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        在行業面臨重塑之際，證券業轉型已不再是一句口號。隨著金融市場對外開放不斷推進，對標海外投行，FICC業務(即固定收益、外匯和大宗商品業務)或許是國內券商發展的新機遇。

        日前，中國證券業協會秘書長張冀華在“2019機構大宗商品衍生品論壇”上表示，FICC業務涉及經紀、自營、資管和投顧服務等多個條線，對促進證券公司轉型發展效果明顯。而從半年報數據來看，頭部券商在FICC業務方面已有深入布局。

        券商FICC

        迎歷史性機遇

        據介紹，FICC業務是在傳統固定收益業務基礎上，對債券、利率、信貸、外匯以及商品等業務及產品線進行的有機整合。

        據張冀華介紹，相比國際投行，我國證券公司FICC業務起步相對較晚，FICC業務的內涵與外延也有差異。目前，證券公司已經建設信用、利率、資產、外匯、商品等五大FICC業務條線，業務深度不斷拓展。

        僅就衍生品業務來看，2018年證券公司新增掛鉤大商所焦煤期貨、玉米期貨和棕櫚油期貨的場外期權名義本金分別為26.83億元，14.95億元，11.96億元。掛鉤聚乙烯期貨、焦煤期貨、棕櫚油期貨和玉米淀粉期貨的互換名義本金分別為5.66億元、5.13億元、3.99億元和3.38億元。

        張冀華說，從近幾年發展情況看，證券公司FICC業務不僅具有較好發展基礎，而且業務生態正朝著可喜方向轉變。利率、匯率、信用的市場化改革，將增加業務需求。企業直接融資比例提升，國際化進程不斷提升，將強化FICC產品的剛性需求。證券公司國際化進程，投資策略多元化有效對接FICC產品供給與需求，都為我國證券公司FICC業務提供難得歷史發展機遇。

        此外，券商開展FICC業務而言，還將受到更多來自監管的支持。據張冀華介紹，下一步監管部門將支持引導證券公司進一步優化固定收益業務、外匯業務及大宗商品業務等業務組織架構，加快構建FICC業務綜合金融服務體系，進一步拓寬FICC業務范圍，完善在外匯和大宗商品方面的市場準入，促進FICC業務高質量發展。

        半年報透露

        FICC業務布局情況

        對FICC業務而言，由于分別涉及多個業務板塊，因此其對券商業績整體貢獻情況難直觀體現在財務報表中。就近期上市券商陸續發布的半年報來看，頭部券商FICC業務布局較深。

        例如，中信建投即表示，公司在2018年8月成為首批場外期權一級交易商，穩步推進場外期權、非融資互換等場外衍生品業務，積極探索新的掛鉤標的種類及收益結構，豐富期權品種。

        國泰君安半年報顯示，公司積極優化長期資產配置，固定收益及權益衍生品均取得較好投資回報。權益衍生品方面，50ETF場內期權日均持倉量和成交金額分別占市場的4.1%和2.1%，業務規模保持行業領先;場外權益衍生品業務快速增長，新增規模457.80億元。

        值得注意的是，自2018年以來，券商跨境業務資格陸續獲批。據介紹，目前已有9家券商試點跨境FICC業務，建立了FICC業務全條線基礎性債務工具體系。

        國泰君安半年報數據顯示，該公司累計發行掛鉤境外權益類標的收益憑證183只、規模合計37.8億元;開展跨境權益類收益互換業務89筆、涉及名義本金0.87億元。

        中信建投則在2019年下半年展望中表示，將穩步推進場外衍生品業務的開展，拓展做市領域的資源投入，探索跨境投資的業務機會。

《電鰻快報》