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　　去年，監(jiān)管部門要求基金公司做好分級基金清理工作，根據(jù)清理時間表，2019年6月底，總份額在3億份以下的分級基金應(yīng)完成清理，總份額在3億份以上的分級基金最后清理期限是2020年底之前。

　　就在前不久，分級基金還在扎堆暫停大額申購，而近日，多家基金公司卻已接連宣布恢復(fù)大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，基金公司當(dāng)前已被允許恢復(fù)直銷渠道的大額申購和轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，但是代銷渠道尚不能恢復(fù)，同時，場外份額也不能轉(zhuǎn)為場內(nèi)份額。

　　多只分級基金

　　恢復(fù)大額申購

　　近日，鵬華基金、銀華基金、招商基金、申萬菱信基金等多家公司先后宣布恢復(fù)旗下分級基金的直銷機(jī)構(gòu)大額申購業(yè)務(wù)。

　　昨日，招商基金公告，自3月4日起恢復(fù)辦理旗下8只分級基金直銷機(jī)構(gòu)100元以上的大額申購(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，但暫停通過直銷機(jī)構(gòu)申購(含定期定額投資)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的本基金份額的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管(場外轉(zhuǎn)場內(nèi))業(yè)務(wù)。申萬菱信基金也公告，自3月4日起恢復(fù)辦理旗下6只分級基金直銷機(jī)構(gòu)1000元以上的申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。

　　而就在前幾天，這些基金還在扎堆公告限制大額申購。據(jù)記者統(tǒng)計，僅2月26日與27日兩個交易日，就有超過50只基金公告對基金單日單個基金賬戶單筆或多筆累計高于1千元的申購、定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，此前基金公司限制分級基金大額申購與近期的相關(guān)監(jiān)管要求有關(guān)，監(jiān)管要求基金公司以每個月底為時間節(jié)點，上報旗下分級基金份額情況，要求旗下分級基金份額相比2018年12月底不能新增。

　　去年，監(jiān)管部門要求基金公司做好分級基金清理工作，根據(jù)清理時間表，2019年6月底，總份額在3億份以下的分級基金應(yīng)完成清理，總份額在3億份以上的分級基金最后清理期限是2020年底之前。

　　“開閘”僅限

　　場外直銷渠道

　　從此次恢復(fù)大額申購的情況來看，“開閘”僅限場外直銷渠道。據(jù)介紹，現(xiàn)在分級基金可以做的是場外基金通過直銷渠道大額申購贖回母基金，但是代銷渠道依然不行。此外，場外轉(zhuǎn)場內(nèi)的限制依然存在，而此舉可直接避免場內(nèi)分級基金規(guī)模的擴(kuò)大。

　　“代銷渠道才是申購資金的主要來源。”有基金公司人士表示，“未來代銷渠道能否放開對這些分級指數(shù)基金的規(guī)模而言才更為關(guān)鍵。”

　　“對于這些分級基金而言，現(xiàn)在大資金唯一流入的方式就是通過直銷渠道購買分級基金的母基金。”基金公司相關(guān)人士介紹，從場外購入母基金其實質(zhì)等同于購入普通指數(shù)基金，而近期市場的快速大幅上漲使得各路資金的風(fēng)險偏好明顯提升，在分級B規(guī)模受限的情況下，大量資金涌入相關(guān)行業(yè)ETF，而行業(yè)分級基金的母基金的需求量也明顯激增。

　　有基金公司相關(guān)人士介紹，從他們公司的資金來源情況來看，大部分資金來源于散戶而非機(jī)構(gòu)。“去年底今年初時，寬基指數(shù)的申購量較大，而近期資金偏好發(fā)生轉(zhuǎn)變，行業(yè)指數(shù)的需求量大增。”

　　事實上，近期股市行情的不斷上漲與分級B行情的活躍，都在讓分級基金的淡出變得更困難。“分級基金如果要轉(zhuǎn)型，都得開持有人大會，而對那些成交活躍的分級B基金而言，讓持有人投票通過轉(zhuǎn)型議案將是非常困難的事情。”業(yè)內(nèi)人士表示。

《電鰻快報》