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盤點(diǎn)上市車企一季報(bào)：得不到的在騷動，被偏愛的有恃無恐

　　來源：微信公眾號NBD汽車 　記者丨裴健如

　　多家車企遭遇雙殺

　　今年一季度財(cái)報(bào)出爐 誰笑了？

　　4月下旬，上市車企一季報(bào)相繼出爐，又是“幾家歡喜幾家愁”。

　　今年一季度，國內(nèi)車市還在努力回暖中。有分析認(rèn)為，隨著車市進(jìn)入存量時(shí)代，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的馬太效應(yīng)將會日益顯現(xiàn)，車企之間的淘汰賽會加速。而隨著新一輪“汽車下鄉(xiāng)”、新能源補(bǔ)貼新政的正式落地，不少上市車企的一季度營收也受到明顯影響。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞（博客，微博）》記者查閱部分上市車企一季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，長城汽車(9.020, -0.28, -3.01%)（601633）（601633，SH）、長安汽車(8.550, 0.00, 0.00%)（000625）（000625，SZ）、上汽集團(tuán)(27.380, 0.66, 2.47%)（600104）（600104，SH）、廣汽集團(tuán)(12.490,-0.13, -1.03%)（601238）（601238，SH）、力帆股份(7.040, 0.15,2.18%)（601777）（601777，SH）、*ST 海馬（000572，SZ）、凱馬B(0.591, 0.01, 2.07%)（900953，SH）、東風(fēng)汽車(5.700, 0.09, 1.60%)（600006）（600006，SH）、華域汽車(23.530, 0.83, 3.66%)（600741）（600741，SH）等企業(yè)營收均出現(xiàn)了不同程度的下滑；比亞迪(56.900, 1.25, 2.25%)（002594）（002594，SZ）、北汽藍(lán)谷(9.710,0.26, 2.75%)（維權(quán)）（600733，SH）、中通客車(7.930, -0.44,-5.26%)（000957）（000957，SZ）、宇通客車(14.300, 0.42, 3.03%)（600066）（600066，SH）、濰柴動力(12.350, 0.05, 0.41%)（000338）（000338，SZ）等企業(yè)的營收則保持了正向增長。

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　　不少車企遭遇“雙殺”

　　眼下，汽車行業(yè)增速放緩，行業(yè)競爭不斷加劇，車企之間的比拼進(jìn)入“生死時(shí)速”。今年一季度，多家車企遭遇了營收和凈利潤的“雙降”，長城、長安、上汽、廣汽等無一幸免。

　　以長城汽車為例，今年一季度，長城汽車營業(yè)收入約為220.85億元，同比下降15.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.73億元，同比下滑62.84%。長城汽車在一季報(bào)中表示，受新一輪“汽車下鄉(xiāng)”政策的影響，長城汽車在一季度展開了一系列“降價(jià)促銷”活動，加之研發(fā)投入的增加，公司一季度凈利潤出現(xiàn)下滑。

　　有分析認(rèn)為，車企響應(yīng)“汽車下鄉(xiāng)”政策而進(jìn)行的讓利活動，會從一定程度上刺激汽車消費(fèi)的增長，但也會對車企的營收產(chǎn)生不小影響。

　　“季度考不及格”的不止長城汽車一家，長安汽車、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)等企業(yè)則遭遇業(yè)績“雙殺”。如，長安汽車一季度營業(yè)收入約為160.08億元，同比下滑20%，歸屬上市公司股東凈利潤為-20.96億元，同比下滑250.62%；廣汽集團(tuán)一季度營業(yè)收入約為142.56億元，同比下滑25.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為27.78億元，同比下跌28.4%；上汽集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約為2001.9億元，同比下滑16.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為82.5億元，同比下滑15%。

　　上述車企業(yè)績的大幅跳水與一季度新車銷量下滑直接掛鉤。數(shù)據(jù)顯示，1-3月，長安汽車自主和合資業(yè)務(wù)雙線失利，其中自主品牌乘用車?yán)塾?jì)銷售約20.62萬輛，同比下滑25.2%；廣汽集團(tuán)一季度共銷售新車約49.47萬輛，較去年同期下滑2.69%。

