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????????《電鰻快報》文 / 李瑞峰

????????近日，江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司(以下簡稱：江蘇北人)科創(chuàng)板IPO成功過會，江蘇北人的主營業(yè)務為提供工業(yè)機器人自動化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案，主要涉及柔性自動化、智能化的工作站和生產線的研發(fā)、設計、生產、裝配及銷售。

????????《電鰻快報》在閱讀該公司招股書時發(fā)現，江蘇北人的第二大客戶聯明股份持有該公司3.11%的股份，今年上半年，對聯明股份的銷售而形成的應收賬款陡增，導致江蘇北人的應收賬款余額以及占比雙飆升，而背后的原因是聯明股份的資金緊張且經營惡化。所以，未來江蘇北人回收聯明股份的收應收賬款將面臨重大風險，而江蘇北人在招股書和回復函都沒有對此作出任何解釋。

????????2016年至2019年6月30日，報告期各期末，江蘇北人的應收賬款余額分別為3527.36萬元、5979.90萬元、12126.32萬元和15761.55萬元，賬面價值分別為3344.66萬元、5,638.94

????????萬元、11498.59萬元和14943.93萬元。

????????此外，江蘇北人的應收賬款余額占營業(yè)收入的比例也在逐年飆升，2016年至2018年這一數字分別為19.3%、23.84%和29.39%，而且，2019年6月末該公司超過信用期的應收賬款占比為較高，由此給該公司的經營帶來了一定的風險。

????????對此，江蘇北人在招股書中解釋稱，2016年度及2018年度，超過85%的款項集中在信用期內，應收賬款總體回款情況良好。

????????對于2019年6月末超過信用期的應收賬款占比為較高，江蘇北人的解釋是因為上海研坤的主要客戶上海冠致2018年末應收賬款余額為1552.58萬元，2019年1～6月應收賬款回款較少，導致2019年6月末應收賬款余額較大且超過合同約定付款期時間較長。截至2019年8月末，上海冠致回款總額為1654.38萬元，該客戶2018年末應收賬款余額已全部收回。

????????然而，事實上，在幾大應收賬款客戶中，上海冠致只位于第三位，上汽集團和聯明股份分別位列第一位和第二位。

????????《電鰻快報》注意到，報告期內，按營業(yè)收入占比計算，聯明股份一直是江蘇北人的前5大客戶，報告期各期，公司對聯明股份的銷售收入分別為2214.36萬元、3305.71萬元、6024.85萬元及6479.50萬元，占當期營業(yè)收入比例分別為12.12%、13.18%、14.60%及28.61%。

????????但是，2016年至2018年，該公司一直沒有進入江蘇北人的應收賬款前五名客戶中，然而，在今年1-6月份，該公司成為了江蘇北人的第二大應收賬款客戶。

????????江蘇北人在《關于江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的上市委會議意見落實函的回復》中解釋了上海冠致的應收賬款成因以及后來的發(fā)展結果，但卻沒有解釋聯明股份的應收賬款的成因及后來的發(fā)展結果。

????????而且，《電鰻快報》注意到，盡管聯明股份不是江蘇北人的關聯方，但該公司在2015年7月份通過增資的方式持有江蘇北人3.11%的股份。

????????由此，我們梳理得出，聯明股份雖然沒有達到5%持股比例的關聯方標準要求，但該公司是江蘇北人的股東，而且該公司還是江蘇北人的第二大客戶和第二大應收賬款客戶。特別令人擔心的是，江蘇北人針對聯明股份的應收賬款在2019年上半年出現了飆升，而伴隨其的是聯明股份自身資金的不充裕。

????????聯明股份半年報顯示，該公司是一家致力于汽車零部件業(yè),專業(yè)從事汽車零部件生產的制造商，主要產品是大、中型沖壓零部件。今年上半年該公司短期借款和長期借款分別為1.6億元、1.3億元，貨幣資金6612.76萬元，相比去年底減少3595.38萬元，此前公司財務費用還為負值，而2018年和2019年上半年公司財務費用分別為1298.16萬元、901.15萬元，分別同比增長3246.88%、142.63%。

????????此外，該公司的產銷率在下降，2016-2018年其產銷率分別為98.31%、97.92%、95.63%、95.18%，同期庫存量分別為128.71萬件、139.30萬件、173.44萬件、275.34萬件，存貨分別為1.36億元、1.81億元、2.42億元、3.29億元，截止今年上半年存貨達到3.31億元，三年半增長1.43倍。

????????同期，聯明股份的營收增長緩慢且凈利潤明顯下滑。2017年和2018年公司的營業(yè)收入10.16億元、10.26億元，分別同比增長10.07%、0.98%，而同期凈利潤分別為1.14億元、1.01億元，分別同比下降12%、11.05%。而到了今年上半年公司的營業(yè)收入4.37億元，同比下降9.48%，凈利潤4588.48萬元，同比下降0.8%。

????????聯明股份是江蘇北人的股東且第二大客戶，而且在今年上半年突然也變成了江蘇北人的第二大應收賬款客戶。這些應收賬款能否收回?是否會對該公司經營造成風險?江蘇北人在招股書和回復函只做了輕描淡寫的描述，沒有做進一步說明。

《電鰻快報》