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  特寶生物信披糊涂賬 產(chǎn)銷存勾稽關系未“講清楚”更未“核清楚”

        來源微信公眾號：天下公司

        已經(jīng)提交注冊申請的特寶生物，其招股說明書中披露的產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)竟然無法構建出合理的勾稽關系，那么，特寶生物提交這樣一份招股說明書是否滿足上交所提出的“發(fā)行人要‘講清楚’，同時中介機構要‘核清楚’”的信息披露要求呢?

        本刊研究員 劉俊梅

        “起個大早趕個晚集”，這就是廈門特寶生物工程股份有限公司(下稱“特寶生物”)的科創(chuàng)板IPO之路的寫照。

        特寶生物于3月27日向上交所提交在科創(chuàng)板申請IPO的招股說明書，是科創(chuàng)板受理的第二批八家企業(yè)之一，經(jīng)過四輪問詢后，終于在10月31日通過了科創(chuàng)板上市委的審核，并于11月11日提交注冊申請——這意味著特寶生物距離正式登陸科創(chuàng)板僅有一步之遙了。

        招股說明書顯示，特寶生物是一家主要從事重組蛋白質(zhì)及其長效修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的國家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，已開發(fā)完成4個治療用生物技術產(chǎn)品派格賓、特爾立、特爾津、特爾康，用于病毒性肝炎、惡性腫瘤等疾病的治療。

        據(jù)招股說明書披露，2016-2019年上半年，特寶生物實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.8億元、3.23億元、4.48億元和3.19億元，其中99%以上來自派格賓、特爾立、特爾津、特爾康的銷售收入。但在閱讀招股說明書的過程中發(fā)現(xiàn)，特寶生物的產(chǎn)銷存勾稽關系卻無法成立。

        通讀招股說明書發(fā)現(xiàn)，招股說明書共在三種情景下披露了特寶生物在報告期內(nèi)的銷量，分別為“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能產(chǎn)量情況”、“主要產(chǎn)品的銷售價格變動情況”和“運輸費分析”，但這三種情景下所披露的銷量是基于不同的統(tǒng)計基礎的，從而導致這三種情景下的產(chǎn)品銷量完全不同。其中，“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能產(chǎn)量情況”中的銷量指的是各個產(chǎn)品在報告期內(nèi)按照標準產(chǎn)品規(guī)格折算的出庫數(shù)量，包括對外銷售數(shù)量、研發(fā)領用、捐贈支出等。而另外兩處則分別是報告期內(nèi)各個產(chǎn)品基于標準產(chǎn)品規(guī)格折算后的銷售數(shù)量和報告期各期四個產(chǎn)品總的實際發(fā)貨數(shù)量。

        所以“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能產(chǎn)量情況”中的產(chǎn)量和銷量正好對應的是報告期內(nèi)產(chǎn)品的出入庫數(shù)量，而且招股說明書中披露的各個產(chǎn)品的單位成本也是基于標準產(chǎn)品規(guī)格進行銷售數(shù)量折算后的單位成本，因此產(chǎn)銷存的勾稽關系應該非常明確。

        但事實并非如此。

        招股說明書在“主要產(chǎn)品的產(chǎn)能產(chǎn)量情況”中披露了2016-2019年上半年四個藥品的產(chǎn)量和銷量，具體如截圖。

        此外，根據(jù)招股說明書的披露，2016-2019年上半年四個藥品的單位成本具體為：派格賓單位成本(按照180μg進行銷售數(shù)量折算計算的單位成本)分別為68.18元、116.10元、 105.84元和107.56元;特爾立單位成本(按照75μg進行銷售數(shù)量折算計算的單位成本)分別為4.98元、5.02元、4.20元、和3.97元;特爾津單位成本(按照75μg進項銷售數(shù)量折算計算的單位成本)分別為3.39元、3.59元、2.84元和3.25元;特爾康單位成本(按照1mg進項銷售數(shù)量折算計算的單位成本)分別為4.90元、4.72元、3.98元和4.08元。

        綜合上述信息可得到2016-2019年上半年庫存商品的凈增加量分別為6.65萬元、525.18萬元、976.89萬元和-772.85萬元。

        那么，根據(jù)特寶生物在招股說明書中披露的庫存商品在2016-2019年上半年各期末的賬面余額是否也能得到相同的結果呢?結果是否定的。

        招股說明書顯示，2016-2019年上半年，特寶生物各期末的庫存商品賬面余額分別為326.61萬元、806.15萬元、1591.1萬元和1156.74萬元，且不存在減值跡象。由此可知，2017-2019年上半年，庫存商品各期的凈增加額分別為476.24萬元、784.95萬元和-434.36萬元。

        兩相比較發(fā)現(xiàn)，2017-2018年，基于產(chǎn)銷量計算得到的庫存商品凈增加值要大于基于期末庫存商品價值計算得到的凈增加值，超出數(shù)額分別為48.93萬元和191.94萬元。而2019年上半年的情況則相反，由產(chǎn)銷量獲得的信息是特寶生物的庫存商品價值減少了772.85萬元，但期末庫存商品價值卻顯示這一減少值為434.36萬元，二者相差了338.49萬元。是什么因素導致特寶生物的產(chǎn)銷存勾稽關系失衡了呢?

        邏輯上本應成立的關系，特寶生物披露的數(shù)據(jù)卻提供了反例。那么，已經(jīng)進入注冊申請階段的特寶生物，提交這樣一份招股說明書是否滿足上交所提出的“發(fā)行人要‘講清楚’，同時中介機構要‘核清楚’”的信息披露要求呢?

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        責任編輯：陳悠然 SF104

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