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3月2日，由華泰證券和南方基金共同舉辦的“春暖花開，投資大時(shí)代機(jī)遇”春季投資策略會(huì)在四川成都順利舉行。會(huì)議上，國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平就當(dāng)前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和其中蘊(yùn)含的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)與與會(huì)者做了分享；南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理孫偉發(fā)表了“指數(shù)投資大時(shí)代”的主題演講，與投資者分享了2019年指數(shù)化投資的新機(jī)遇。

范劍平表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，并處于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻關(guān)期，而跨越關(guān)口的迫切要求和我國(guó)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)就是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。

孫偉表示，中證500指數(shù)估值處于歷史較低水平，加上多項(xiàng)利好民企發(fā)展的政策落地，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯現(xiàn)。作為國(guó)內(nèi)首批跟蹤中證500指數(shù)的南方中證500ETF會(huì)是投資者參與新經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的最佳投資工具之一。

中證500指數(shù)中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯

2018年以來，受貿(mào)易戰(zhàn)等因素影響，A股市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，但以南方中證500ETF為代表的ETF卻廣受資金青睞，規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年1月初至2019年2月25日，中證500相關(guān)ETF合計(jì)資金凈流入336億元。

其中，南方中證500ETF份額增速達(dá)189%，累計(jì)資金凈流入274億元，是今年全市場(chǎng)資金流入最多的股票ETF。值得一提的是，2月25日，A股市場(chǎng)再迎全線暴漲行情，南方中證500ETF單日成交額達(dá)31.6億元，最新規(guī)模達(dá)439億元，也是目前市場(chǎng)規(guī)模最大的股票型ETF。

對(duì)于其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，在孫偉看來，這充分展現(xiàn)投資者對(duì)中證500指數(shù)配置價(jià)值的看好。Wind數(shù)據(jù)顯示，2007年1月15日至2019年2月25日，中證500指數(shù)發(fā)布以來累計(jì)收益超168%，超越滬深300指數(shù)96%，超越上證綜指157%。值得一提的是，2018年在貿(mào)易戰(zhàn)等外部因素影響下，A股整體業(yè)績(jī)預(yù)期下滑，但中證500指數(shù)前三季度凈利潤(rùn)增速仍保持在11.37%。

在估值方面，中證500指數(shù)當(dāng)前市盈率僅為20.12、市凈率僅為1.86，均處于歷史較低水平。孫偉指出，中證500指數(shù)估值低，具有良好的成長(zhǎng)空間和安全邊際，從中長(zhǎng)期來看具有較高的投資性價(jià)比。

他認(rèn)為，2018年在嚴(yán)監(jiān)管、打破剛性兌付和退市常態(tài)化的背景下，A股市場(chǎng)“雷”股數(shù)量激增。ETF可以通過分散化投資、減小組合收益波動(dòng)、降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，也是投資者選擇的原因之一。

此外，他還指出，MSCI擴(kuò)容將極大受益中盤藍(lán)籌板塊。按原計(jì)劃MSCI將在2020年5月納入中盤A股，而此次將納入168只中盤A股的時(shí)點(diǎn)提前至2019年11月，可見海外投資者認(rèn)可當(dāng)前時(shí)點(diǎn)中盤股的投資價(jià)值。中證500作為A股中盤藍(lán)籌的權(quán)威指數(shù)，屆時(shí)將再次站上投資風(fēng)口。以中證500目前成份股測(cè)算，MSCI新納入成份股中，有123只是中證500成份股，占中證500指數(shù)的權(quán)重約36%。

南方中證500ETF成配置優(yōu)選

公開資料顯示，作為A股市場(chǎng)的核心中盤指數(shù)和金融期貨市場(chǎng)上僅有的中盤標(biāo)的，中證500覆蓋滬深兩市500家成長(zhǎng)藍(lán)籌公司，成分股近半數(shù)為民營(yíng)企業(yè)，占指數(shù)權(quán)重44%；主要覆蓋、化工、計(jì)算機(jī)和電子等行業(yè)，多為新經(jīng)濟(jì)行業(yè)，行業(yè)分布齊全，覆蓋面廣，權(quán)重分散，成長(zhǎng)屬性突出。

孫偉表示，開年以來，支持民企的政策空前多樣和密集。隨著多項(xiàng)利好民企發(fā)展的政策落地，中證500有望長(zhǎng)期受益。在此背景下，復(fù)制效果上具有明顯優(yōu)勢(shì)的ETF將會(huì)是投資者參與其中的較好選擇。

展望2019年走勢(shì)，孫偉認(rèn)為，雖然受中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒊掷m(xù)、世界經(jīng)濟(jì)周期趨于下行等負(fù)面因素影響，2019年經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，但全面降準(zhǔn)信號(hào)已出，并購重組政策逐漸放松，科創(chuàng)板推出在即，中小市值企業(yè)或?qū)⑨尫泡^大成長(zhǎng)彈性，中證500或有望迎來春天。

事實(shí)上，回溯歷史數(shù)據(jù)也可以很明顯的看出，中證500走勢(shì)與宏觀政策息息相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)中，中證500在政策助力下表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年起，GDP增速創(chuàng)新低，PMI跌破50%，經(jīng)濟(jì)面臨明顯衰退壓力。央行通過不斷調(diào)整貨幣政策釋放流動(dòng)性，疊加2013-2015年并購重組熱潮，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，中證500表現(xiàn)明顯好于大盤。以2015年為例，全年中證500收益率攀升至43.12%，比上證50高49%。

對(duì)于普通投資者而言，參與其中最便捷的方式就是投資相關(guān)的ETF。其中，南方中證500ETF作為國(guó)內(nèi)首批跟蹤中證500指數(shù)的ETF，也是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大、活躍度最高的中證500ETF產(chǎn)品，是投資者參與成長(zhǎng)新經(jīng)濟(jì)的最佳配置工具之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，南方中證500ETF自2013年建倉以來跟蹤誤差僅為0.47%，在同類產(chǎn)品中排名第一；其累計(jì)收益率為16.23%，累計(jì)正偏為7.72%，均在同時(shí)期成立的同類產(chǎn)品中排名第一。

《電鰻快報(bào)》