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        下半年行情啟動，A股依然維持震蕩格局，而通過透明化、標準化方式來實現收益風險比提升的Smart Beta指數投資工具，再度成為投資者矚目的焦點。記者注意到，剛剛推出“Super ETF”品牌的嘉實基金旗下Smart Beta產品線迎來新成員，目前正在發行的嘉實滬深300紅利低波動ETF，兼具高股息率的紅利策略和較強防御性的低波策略，有望成為長期收益性與弱市防御性有機結合的優選投資產品。

        分析人士表示，投資是在風險與收益當中尋找平衡，投資者真正應該關注的是風險調整后收益。紅利策略的核心投資邏輯在于股息率，紅利策略選取連續分紅，稅后股息率高的股票，在低利率市場中的投資價值顯著，在下跌市中的減震作用明顯;而在海內外市場普遍存在的“低波動異象”中，低波動率的股票往往能夠帶來比高波動率股票更高的收益。據Wind數據顯示，截至7月9日，過去三年和過去五年，滬深300紅利低波動指數年化收益率分別為6.32%和13.23%，均顯著高于同期滬深300指數年化收益率5.59%和9.45%，在中長期具有較強的A股有效性。

        得益于集多重優勢于一身，紅利低波策略也成為全球最受歡迎的Smart Beta策略。以美國市場為例，據海通證券統計，截至2019年5月底，美國市場中共有1028只Smart Beta ETF，總規模高達9039億美元。規模最大的10只Smart Beta ETF中，有5只采用紅利低波策略，可見該策略是國際市場上最受歡迎的Smart Beta策略之一。

        正在發行的嘉實滬深300紅利低波動指數ETF，其密切跟蹤的滬深300紅利低波動指數，從滬深300樣本股中選取50只流動性好、連續分紅、股息率高且波動率低的股票作為指數樣本股，采用波動率倒數加權，以反映滬深300樣本股中股息率高且波動率低的股票整體表現。值得一提的是，滬深300紅利低波動指數的樣本股每半年定期調整一次，特殊情況下還將對指數樣本進行臨時調整，權重策略隨樣本股定期調整而調整，有利于指數收益更為及時跟蹤市場行情。

        據Wind數據統計，與以滬深300為代表的主流寬基指數相比，滬深300紅利低波動指數長期收益穩定，過去十個自然年度(2009-2018年)獲取正收益的概率高，超額收益更為突出，波動也較小。數據同時顯示，當前滬深300紅利低波動指數市盈率(TTM)僅為7.81，遠低于滬深300指數的市盈率12.30，同時前者股息率(近12個月)5.04%也遠高于后者2.73%，長期投資價值更為顯著。

        據了解，旨在打造“Super ETF 超聰明的指數投資”品牌的嘉實基金在Smart Beta領域具有深厚積淀。早在2009年，嘉實基本面50成為境內最早布局基本面指數的Smart Beta指數基金產品，在標的層面也具有一定的稀缺性。通過深耕基本面投資價值，該基金顯現出長效賺錢效應。據Wind數據顯示，截至7月9日，過去5年，嘉實基本面50指數基金的凈值增長率達到了160.31%，是同期被動指數型基金的平均回報率70.36%的二倍有余，在184只同類基金中排名第8。

《電鰻快報》