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????????周四浙商銀行啟動網上申購。按發行價格4.94元/股、發行新股25.5億股計算，發行人預計募集資金總額為125.97億元，扣除發行費用約1.59億元(不包含增值稅)后，預計募集資金凈額為124.38億元。

????????分析人士稱，浙商銀行發行規模較大，有望成信用申購制度實施以來中簽率最高的新股。

申購曾延期

????????此前浙商銀行發布公告稱，原定于10月24日進行的網上、網下申購將推遲至11月14日。

????????公告顯示，此次發行的初步詢價工作已經完成，確定的發行價格為4.94元/股，對應的2018年攤薄后市盈率為9.39倍(每股收益按照2018年度經會計師事務所遵照中國會計準則審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司普通股股東凈利潤除以此次發行后總股本計算)，高于中證指數有限公司發布的“貨幣金融服務業(J66)”最近一個月平均靜態市盈率6.91倍(截至2019年10月18日)。

????????浙商銀行稱，此次發行市盈率高于行業平均市盈率，存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率回歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。

????????市場人士認為，銀行股由于新股發行市盈率高于所屬行業二級市場平均市盈率，導致延期發行屬于普遍現象。目前銀行板塊整體估值偏低，大部分已上市銀行股的二級市場股價均跌破了每股凈資產。若銀行新股按照一倍及以上每股凈資產定價發行的話，則市盈率很容易高于行業平均水平。因此，浙商銀行A股延期三周發行屬于行業正常情況。而浙商銀行A股發行能夠以1倍市凈率(PB)進行定價，很大程度上體現了投資者對公司長期價值的認可。

????????分析人士稱，浙商銀行網上頂格申購可達到76.50萬股，創出2016年以來網上申購上限的新高。根據歷史經驗，網上頂格申購上限與中簽率存在明顯的正向相關關系。

????????此前，按照發行股數量排名，信用申購制度實施以來海油發展、中國廣核分別以55.90萬股、75.7萬股名列網上頂格申購榜單之首，二者對應的網上中簽率分別為0.6148%、0.6024%，為信用申購制度實施后之最高。

????????業內人士指出，浙商銀行頂格申購上限超過上述兩只股票，推測其中簽率也將和這兩只股票的情況相近，并有可能成為信用申購制度實施以來中簽率最高的新股。另據測算，若以中國廣核與海油發展的網上中簽率估算，頂格申購浙商銀行至少能中4簽。不過需要的股票市值也較高。

機構看好銀行板塊

????????今年以來，銀行股總體表現較好，截至11月11日該板塊今年以來累計漲幅超過25%。

????????“近期銀行新股密集上市將催化銀行板塊行情。郵儲銀行IPO已獲批，預計四季度登陸A股，浙商銀行也將近期上市。銀行新股發行價格都在市凈率1倍左右，再加上次新股效應，有望驅動銀行板塊上漲?！敝行沤ㄍ躲y行業首席分析師楊榮表示。

????????萬聯證券認為，當前銀行板塊整體估值對應的市凈率為0.85倍左右。市場整體風險偏好保持低位，銀行板塊的業績確定性優勢以及部分個股較高的股息率有助于板塊估值穩定。雖然資產質量的不確定性將持續擾動市場預期，但考慮到撥備處于高位，政策對息差的影響以及本年利潤的影響有限，同時，大銀行手續費凈收入的增速開始回升，這些對于提振銀行估值都有積極作用。

《電鰻快報》