　　優(yōu)勝劣汰是亙古未變的真理，如果說車市季考讓主流車企“日子難過”，那么一些品牌力較弱的車企則在車市的“春寒料峭”中為生存而戰(zhàn)。2019年一季度，力帆股份營業(yè)收入約為22.47億元，同比降低31.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為9720.48萬元，同比下滑257.56%。在財(cái)報(bào)中，力帆股份將營收的下降歸因于一季度銷售收入的下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前3個(gè)月，力帆傳統(tǒng)乘用車?yán)塾?jì)銷售約1.52萬輛，同比下降49.49%；新能源車?yán)塾?jì)銷售685輛，同比下降62.38%。一直作為力帆銷量增長主力的摩托車業(yè)務(wù)也在今年一季度出現(xiàn)大幅下滑，同比降幅為16.67%。

　　困境之下，活下去才是硬道理，力帆股份已意識到了這一點(diǎn)。2018年，力帆股份接連出售兩項(xiàng)資產(chǎn)，先將旗下子公司重慶力帆汽車有限公司100%股權(quán)以人民幣6.5億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給了車和家，隨后又以約33.15億元的價(jià)格將原15萬輛乘用車項(xiàng)目的生產(chǎn)基地出售給了重慶兩江新區(qū)土地儲備整治中心。除了變賣資產(chǎn)，力帆股份還將為武漢泰歌氫能汽車有限公司提供生產(chǎn)代工服務(wù)。

　　與力帆遭遇相同困境的還有海馬汽車（000572）。連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的海馬已經(jīng)于4月24日將股票簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST海馬(2.210,-0.11, -4.74%)”。*ST海馬一季報(bào)顯示，公司1-3月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約7.11億元，較上年同期下滑56.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約0.44億元。

　　*ST海馬的營收下滑同樣源于銷量低迷。數(shù)據(jù)顯示，1~3月，*ST海馬產(chǎn)銷量分別為3667輛和5092輛，累計(jì)同比分別下滑84.85%和78.58%。

　　“現(xiàn)在是海馬汽車最困難的時(shí)期，我們力爭用一年的時(shí)間走出虧損困境。”海馬汽車銷售有限公司執(zhí)行總經(jīng)理李偉勝曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。據(jù)了解，2019年，海馬汽車將推出三款新產(chǎn)品，除在今年上海車展亮相的海馬8S外，全新福美來F7和一款長續(xù)航電動車也將相繼亮相。

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　　新能源車企“報(bào)捷”

　　與*ST海馬、力帆股份等車企的不佳業(yè)績形成鮮明對比的是，北汽新能源、比亞迪等新能源車企捷報(bào)頻傳。

　　北汽藍(lán)谷發(fā)布的2019年第一季度報(bào)告顯示，公司第一季度營業(yè)收入約為31.27億元，較上年同期增長76.03%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為0.34億元。對于公司營業(yè)收入較2018年第一季度出現(xiàn)變動的原因，北汽藍(lán)谷在財(cái)報(bào)中解釋為，主要是因?yàn)楣句N量增加及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整所致。

　　進(jìn)入2019年后，北汽新能源對旗下產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，由原國民車型向中高端轉(zhuǎn)型，并且基于“達(dá)爾文系統(tǒng)”推出三款升級版中高端車型。數(shù)據(jù)顯示，1-3月，北汽新能源實(shí)現(xiàn)新車銷售約2.51萬輛，累計(jì)同比增長20.46%。

　　比亞迪同樣在一季度實(shí)現(xiàn)了全面的正向增長。據(jù)比亞迪一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約303.04億元，同比增長22.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為7.5億元，同比增長631.98%。

　　在新能源補(bǔ)貼逐步退坡的大背景之下，比亞迪新能源汽車的銷量增長保證了其營收和利潤的增長。數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，比亞迪累計(jì)銷量約為11.76萬輛，同比增長5.19%。其中，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量約為7.32萬輛，同比增長達(dá)146.89%。

　　比亞迪董事長王傳福公開表示：“2019年比亞迪銷量目標(biāo)鎖定為65萬輛，同比增速為30%。”此外，比亞迪預(yù)計(jì)2019年上半年其凈利潤為14.5億~16.5億元，同比增長202.65%~244.40%。

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　　客車企業(yè)迎高光時(shí)刻

　　從中通客車和宇通客車發(fā)布的一季報(bào)來看，客車企業(yè)在今年一季度迎來高光時(shí)刻。數(shù)據(jù)顯示，宇通客車一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約48.39億元，同比增長3.85%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為3.11億元，同比增長5.4%。其中基本每股收益為0.14元，較上年同期同比增長5.4%。

