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       9月8日，中國(guó)銀河證券基金研究中心發(fā)布《公募基金2004-2019年上半年持有人結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)報(bào)告》(簡(jiǎn)稱《報(bào)告》)。《報(bào)告》顯示，截至2019年6月30日，剔除貨幣市場(chǎng)基金，機(jī)構(gòu)持有我國(guó)公募基金市場(chǎng)份額的三分之二，顯示出公募基金持有人機(jī)構(gòu)化的特征。具體至各細(xì)分類型，則機(jī)構(gòu)更偏好債券型、股票型等風(fēng)格特征明確的基金產(chǎn)品。

基金持有人機(jī)構(gòu)化

        總體來(lái)看，《報(bào)告》顯示，截至2019年6月30日，個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)持有基金市值132117.6億元，其中個(gè)人投資者持有66902.08億元，占比50.64%;機(jī)構(gòu)投資者持有65215.5億元，占比49.36%。剔除貨幣市場(chǎng)基金后，投資者合計(jì)持有基金市值59790.33億元，其中個(gè)人持有21511.05億元，占比35.98%;機(jī)構(gòu)持有38279.28億元，占比64.02%。也就是說(shuō)，剔除貨幣基金后，我國(guó)公募基金的市場(chǎng)份額機(jī)構(gòu)占據(jù)三分之二。

        細(xì)分至各類型基金，數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資者偏好風(fēng)格特征明確的基金產(chǎn)品。具體看，債券基金合計(jì)市值達(dá)31350.81億元，其中機(jī)構(gòu)投資者持有28519.31億元，占比90.97%，個(gè)人投資者僅有2831.5億元，占比不足10%;股票基金中，機(jī)構(gòu)投資者持有5022.96億元，占比48.69%，個(gè)人投資者持有5293.13億元，占比51.31%;貨幣市場(chǎng)基金中，機(jī)構(gòu)投資者占比37.24%;混合基金中機(jī)構(gòu)投資者持有市值占比最低，僅為26.07%。對(duì)此，中國(guó)銀河證券基金研究中心表示，從持有市值看，近年來(lái)機(jī)構(gòu)持有基金市值并未贖回，持有市值金額相對(duì)穩(wěn)定。

提升個(gè)人投資者持有比例

        個(gè)人投資者持有基金市值明顯減少。剔除貨幣基金后，統(tǒng)計(jì)2007年12月31日至2019年6月30日數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人投資者持有基金市值減少了6214.57億元，從最高點(diǎn)的27725.62億元降至21511.05億元，持有金額明顯低于個(gè)人投資者所持有的股票市值、儲(chǔ)蓄存款或銀行理財(cái)。

        另一方面，機(jī)構(gòu)持有基金市值金額從2007年底的3919.83億元增長(zhǎng)至2019年上半年的38279.28億元，占比從13.47%上升至49.36%，剔除貨幣基金后，比例達(dá)64.02%，已成為公募基金主要持有人。中國(guó)銀河證券基金研究中心表示，過(guò)去十余年稅收優(yōu)惠政策推動(dòng)機(jī)構(gòu)大量持有公募基金，其中企業(yè)購(gòu)買基金分紅所得免征企業(yè)所得稅，是機(jī)構(gòu)占比上升的重要推動(dòng)力量。與此同時(shí)，即將納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老(第三支柱)遞延的養(yǎng)老目標(biāo)基金，截至2019年6月30日，機(jī)構(gòu)持有比例也達(dá)19.11%。

        對(duì)于促進(jìn)個(gè)人投資者持有公募基金比例，中國(guó)銀河證券基金研究中心表示，應(yīng)結(jié)合個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老的遞延稅收政策，按公募基金與第三支柱融合發(fā)展思路，落實(shí)賬戶制，遞延個(gè)人所得稅，吸引老百姓資金流入并長(zhǎng)期持有，在此基礎(chǔ)上，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多的長(zhǎng)期資金并優(yōu)化老百姓的財(cái)富管理構(gòu)成。同時(shí)，抓緊推進(jìn)基金銷售機(jī)構(gòu)層面改革，圍繞如何吸引老百姓的長(zhǎng)期資金、鼓勵(lì)基金銷售機(jī)構(gòu)等問(wèn)題進(jìn)行多方式、多形態(tài)創(chuàng)新。

《電鰻快報(bào)》