久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

海富通11月債評:債市超跌后可能迎來小幅反彈

2019-11-04 04:47 | 來源:電鰻快報 | 作者:未知 | [基金] 字號變大| 字號變小


?債券市場在連續兩月的調整后,目前曲線的陡峭化反映了對于前期寬松預期的修正,市場普遍接受了在豬通脹高啟下央行貨幣政策操作較為謹慎的態度。

        10月債券市場調整幅度較大,主要是央行貨幣政策不明朗,社融、通脹超預期,全球風險偏好上行,債市情緒較弱。

        具體來看,國慶假后,受中美貿易談判轉好影響,風險偏好上行,全球普遍股漲債跌,我國債市明顯調整;至10月中下旬,受披露的9月通脹、金融數據、經濟數據超預期影響,疊加英國脫歐談判形勢好轉,全球風險偏好繼續上行,債市走勢糾結,延續小幅調整。臨近月末,雖然資金面在央行呵護下,稅期高峰并未對資金面造成太大壓力,但LPR按兵不動、TMLF遲遲不落地,抑制了市場情緒。

        債券市場在連續兩月的調整后,目前曲線的陡峭化反映了對于前期寬松預期的修正,市場普遍接受了在豬通脹高啟下央行貨幣政策操作較為謹慎的態度。此前關注度較高的利空因素:如經濟悲觀預期的修復、通脹的擔憂、全球風險偏好抬升、貨幣政策不及預期等,都已經有所反映,而市場也普遍認為經濟更多的是短期企穩而非復蘇,通脹仍是結構性通脹。

        從中長期看,在這種情況下,貨幣政策難有總量性收緊,債券牛市趨勢尚未結束。短期來看, 11月債券市場在超跌后可能迎來小幅反彈,但在當前增量利多因素稀缺的情況下,市場情緒偏弱,對邊際利空反映仍偏于敏感,債市總體區間震蕩。

        信用債方面,仍然相對看好城投債,尤其是1-3年期超額利差絕對水平和相對水平較高的AA+等級。具體而言,利差上,信用利差仍在低位,尤其是隱含評級AA的債券信用資質分化較大,走擴壓力較為突出;資金面上,降息預期多次落空,短端利率制約長端的下行空間;基本面上,四季度財政發力、基建托底,通脹高位,信用債或維持震蕩偏弱的格局。

        可轉債方面,目前仍是相對權益性價比有限的狀態,不妨多擇機慢慢布局中長期、爭取合適的籌碼。具體而言,1)定位不高的大盤轉債作為底倉選項,也是新增資金進入轉債市場最直接的布局標的;2)轉債核心資產吸引力仍在;3)“券商+科技”中期思路下仍是好選項,短期內有部分做多機會;4)考慮到GDP增速大概率短期見底疊加政策調節預期加強,可以考慮加強金融、周期品的布局。

電鰻快報


1.本站遵循行業規范,任何轉載的稿件都會明確標注作者和來源;2.本站的原創文章,請轉載時務必注明文章作者和來源,不尊重原創的行為我們將追究責任;3.作者投稿可能會經我們編輯修改或補充。

相關新聞

信息產業部備案/許可證編號: 京ICP備17002173號-2  電鰻快報2013-2020 m.13010184.cn

  

電話咨詢

關于電鰻快報

關注我們

主站蜘蛛池模板: 青青草原手机在线视频 | 伊人久久大香网 | 欧美在线色视频 | 五月开心综合 | 天天摸夜夜操 | 性欧美大战久久久久久久野外 | 欧美在线 在线播放 | 日韩欧美不卡视频 | 中日韩视频在线看免费观看 | 在线午夜影院 | 中文乱码一二三四有限公司 | 手机看片国产在线 | 青青草原播放器 | 亚洲a人片在线观看网址 | 日日夜夜中文字幕 | 天天草夜夜骑 | 日本高清视频一区二区 | 亚洲人成在线播放网站 | 午夜在线视频国产 | 亚洲成av人片天堂网 | 依人在线观看 | 日韩在线成人 | 婷婷狠狠操 | 中文天堂在线www | 深夜国产一区二区三区在线看 | 日韩中文字幕在线免费观看 | 亚洲乱码国产一区网址 | 日本片网址 | 色婷丁香 | 天天影视色香欲综合免费 | 日韩理论 | 中文字幕亚洲日本岛国片 | 青草久 | 人成xxxwww免费视频 | 日日夜夜婷婷 | 欧美一级在线观看 | 天天躁天天碰天天看 | 天堂黄色 | 天天躁夜夜躁狂狂躁综合 | 手机看片午夜 | 亚洲自拍中文 |