　　今年1~3月份，宇通客車銷量約為1.06萬輛，同比增長6.3%，其中大中客車?yán)塾?jì)銷量8771輛，同比增長7.3%；新能源客車銷量約3000輛，同比增長超過50%，占比約28%，較去年同期提升約8個(gè)百分點(diǎn)。

　　“補(bǔ)貼持續(xù)退坡，新能源客車有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。”西南證券(5.240, -0.01,-0.19%)（600369）股份有限公司證券分析師劉洋認(rèn)為，新能源汽車補(bǔ)貼新政已經(jīng)出臺，非公交類客車的補(bǔ)貼大幅下滑。在新能源補(bǔ)貼持續(xù)大幅退坡的情況下，企業(yè)的盈利能力面臨更大挑戰(zhàn)，在技術(shù)、降本等方面，客車龍頭有望逐步提升市場份額。

　　而中通客車得益于新能源公交業(yè)績的增長，今年一季度的業(yè)績也算亮眼。今年一季度，中通客車銷售數(shù)據(jù)各類客車2856輛，同比增長42.87%。其中新能源公交銷量為1637輛，同比增長150%。受此影響，中通客車一季度營業(yè)收入約為13.31億元，同比增長54.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為365萬元，同比增長204.6%。

　　“短期來看，新能源補(bǔ)貼退坡會使客戶買車承擔(dān)更高價(jià)格，可能會導(dǎo)致新能源客車銷量短期內(nèi)出現(xiàn)下滑，倒逼新能源客車企業(yè)與核心零部件供應(yīng)商，比如電池、電機(jī)企業(yè)一起來降低成本。但從長遠(yuǎn)來看，補(bǔ)貼政策將繼續(xù)支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”中通客車品牌部部長李篤生認(rèn)為。

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　　商用車企冰火兩重天

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)整體向好影響，我國商用車市場已出現(xiàn)回暖態(tài)勢。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月，我國貨車產(chǎn)銷量分別為101.87萬輛和101.36萬輛，同比增長6.40%和2.58%。其中，重型貨車產(chǎn)銷量分別為31.30萬輛和32.55萬輛，同比增長2.20%和0.65%。汽車行業(yè)分析師曹鶴認(rèn)為，2019年重卡細(xì)分市場的增長將會成為車市一大亮點(diǎn)。

　　在商用車整體向好的大背景之下，各車企的表現(xiàn)卻層次不齊。作為國內(nèi)商用車的主要零部件供應(yīng)商之一，濰柴動力發(fā)布的2019年第一季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約452.11億元，同比增長15.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約25.91億元，同比增長34.99%。

　　但商用車整車廠的日子卻苦樂不均。比如，今年一季度凱馬汽車的營業(yè)收入出現(xiàn)了較大程度的下滑。凱馬汽車第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營業(yè)收入約為10.76億元，比上年度末下降14.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為245.63萬元；計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額約為125.65萬元。

　　東風(fēng)汽車的一季報(bào)也不算優(yōu)秀。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，東風(fēng)汽車實(shí)現(xiàn)營收約31.17億元，同比增長26.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.16億元，同比減少10.4%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤后，歸屬上市公司股東的凈利潤約為1.02億元，同比減少11.71%。

“由于報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失以及研發(fā)支出均有較大增幅，因此雖然銷售收入增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤仍然出現(xiàn)了下滑。”對于一季度凈利潤下滑，東風(fēng)汽車在一季報(bào)中如此解釋。

　　此外，主營汽車零部件的華域汽車也在今年一季度遭遇了營收和凈利潤的雙降。數(shù)據(jù)顯示，華域汽車2019年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為355.71億元，同比下降11.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為18.45億元，同比下降36.61%。

　　據(jù)了解，華域汽車業(yè)務(wù)覆蓋汽車內(nèi)外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源六大板塊，上汽集團(tuán)是華域汽車第一大股東，持有華域汽車58.32%的股份。對于凈利潤與上年同期相比出現(xiàn)較大幅度下滑的原因，華域汽車表示主要是由于上年同期公司完成原上海小糸車燈有限公司（現(xiàn)更名為華域視覺科技（上海）有限公司）50%股權(quán)收購所致。

《電鰻快報(bào)》