置特點較為一致。2018年以來，隨著信用違約風(fēng)險逐步加大，保險公司資金運用結(jié)構(gòu)中其他投資占比趨勢下行，對擁有較高絕對收益水平資產(chǎn)需求增加。

        目前來看，臺州銀行永續(xù)債5.4%的票面利率居于首位，其他商業(yè)銀行永續(xù)債票面利率均在5%以下。就收益水平而言，中小銀行永續(xù)債對于機構(gòu)資金的吸引力較大，有利于順利發(fā)行。

《電鰻快報》