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        《電鰻快報(bào)》文/張凌云

        9月5日，上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)召開第21次審議會(huì)議審核北京國(guó)科環(huán)宇科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)科環(huán)宇”)、深圳市杰普特光電股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“杰普特”)首發(fā)申請(qǐng)。

        本次發(fā)審會(huì)中杰普特順利通過，國(guó)科環(huán)宇慘遭否決，這也是自科創(chuàng)板創(chuàng)立以來首家上會(huì)被否企業(yè)，《電鰻快報(bào)》注意到，科創(chuàng)板上市委的否決意見中著重強(qiáng)調(diào)國(guó)科環(huán)宇“存在內(nèi)控制度不健全、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱的情形”，雖然有分析指出該公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)是處于多事之秋的瑞華，或?yàn)楸环駴Q的重要因素，但此次獲得通過的杰普特審計(jì)機(jī)構(gòu)卻同為瑞華，可見企業(yè)自身做好內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，修煉好內(nèi)功才是重中之重。

國(guó)科環(huán)宇三大問題凸顯

        國(guó)科環(huán)宇自2019年4月12日科創(chuàng)板發(fā)行上市申請(qǐng)被受理后，上交所進(jìn)行了三輪審核問詢，并重點(diǎn)關(guān)注了三個(gè)方面情況：

        一是發(fā)行人直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力。發(fā)行人主要業(yè)務(wù)模式之一是重大專項(xiàng)承研，該類業(yè)務(wù)系基于國(guó)家有關(guān)部門的計(jì)劃安排，由發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方(單位D，根據(jù)信息披露豁免規(guī)則，發(fā)行人未披露其名稱)分解、下發(fā)任務(wù)，研制經(jīng)費(fèi)通過有關(guān)部門、單位A(根據(jù)信息披露豁免規(guī)則，發(fā)行人未披露其名稱)逐級(jí)撥付，未簽署相關(guān)合同。發(fā)行人的重大專項(xiàng)承研業(yè)務(wù)收入來源于撥付經(jīng)費(fèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度收入的比例分別為35.38%、25.08%、31.84%。

        二是發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作的規(guī)范性和內(nèi)部控制制度的有效性。發(fā)行人2019年3月在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌融資時(shí)披露的經(jīng)審計(jì)2018年母公司財(cái)務(wù)報(bào)告中凈利潤(rùn)為2,786.44萬元，2019年4月申報(bào)科創(chuàng)板的母公司財(cái)務(wù)報(bào)告中凈利潤(rùn)為1,790.53萬元，兩者相差995.91萬元。前述凈利潤(rùn)差異的主要原因是，發(fā)行人將2018年12月收到的以前年度退回企業(yè)所得稅、待彌補(bǔ)虧損確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)，從一次性計(jì)入2018年損益調(diào)整為匹配計(jì)入申報(bào)期內(nèi)相應(yīng)的會(huì)計(jì)期間，其中調(diào)增2018年所得稅費(fèi)用357.51萬元、遞延所得稅費(fèi)用681.36萬元，合計(jì)影響2018年凈利潤(rùn)-1,038.87萬元。發(fā)行人應(yīng)收賬款賬齡劃分和成本費(fèi)用劃分不夠準(zhǔn)確，導(dǎo)致兩次申報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表成本費(fèi)用多個(gè)科目存在差異。兩次申報(bào)時(shí)間上僅相差一個(gè)月，且由同一家審計(jì)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)報(bào)告。

        三是關(guān)聯(lián)交易的公允性。發(fā)行人的業(yè)務(wù)開展對(duì)關(guān)聯(lián)方單位A、單位D存在較大依賴，其中近三個(gè)會(huì)計(jì)年度與單位A的關(guān)聯(lián)銷售金額分別為4,216.68萬元、3,248.98萬元、6,051.04萬元，占銷售收入的比例分別為66.82%、25.73%、32.35%。發(fā)行人未能充分說明上述關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的公允性。

反映發(fā)行人存在內(nèi)控制度不健全、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱的情形

       科創(chuàng)板上市委審議認(rèn)為，國(guó)科環(huán)宇關(guān)聯(lián)交易占比較高，業(yè)務(wù)開展對(duì)關(guān)聯(lián)方存在較大依賴，無法說明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允性，重大專項(xiàng)承研業(yè)務(wù)模式非市場(chǎng)化取得，收入來源于撥付經(jīng)費(fèi)，發(fā)行人不符合業(yè)務(wù)完整、具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的要求。同時(shí)公司首次申報(bào)時(shí)未能充分披露重大專項(xiàng)承研業(yè)務(wù)模式，對(duì)關(guān)聯(lián)方的披露存在遺漏，未充分披露投資者對(duì)發(fā)行人作出價(jià)值判斷和投資決策所必須的信息。2019年3月在北交所掛牌與本次申報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大差異，發(fā)行人短時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大調(diào)整，母公司報(bào)表凈利潤(rùn)存在995.91萬元的差異 。

市場(chǎng)化和法治化深入 上交所嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)

        《電鰻快報(bào)》注意到，上交所公告中再次強(qiáng)調(diào)科創(chuàng)板定位概念，審核并判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，包括業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力;會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行等。而國(guó)科環(huán)宇是科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來，出現(xiàn)的首單因不同意發(fā)行上市申請(qǐng)而終止審核的情形。但按照注冊(cè)制下科創(chuàng)板發(fā)行上市審核既有規(guī)則和程序，無論審核同意還是不同意發(fā)行上市，或者因主動(dòng)撤回等原因終止審核，都是審核中的正?，F(xiàn)象，企業(yè)能否發(fā)行成功最終取決于企業(yè)自身質(zhì)量。

        相信隨著市場(chǎng)化和法治化方向的深入，以信息披露為核心的科創(chuàng)板發(fā)行制度，將成為未來中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的重心，上交所在這一過程中將充分發(fā)揮公開化問詢式審核在提高發(fā)行人信息披露質(zhì)量、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量中的應(yīng)有作用，把好市場(chǎng)“入口關(guān)”。

《電鰻快報(bào)》