2019-09-04 10:16 | 來源:證券日報 | 作者:周尚伃 | [券商] 字號變大| 字號變小
明年將是生豬量價齊升，生豬養殖企業收益最大的年份。維持行業“強于大市”投資評級，需要跟蹤豬企下半年出欄量。上市龍頭不僅享受上漲周期的盛宴，還受益于行業集中度的提升，建議關注生豬養殖龍頭企業。
隨著豬肉價格的大幅上漲，豬肉概念股備受資金追捧的同時，機構對豬肉概念股未來的表現也充滿期待。在近期券商發布的超過百份與豬肉相關的研報中，均看好豬肉行業未來的發展。
就在8月30日，全國穩定生豬生產保障市場供應電視電話會議(以下簡稱“會議”)還要求各地要嚴格按照省負總責和“菜籃子”市長負責制要求，堅決完成生豬穩產保供目標任務，立即清理超出法律法規規定范圍的各類生豬禁養限養規定，積極發展生豬標準化規模化養殖。
對于生豬的價格未來的走勢，多家券商均表示有望繼續上行。而從券商給出的投資策略方面來看，萬聯證券分析師陳雯認為，明年將是生豬量價齊升，生豬養殖企業收益最大的年份。維持行業“強于大市”投資評級，需要跟蹤豬企下半年出欄量。上市龍頭不僅享受上漲周期的盛宴，還受益于行業集中度的提升，建議關注生豬養殖龍頭企業。預計未來在生豬養殖用地、金融服務、流通調運等環節都會加大支持力度，且非洲豬瘟背景下大型豬企的各項優勢凸顯，利好大型養豬企業，行業集中度將加速提升。
川財證券楊歐雯也認為，后續繼續關注上市公司生豬出欄數據，優質上市公司出欄量有望會逐步改善。中長期來看，非洲豬瘟帶來的行業集中度提升，將使得大型養殖企業率先收益。
中泰證券表示，本輪周期反轉高度和持續時間、以及個股公司出欄量和完全成本，市場仍存在較大預期差的情況下，當前生豬養殖股行情已經步入“價格新高→利潤兌現”的時期，即市場向行業要利潤的時期，量增邏輯是未來股價的主要驅動力，仍然是投資生豬養殖股的較好窗口期。
具體投資建議方面來看，華創證券分析師王鶯認為，本輪“豬周期”不同之處在于，行業受到非洲豬瘟嚴重侵擾，市場所期待的量價齊升邏輯，在本輪周期中大概率轉變為“出欄量低于預期的同時，豬價超預期”。由于豬價對凈利潤的貢獻遠遠超過出欄量，生豬養殖板塊ROE有望突破前幾輪高點，板塊也有望享受更高估值。預計2019年溫氏股份、牧原股份、正邦科技生豬出欄量分別為2300萬頭、1300萬頭和650萬頭。
光大證券認為，當前生豬養殖企業2020年PE普遍在5倍-9倍。若考慮高點盈利年化，很多公司僅3倍-5倍。考慮出欄量快速增長，目前生豬板塊相對便宜。把握短期因市場因素或月度出欄波動帶來的調整帶來的機會，對于板塊仍然建議整體配置，建議關注，一線龍頭企業溫氏股份等;二線企業新希望、正邦科技等;三線彈性標的金新農、唐人神、天康生物等。
《電鰻快報》
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