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        北京時間11月8日凌晨，指數編制公司MSCI官方宣布，將實施納入A股擴容的第三步：將指數中所有大盤A股(包含符合條件的創業板標的)在MSCI新興市場指數中的納入因子從15%增加至20%，同時將中盤A股(包含符合條件的創業板標的)一次性以20%的納入因子納入MSCI新興市場指數。

        上述變動將在2019年11月26日收盤后生效。納入MSCI的A股標的總共有大盤股244只，中盤股228只。中國A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中的權重將分別達到12.1%和4.1%。

        根據追蹤MSCI指數的資金規模，招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰預計，MSCI將A股納入因子從15%提升至20%將為對A股的增量資金(主動+被動)規模約為350億美元至400億美元，其中本次大盤股納入系數從15%提高到20%將帶來約200億美元資金流入，中盤股納入系數從0%提高到20%將帶來約170億美元資金流入。增量資金很可能會再次超過市場預期，對MSCI基金更是直接的利好，對A股市場權重股也將形成有力的推動。

        “水往低處流，北上資金有望持續加速流入，大部分會借道陸股通渠道來完成調倉。”白海峰表示，雖然中美貿易摩擦有所緩和，但全球經濟增長仍面臨較大的下行壓力，貨幣政策在“價”調空間和可能性在減弱，但“量”的改善將會成為相對確定性的因素。前階段“價”調的結果是全球主要國家資產估值都已處于高位，且風險在集聚，性價比在下降，“量”款將推動資金持續流向估值低的資產，A股估值仍處于相對低位，將會吸引資金的持續流入。

        今年以來外資已通過陸股通加速流入A股：截至11月7日，北向資金今年以來凈流入A股數額達2379.46億元。此外，QFII投資A股的限制也在不斷放寬，外資持有的A股資產，已經與公募基金持有的A股資產大致相當。

        根據此前披露的MSCI納入A股中盤股及大盤股名單，大盤股與中盤股行業分布情況存在顯著差異：大盤股名單公司主要分布于非銀、食品飲料、醫藥、地產和家電;而中盤股標的主要分布于醫藥、計算機、電子、化工和食品飲料。簡言之，大盤股主要集中于金融地產和大消費行業，中盤股則給予計算機、電子等成長類行業更多側重。

        白海峰指出，目前A股估值仍處于歷史底部，繼續看好MSCI中國A股國際通指數成分股的長期投資價值。目前MSCI中國A股國際通指數成分股估值仍處于歷史底部，且低于主流寬基指數，有業績支撐且估值低的標的向上修復空間較大。

        Wind數據顯示，截至2019年11月7日，招商MSCI中國A股國際通指數基金A類回報率在市場上同期成立的同類MSCI主題基金中繼續排名第一，基金A類、C類成立以來業績均大幅跑贏業績比較基準，今年以來回報率分別為30.52%、29.96%。(招商MSCI中國A股國際通指數基金成立于2018年4月13日，同期成立指2018年4-5月成立的6只MSCI主題基金)

《電鰻快報》